A recuperação digital do ouro indica pressão sobre o dólar à medida que o ouro tokenizado dispara

O mercado de ouro tokenizado está a expandir-se em consonância com a crescente procura por lingotes físicos, destacando uma mudança mais ampla em direção a ativos tradicionais de refúgio seguro, à medida que as tensões geopolíticas e a incerteza comercial afastam os investidores do dólar dos EUA. Na segunda-feira, a Tether revelou que o seu Tether Gold, XAUt, agora representa mais da metade de todo o mercado de stablecoins lastreadas em ouro, com um valor total superior a 2,2 mil milhões de dólares. Os dados de final de ano mostram 520.089 tokens XAUt em circulação, cada um apoiado de forma 1-para-1 por ouro físico mantido em reserva. Este desenvolvimento sublinha um apetite crescente por wrappers nativos de criptomoedas que oferecem liquidez enquanto se ancoram a ativos tangíveis.

Principais conclusões

XAUt domina o espaço das stablecoins lastreadas em ouro, representando mais de 50% do mercado e ultrapassando os 2,2 mil milhões de dólares em valor agregado, com 520.089 tokens em circulação no final do Q4.

A valorização do ouro intensificou-se à medida que a Comex atingiu novos níveis de preço, com o metal precioso a ultrapassar os 5.000 dólares por onça troy pela primeira vez naquele rally daquele ano, sublinhando a procura por lingotes como proteção contra o risco cambial.

Os bancos centrais aumentaram as compras de lingotes em 2025, adicionando uma quantidade líquida de 220 toneladas no terceiro trimestre, um sinal de diversificação afastando-se de reservas denominadas em dólares para armazenamentos de valor fora do sistema financeiro tradicional.

O Índice do Dólar dos EUA tem estado numa tendência de baixa, tendo perdido cerca de 9,4% em 2025 e atingido mínimos recentes no início de 2026, um pano de fundo que apoia ativos de refúgio seguro, incluindo wrappers de ouro tokenizado.

O Bitcoin (BTC) ainda não substituiu o ouro como proteção contra a desvalorização; os analistas sugerem que o ouro continua a ser o refúgio seguro preferido pelos investidores a longo prazo, mesmo com o crescimento das narrativas cripto em torno do ouro digital.

Títulos mencionados: $BTC, $XAUt

Contexto de mercado: A confluência da fraqueza do dólar, o aumento da procura por lingotes e a expansão de ativos tokenizados está a moldar fluxos de liquidez e o sentimento de risco nos mercados de criptomoedas, com investidores a ponderar armazenamentos de valor não denominados em dólares enquanto a incerteza macroeconómica persiste.

Por que importa

A rápida expansão do ouro tokenizado sublinha um caso de uso pragmático para ativos nativos de criptomoedas: liquidez e transferibilidade combinadas com uma reserva tangível. A posição desproporcional do XAUt no mercado de stablecoins lastreadas em ouro indica uma confiança crescente dos investidores no ouro físico custodiado como ativo de respaldo para tokens digitais. Isto é particularmente relevante à medida que os investidores procuram diversificar-se longe do dólar, mantendo exposição na cadeia que pode ser mais facilmente negociada além-fronteiras e em ambientes de custódia do que o ouro guardado em cofres.

De uma perspetiva macro, a fraqueza do dólar tem sido um tema persistente. O Índice do Dólar dos EUA (DXY) enfrentou uma desmontagem de vários anos em alguns ciclos, com bancos centrais em todo o mundo a continuar a acumular ouro como proteção contra o risco cambial. Dados do World Gold Council mostram um forte aumento nas compras de ouro pelos bancos centrais no terceiro trimestre, com uma aquisição líquida de 220 toneladas, ilustrando como os gestores de reservas equilibram segurança com rendimento num ambiente de incerteza. Essa mudança combina-se com a narrativa do ouro tokenizado: à medida que o ouro físico entra nas reservas oficiais, participantes do retalho e institucionais recorrem a wrappers digitais para obter exposição eficiente ao lingote sem as fricções da custódia e logística transfronteiriça.

O papel do Bitcoin neste ambiente continua a ser uma questão debatida. Enquanto os defensores há muito argumentam que o BTC pode servir como uma proteção digital contra a desvalorização, o seu fluxo no mundo real sob condições de risco tem sido irregular. Uma análise da indústria, conduzida por Karel Mercx da Beleggers Belangen, concluiu que o BTC não conseguiu cumprir a sua promessa de proteção contra a desvalorização, deixando o ouro como o armazenamento de valor mais fiável a longo prazo para muitos investidores. Os caminhos divergentes do BTC e do XAUt revelam um panorama nuançado onde as coberturas digitais e físicas coexistem, cada uma atraindo diferentes apetites de risco e preferências de governação.

O Índice do Dólar dos EUA cai abaixo de 97,00. Fonte: Bloomberg

A história do dólar está entrelaçada com o momentum do ouro. Após um ano em que o DXY caiu mais de 9% e prolongou as perdas para o novo ano, vários analistas sugerem que a quebra de uma linha de tendência de suporte de longo prazo poderá ser seguida por um período de desvalorização mais ampla face a outras moedas fiduciárias. Nesse quadro, produtos de ouro tokenizado como o XAUt oferecem uma forma de monetizar a exposição ao lingote com liquidação na cadeia, enquanto continuam a ancorar o valor em um ativo físico amplamente reconhecido. A narrativa não é puramente sobre cripto; trata-se de diversificar a exposição de reservas num contexto económico global onde a estabilidade cambial se tornou frágil aos olhos de muitas instituições.

Fonte: Otavio Costa

Em termos de comportamento dos investidores, permanece a questão de se o mercado continuará a ver fluxos de entrada em veículos de ouro tokenizado, dado que o apetite dos bancos centrais por lingotes permanece elevado. Se o dólar continuar a enfraquecer e a procura por refúgios seguros persistir, o ouro tokenizado poderá ganhar tração adicional como uma ponte entre ativos tradicionais e liquidez na cadeia. No entanto, o mercado mais amplo de criptomoedas ainda tem de lidar com a volatilidade que caracterizou os ativos digitais nos ciclos recentes, bem como com narrativas regulatórias em evolução que podem influenciar a forma como as commodities tokenizadas são tratadas do ponto de vista de conformidade e tributação.

À medida que o debate sobre desvalorização e inflação persiste, os participantes do mercado irão observar como evolui o veículo XAUt—se mantém a sua quota de mercado dominante, expande o seu respaldo de reserva ou enfrenta nova concorrência de outras emissões de ouro tokenizado. As dinâmicas subjacentes não se resumem a uma única stablecoin ou classe de ativos; refletem uma busca mais ampla por armazenamentos de valor resilientes num panorama financeiro cada vez mais interligado e, por vezes, instável.

O que acompanhar a seguir

Atualizações sobre a circulação de tokens XAUt e as reservas de ouro que o suportam, especialmente quaisquer divulgações trimestrais da Tether.

Tendências de procura de ouro pelos bancos centrais no final de 2025 e início de 2026, e se o valor de 220 toneladas no terceiro trimestre faz parte de uma mudança sustentada.

Variações nos preços do ouro e no piso do mercado da Comex, incluindo quaisquer quebras sustentadas de níveis de resistência chave para os negociantes de lingotes.

Desenvolvimentos regulatórios relativos a stablecoins e commodities tokenizadas, incluindo possíveis dinâmicas relacionadas com ETFs que possam influenciar os fluxos de investidores.

Fontes e verificação

Divulgação da Tether sobre a emissão e o respaldo do XAUt (reserva de ouro um-para-um por token) e a afirmação de que o XAUt representa mais da metade do mercado de stablecoins lastreadas em ouro.

Dados do World Gold Council mostrando compras líquidas de ouro pelos bancos centrais, incluindo 220 toneladas no terceiro trimestre de 2025.

Relatório da Bloomberg sobre os movimentos do Índice do Dólar dos EUA e as tendências atuais de nível.

Página do CoinMarketCap para a capitalização de mercado do Tether Gold (XAUt) e o número de tokens.

Análise da Beleggers Belangen sobre o papel do Bitcoin como proteção contra a desvalorização em comparação com o ouro.

O ouro tokenizado ganha tração à medida que a procura por lingotes aumenta e o dólar enfraquece

O aumento do ouro tokenizado sinaliza uma interseção pragmática entre ativos tradicionais e infraestrutura digital. À medida que os investidores procuram ativos de refúgio seguro em meio a incertezas geopolíticas e comerciais, wrappers tokenizados como o XAUt oferecem um perfil de risco familiar com as vantagens adicionais de liquidez programável e liquidação transfronteiriça. O facto de o XAUt agora representar mais da metade do mercado de stablecoins lastreadas em ouro—apoiado por uma reserva de lingotes físicos—adiciona uma camada de credibilidade aos commodities tokenizados como uma subclasse investível do mercado cripto. Esta dinâmica ocorre num contexto mais amplo: a procura de lingotes por parte de detentores do setor oficial está a aumentar, enquanto a força do dólar enfraquece, provocando uma mudança na composição das reservas que poderá favorecer coberturas não denominadas em dólares a médio prazo.

O Bitcoin (BTC) tem sido um ponto focal nos debates cripto sobre proteção e armazenamento de valor. Enquanto os defensores argumentam há muito que o digital scarcity e a descentralização oferecem uma alternativa às implementações tradicionais, o fluxo real do ativo no mundo real sob condições de risco ainda não demonstrou uma mudança consistente e ampla de ouro como proteção. Uma avaliação da Beleggers Belangen, conduzida por Karel Mercx, concluiu que o BTC não conseguiu cumprir a sua promessa de proteção contra a desvalorização, reforçando a preferência contínua pelo ouro entre investidores a longo prazo. A comparação entre BTC e XAUt revela um panorama evolutivo onde as coberturas digitais e físicas coexistem, cada uma atraindo diferentes apetites de risco e preferências de governação.

À medida que os decisores políticos, as instituições e as famílias reavaliam o papel do dinheiro, a interseção entre a fraqueza do dólar e a diversificação de lingotes parece ser um tema persistente. A queda do dólar, a expansão das reservas de lingotes e o crescimento de ativos tokenizados não são fenómenos isolados; são peças interligadas de uma reposição mais ampla nos mercados financeiros globais. Para os negociantes e poupadores, este ambiente incentiva uma avaliação cuidadosa das exposições de risco-on versus risco-off, das necessidades de liquidez e da potencialidade de clareza regulatória para moldar a trajetória de commodities tokenizadas como o XAUt nos meses vindouros.

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Este artigo foi originalmente publicado como O Rally Digital do Ouro Sinaliza Pressão sobre o Dólar à medida que o Ouro Tokenizado Dispara nas Notícias de Cripto – a sua fonte de confiança para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.