Perhitungan $4 Miliar Jump Trading: Bagaimana Keruntuhan Terra milik Kwon Memicu Akuntabilitas Industri

Administrator kebangkrutan yang mengawasi sisa-sisa kekaisaran Terraform Labs milik do kwon sedang melakukan tindakan hukum agresif terhadap Jump Trading, salah satu perusahaan perdagangan terbesar di industri kripto. Menurut laporan dari Wall Street Journal, Todd Snyder menuntut ganti rugi sebesar $4 miliar, menuduh perusahaan perdagangan berkecepatan tinggi tersebut, bersama pendirinya William DiSomma, dan presiden Kanav Kareiya, merancang skema terencana yang memperkaya Jump sekaligus menghancurkan ratusan ribu investor di seluruh dunia.

Tuduhan: Kesepakatan Rahasia Jump Trading dan Ekosistem do kwon

Berkas pengadilan dari pengadilan distrik Illinois mengungkapkan klaim yang memalukan. Snyder menuduh bahwa Jump Trading mempertahankan kesepakatan rahasia yang dirancang untuk secara artifisial menopang TerraUSD (UST) sebelum kegagalan sistem yang katastrofik. Alih-alih membantu menstabilkan ekosistem, Jump diduga memanfaatkan pengaturan tersebut untuk menempatkan diri mereka demi keuntungan besar saat keruntuhan tak terelakkan terjadi. Menurut berkas SEC sebelumnya yang dikutip oleh WSJ, Jump memperoleh sekitar $1 miliar keuntungan dari penjualan Luna saja—membawa kekayaan besar sambil ekosistem yang lebih luas dihancurkan.

Berkas hukum Snyder menggambarkan perilaku Jump secara tegas: “Jump Trading secara aktif memanfaatkan ekosistem Terraform Labs melalui manipulasi, penyembunyian, dan transaksi sendiri yang memperkaya Jump sekaligus secara finansial menghancurkan ribuan investor yang tidak curiga. Tindakan ini adalah langkah yang diperlukan untuk menuntut pertanggungjawaban Jump Trading atas perilaku ilegal yang secara langsung menyebabkan keruntuhan kripto terbesar dalam sejarah.”

Ketika Terra Jatuh: UST Kehilangan Peg-nya, Luna Anjlok, dan Miliar Dollar Menghilang

Memahami besarnya gugatan ini memerlukan pemahaman tentang apa yang terjadi pada tahun 2022. Terraform Labs mengoperasikan Terra, sebuah ekosistem blockchain yang berpusat pada stablecoin algoritmik bernama TerraUSD (UST) yang seharusnya mempertahankan nilai $1. Menjelang Mei 2022, UST kehilangan peg dolar-nya, seluruh sistem runtuh dengan kecepatan yang mencengangkan. Luna, token saudara Terra dan mekanisme tata kelola untuk seluruh jaringan, jatuh ke angka nol dalam beberapa hari.

Kejatuhan sebesar $40 miliar ini bukan sekadar kegagalan teknis atau koreksi pasar—melainkan memicu efek domino dari kegagalan berantai di seluruh industri kripto global. Ratusan ribu investor ritel kehilangan seluruh tabungan mereka. Gelombang kejut ini akhirnya berkontribusi pada reaksi berantai yang berujung pada keruntuhan bursa FTX milik Sam Bankman-Fried pada November 2022, yang telah menjadi simbol kelebihan dan salah kelola industri kripto lainnya.

Kejatuhan do kwon: dari Pendiri menjadi Tahanan

Do Kwon, yang meluncurkan Terraform Labs pada 2018 dengan ambisi merevolusi keuangan global, menghadapi konsekuensi hukum yang semakin berat atas perannya dalam bencana tersebut. Pada Agustus 2025, ia mengaku bersalah atas dua tuduhan pidana penipuan kawat dan konspirasi. Bulan Desember berikutnya, seorang hakim federal menjatuhkan hukuman 15 tahun penjara—pengakuan tegas terhadap skala kerusakan yang disebabkan oleh keputusannya.

Selain hukuman pidana, Terraform Labs sendiri mengajukan permohonan perlindungan kebangkrutan pada Januari 2024. Perusahaan kemudian mencapai penyelesaian sipil dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), setuju membayar sekitar $4,5 miliar untuk menyelesaikan tuduhan penipuan sekuritas. Denda finansial besar ini mencerminkan tekad lembaga pengatur untuk menuntut pertanggungjawaban kepemimpinan ekosistem tersebut.

Gugatan Jump Trading dan Panggilan Bangun Industri

Gugatan sebesar $4 miliar terhadap Jump Trading merupakan peningkatan penting dalam menuntut akuntabilitas pemain besar atas peran mereka dalam keruntuhan Terra. Kasus ini menandakan bahwa perusahaan perdagangan yang canggih tidak bisa beroperasi dalam bayang-bayang proyek yang runtuh dan mengklaim ketidaktahuan atau pemisahan dari hasilnya. Upaya agresif administrator kebangkrutan menunjukkan bahwa jaksa percaya bukti menunjukkan Jump tidak hanya mendapatkan keuntungan dari kegagalan Terra—mereka secara aktif berkontribusi dalam merancangnya melalui transaksi rahasia dengan organisasi do kwon.

Bagi industri kripto yang lebih luas, tindakan hukum kumulatif seputar keruntuhan Terra menjadi momen penghakiman. Apa yang dimulai sebagai kegagalan teknis dari stablecoin algoritmik telah berkembang menjadi medan litigasi bernilai miliaran dolar, menyentuh pendiri, eksekutif, perusahaan perdagangan, dan bursa. Pesan yang tidak bisa disangkal: era minim akuntabilitas untuk kegagalan besar tampaknya akan segera berakhir.