World Liberty Financial lance le stablecoin USD1 ! 3,4 milliards de dollars pour conquérir le crédit en chaîne

World Liberty Financial lance la plateforme de prêt World Liberty Markets, avec 34 milliards de dollars de circulation du stablecoin principal de 1 USD. Les contrats intelligents gèrent les prêts, et les utilisateurs peuvent garantir des ETH et des BTC pour emprunter 1 USD. La plateforme prend en compte les cryptomonnaies et les stablecoins, prévoit de rejoindre les RWA, et a demandé une licence OCC.

Le stablecoin de 1 USD passe d’un instrument de paiement à un core de crédit

World Liberty Financial est un nouvel entrant dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi). Le projet est associé à la famille du président américain Trump et est entré sur le marché du prêt en cryptomonnaies avec le lancement de World Liberty Markets. World Liberty Markets est une plateforme de prêt en chaîne avec le stablecoin du projet soutenu par USD1 en dollars américains comme cœur central. Avec une offre en circulation actuelle d’environ 34 millions de dollars pour 1 USD, le projet positionne le stablecoin comme un instrument de paiement tout en se positionnant comme un composant central du marché du crédit basé sur la blockchain.

Avant le lancement du programme de prêt, 1 USD était déjà utilisé pour les transferts transfrontaliers, en se concentrant sur les opérations financières des entreprises de cryptomonnaies, et les pools de liquidité sur les plateformes d’échange décentralisées. La croissance rapide de l’offre de 1 USD suggère qu’il est utilisé non seulement comme paire de trading, mais aussi comme actif de règlement pour des activités financières plus larges. Cette liquidité s’étend désormais aux marchés de crédit on-chain via les World Liberty Markets. Le taux de croissance de 0 à 34 millions de dollars est extrêmement stupéfiant, indiquant une forte demande du marché pour des stablecoins soutenus par Trump.

USD1 joue un rôle central dans l’architecture de World Liberty. Les utilisateurs peuvent proposer des actifs volatils tels qu’Ethereum (ETH) ou du Bitcoin tokenisé (BTC) et emprunter 1 USD, fournissant ainsi de la liquidité sans vendre ces actifs. Ce modèle est similaire aux prêts garantis traditionnels, où les emprunteurs utilisent des actifs comme garantie en échange d’argent, mais il fonctionne entièrement sur un système blockchain. Le prêt basé sur des stablecoins soutient également des activités financières plus avancées, notamment le trading à effet de levier, les stratégies de couverture et le soutien financier aux entreprises axées sur la crypto.

USD1 remplit trois fonctions majeures dans l’écosystème World Liberty

Instruments de paiement: La monnaie de règlement pour les transferts transfrontaliers et les transactions quotidiennes

Noyau de crédit: La principale monnaie de prêt et l’unité de dénomination de la plateforme de prêt

Actifs liquides:D paire de trading EX et l’actif sous-jacent des protocoles DeFi

Les stablecoins jouent un rôle clé sur le marché du crédit en cryptomonnaies car ils offrent une unité de compte stable, une volatilité moindre par rapport aux garanties en cryptomonnaie, et une intégration plus facile des paiements et du financement hors chaîne. World Liberty a choisi de construire son propre stablecoin au lieu d’utiliser des USDT ou des USDC, possiblement pour contrôler l’écosystème et obtenir des revenus d’émission de stablecoin (en gagnant des intérêts en investissant dans des obligations du Trésor via des actifs de réserve).

Le prêt par contrats intelligents remplace les intermédiaires centralisés

Au fond, World Liberty Markets est un marché hypothécaire. Les utilisateurs déposent des actifs dans des pools d’actifs, qui sont accessibles aux emprunteurs. La valeur de la garantie doit dépasser le montant du prêt afin de protéger le prêteur contre les risques de défaut. La plateforme utilise des contrats intelligents pour gérer les conditions des prêts, remplaçant les intermédiaires centralisés par des contrôles de risque transparents et automatisés visibles sur la blockchain.

La plateforme soutient à la fois l’offre et la demande du marché du crédit dans un système décentralisé. Sa structure est similaire à celle des protocoles de prêt DeFi existants (tels qu’Aave, Compound), avec 1 USD comme actif de liquidité central. Les conditions des prêts, les ratios de garantie et les seuils de liquidation ne sont pas utilisés par les bilans hors chaîne ou les revues manuelles, mais sont appliqués par des smart contracts automatisés. Les paramètres de risque sont affichés directement sur la blockchain et peuvent être interrogés et vérifiés par n’importe qui.

Les garanties prises en charge incluent Ethereum (ETH), Bitcoin tokenisé (BTC), stablecoins tels que USDC et USD1. Les taux d’intérêt varient en fonction de l’offre et de la demande au sein de chaque pool d’actifs. Lorsque la valeur de la garantie descend en dessous du seuil spécifié, la position concernée peut être liquidée automatiquement pour maintenir sa solvabilité. En finance décentralisée (DeFi), les taux d’intérêt changent bloc par bloc, ce qui signifie que sur des blockchains plus rapides, les coûts d’emprunt peuvent se mettre à jour toutes les quelques secondes. Cela diffère des prêts traditionnels, où les taux d’intérêt sont généralement fixes pendant des mois, voire des années.

World Liberty a également indiqué son intention de soutenir des actifs réels tokenisés (RWA), ce qui permettrait d’utiliser des jetons liés à l’immobilier ou aux bons du Trésor comme garantie. Si cela est mis en œuvre, cela élargira la portée du crédit on-chain au-delà du marché purement crypto-natif. Cette intégration RWA est une vision à long terme pour World Liberty, mais présente également des défis liés à la vérification des actifs, à l’application légale et à la régulation transfrontalière.

Demandes de licence OCC et stratégies de conformité réglementaire

Avant le lancement de l’activité de prêt de World Liberty, une licence National Trust Bank a été déposée auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis. Bien qu’il reste à voir s’il sera approuvé à terme, la demande démontre sa stratégie à long terme avec la conformité réglementaire au cœur de la situation. Si elle est approuvée, une telle charte pourrait permettre à World Liberty Financial de fournir des services de garde, d’intégrer l’émission de stablecoins aux activités financières réglementées, et de faciliter l’établissement de partenariats avec les systèmes de paiement traditionnels.

Cette approche reflète un changement plus large dans l’industrie des cryptomonnaies, où les entreprises sont de plus en plus enclines à rechercher des structures réglementées plutôt qu’à opérer entièrement en dehors de la finance traditionnelle. Une plus grande clarté réglementaire sur les stablecoins et la garde des actifs numériques aux États-Unis et dans d’autres régions a réduit l’incertitude parmi les acteurs institutionnels, alimentant ainsi un regain d’intérêt pour les systèmes de crédit basés sur la blockchain.

Les principales raisons de l’échec de la dernière vague de prêts en cryptomonnaies étaient un levier excessif par les institutions centralisées, des mesures de contrôle des risques peu claires et des actifs clients regarantis. Des cas comme BlockFi et Celsius mettent en lumière les risques des modèles de crédit centralisés plutôt que les défauts de la technologie blockchain elle-même. En revanche, les protocoles de prêt DeFi fonctionnent avec des ratios de garantie clairs, des procédures de compensation publique et des contrôles de solvabilité en temps réel. C’est ce modèle DeFi transparent que les World Liberty Markets emploient.

Même avec l’intérêt croissant pour le prêt en chaîne, des risques subsistent, notamment des vulnérabilités des contrats intelligents, des chocs de marché pouvant déclencher des liquidations rapides, une incertitude réglementaire des réserves de stablecoins et une concentration de liquidités dans quelques actifs. Certains protocoles de prêt de finance décentralisée (DeFi) peuvent être liquidés en quelques secondes, plus vite que de nombreuses bourses ne peuvent suspendre les transactions. Lors des périodes de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, ce sont généralement des bots automatisés (plutôt que des humains) qui se disputent pour effectuer ces opérations de liquidation.

De plus, bien que la surgarantie réduise le risque de défaut, elle limite également l’accès aux prêts pour les utilisateurs disposant de plus petites cryptomonnaies. Ainsi, le crédit on-chain est actuellement principalement utilisé comme un outil pour les détenteurs d’actifs existants afin d’améliorer l’efficacité du capital, plutôt que comme un mécanisme de promotion de l’inclusion financière. Élargir le soutien aux RWA tokenisées pourrait élargir la portée du crédit on-chain, mais pose aussi des défis liés à la vérification des actifs, à l’application légale et à la régulation transfrontalière.