O líder da Goldman Sachs fala pela primeira vez! Ouro, ações, mercado de capitais chinês... o que acha?

“Goldman Sachs tem dedicado esforços de longo prazo ao desenvolvimento do mercado chinês, e nós continuamos firmemente a aprofundar nossa presença na China.” Em 28 de janeiro, o presidente e CEO da Goldman Sachs, David Solomon, afirmou ao jornal Securities Times·Broker China, expressando expectativa de uma maior abertura do mercado de capitais chinês.

David Solomon chegou recentemente a Pequim, sendo sua segunda visita à China desde novembro do ano passado. Durante seu tempo livre, ele trocou impressões com diversos meios de comunicação, incluindo o Securities Times. Ele afirmou que, nesta visita a Pequim, sentiu de forma mais clara a recuperação e aceleração das atividades comerciais da Goldman Sachs na China. Observou que o interesse dos investidores globais pela China está voltando a crescer. Além disso, compartilhou suas opiniões sobre a economia chinesa, o mercado de capitais e tópicos quentes como ouro, dólares e ativos.

Reafirmando o compromisso de longo prazo com o desenvolvimento na China

Desde sua primeira visita à China em meados dos anos 90, Solomon visita o país quase todos os anos, testemunhando de perto o grande desenvolvimento da China, desde infraestrutura até inovação tecnológica. Ele afirmou que a China está se desenvolvendo rapidamente, considerando-a uma das economias mais importantes e dinâmicas do mundo.

Ao falar sobre sua visão atual da economia chinesa, Solomon disse que a China atingiu suas metas de crescimento, o que é muito positivo, e reconheceu a importância da China na economia global, como uma economia ampla e diversificada. Ele acredita que isso se deve principalmente à inovação tecnológica, manufatura e exportações, enquanto que o futuro motor de crescimento dependerá mais do consumo. Dado o tamanho da população e da economia da China, se o consumo puder aumentar sua participação na atividade econômica, a economia chinesa se tornará mais equilibrada e estável.

Ao mesmo tempo, ele expressou suas expectativas para o desenvolvimento do mercado de capitais na China. A Goldman Sachs entrou na China continental há mais de trinta anos, atualmente atuando em áreas como banco de investimento, renda fixa, câmbio, commodities, negociação de ações, gestão de fortunas e gestão de ativos.

Solomon afirmou que os negócios da Goldman Sachs na China estão em fase de crescimento positivo, especialmente na área de banco de investimento, com destaque para o mercado de Hong Kong, beneficiado pela recuperação acelerada do mercado de financiamento de ações, aumento na demanda por consultoria financeira, maior atividade de empresas chinesas e crescimento de empresas de inovação tecnológica. As oportunidades de participação em bancos de investimento estão aumentando, assim como os negócios de gestão de fortunas e outros setores. Ele afirmou que a Goldman Sachs continuará focada na escala, nas áreas de desenvolvimento e na direção da economia chinesa, mantendo seu compromisso de longo prazo com seus negócios na China.

Ele reafirmou o compromisso de longo prazo da Goldman Sachs com o mercado chinês e ficou encorajado com as contínuas medidas de abertura do mercado de capitais na China, esperando que haja ainda mais espaço de abertura, especialmente em áreas como gestão de ativos e gestão de fortunas, para ampliar as oportunidades de negócios. Para ele, isso ajudará a atrair mais talentos e capital, e à medida que o nível de abertura aumentar, o desenvolvimento do mercado será ainda mais impulsionado.

Ações a longo prazo superam ouro

Durante uma conversa de aproximadamente 40 minutos, uma das principais discussões foi sobre diferentes tipos de ativos. No início de janeiro, a equipe de pesquisa da Goldman Sachs publicou um relatório recomendando uma alocação elevada em ações A e ações de Hong Kong na Ásia-Pacífico até 2026. Agora, ao falar sobre o mercado de ações, Solomon afirmou que não estuda mercados específicos, mas que, com base na avaliação, as ações chinesas tinham uma vantagem significativa há um ano, dependendo do modelo de crescimento e lucros, e continuam atraentes atualmente. Ele também admitiu que é difícil fazer previsões de curto prazo.

No entanto, ele afirmou que o capital internacional está retornando à China, o que pode ser visto na alta do mercado de ações chinês. Solomon acredita que, até 2026, a alocação de ativos chineses por capital internacional ainda estará em fase marginal de retorno, e que os investidores globais esperam ver uma economia chinesa mais equilibrada e aberta, o que atrairá mais fundos para ativos chineses.

Sobre o ouro, que atualmente está em alta, ele admitiu que não é uma classe de ativos que recomenda a longo prazo. “A longo prazo, o desempenho das ações sempre supera o do ouro.” Para Solomon, as atuais compras de ouro pelos bancos centrais de vários países são para ajustar a exposição ao dólar, criando oportunidades de curto prazo para traders, mas, para ciclos de investimento de várias décadas, manter ações é mais vantajoso do que ouro.

Sobre a recente preocupação do mercado com a “venda em massa de títulos do Tesouro dos EUA” e o enfraquecimento do dólar, Solomon acredita que a forma como os investidores globais alocam capital não mudou fundamentalmente. Devido a conflitos geopolíticos e outros “ruídos de curto prazo”, traders e investidores ajustam suas posições de forma a ampliar a cobertura, o que enfraquece o dólar, mas essas oscilações são mais de curto prazo, e o dólar, como principal moeda de reserva mundial, não sofrerá mudanças substanciais.

Solomon acredita que, no atual ambiente de mercado, o mais importante é distinguir o que é ruído do que é questão substantiva. Ele afirmou que, embora a incerteza global tenha aumentado em relação ao passado, o grau de aumento “não é tão alto”.

O impulso da atual rodada de investimentos em IA é diferente do passado

Sobre o intenso debate atual sobre se há uma bolha no setor de IA, ele também compartilhou sua opinião. Ele afirmou com certeza que o potencial de desenvolvimento de longo prazo da IA é grande, e que ela terá um impacto profundo na produtividade de empresas e na economia como um todo.

Ele admitiu que, no início do desenvolvimento de novas tecnologias, é comum atrair uma grande quantidade de capital, com investidores ansiosos para participar, o que pode criar uma atmosfera de otimismo excessivo quanto ao desenvolvimento e à demanda por aplicações tecnológicas.

Ele comparou a fase atual com o início da internet, apontando que, em 1996, quando a internet se expandia, também se discutia uma bolha, mas o mercado de ações continuou a subir significativamente nos anos seguintes. Ele afirmou que “é difícil determinar em que fase do ciclo estamos atualmente”, mas que, quando uma tecnologia acelera seu desenvolvimento, o mercado passará por uma “reajuste”, onde as necessidades reais ficarão mais claras e surgirão vencedores e perdedores na indústria.

Ele destacou especialmente que o impulso atual de investimentos em IA é diferente do passado, “o dinheiro investido vem de empresas lucrativas, não é apenas especulação. Elas veem uma necessidade em seus próprios negócios.”