اختيار "مخالفة الإجماع" في بورصة قديمة عمرها ثماني سنوات: لماذا تتخلى عن الربح السهل، ولا تعتبر التداول نهاية المطاف؟

المؤلف: momo، ChainCatcher

بعد عدة دورات من التجربة، يبدو أن العديد من مطوري العملات المشفرة قد توصلوا إلى “إجماع”: سواء كنت تنوي في البداية فعل شيء معين، في النهاية يكون الأفضل أن تتجه نحو التداول.

على سبيل المثال، شركة OpenSea، الرائدة سابقًا في مجال NFT، تعتبر مثالًا نموذجيًا على مسار التحول. عندما تراجع زخم سوق NFT وتقلصت الإيرادات إلى حوالي 300 مليون دولار شهريًا، قررت OpenSea في أكتوبر 2025 التحول بشكل كامل، وأصبحت منصة شاملة تسمح بالتداول في كل شيء، مع دعم 22 سلسلة من الرموز والعملات الرقمية.

نتيجة لذلك، في أول شهر بعد التحول، بلغ حجم التداول 2.6 مليار دولار، حيث شكلت حوالي 90% من ذلك من تداول الرموز والعملات. عبارة المدير التنفيذي Devin Finzer “لا يمكنك مقاومة الاتجاه” تبدو وكأنها استجابة للتيار، لكنها أيضًا تعكس نوعًا من اليأس من التنازل.

OpenSea ليست حالة فريدة. خلال هذا السوق الصاعد، أصبح تداول memecoin هو “الدواء السحري” الذي ينقذ العديد من المشاريع. في تقرير “ملاحظتان للمبنين في العملات الرقمية في 2026” الذي أصدرته شركة a16z في يناير من هذا العام، أشار الشريك Arianna Simpson إلى أن هذا الاتجاه يتسارع: تقريبًا كل شركة تشفير ناجحة تتجه أو تتجه نحو أعمال التداول.

على الرغم من أن التوجه نحو التداول لتحقيق الإيرادات أمر مفهوم، لكن بعد ذلك ماذا؟ هذا يتحول إلى نوع من “تجربة حلوى القطن” في صناعة التشفير: السير على طريق تحقيق الرضا القصير الأمد، وغالبًا على حساب عمق المنتج.

كما أشار مؤسس Ethereum Vitalik Buterin في مناقشة حديثة حول اللامركزية الاجتماعية: إذا كانت الصناعة تكتفي فقط بوضع رمز مضاربة داخل المنتج وتدعي أنها “مبتكرة”، فهي مجرد صناعة نفايات.

إذا كانت كل الابتكارات تهدف فقط إلى زيادة معدل التداول، فماذا يمكن أن يتركه الأفراد والمشاريع وهذه الصناعة لهذا العصر؟

لحسن الحظ، عندما بدأ المجتمع في التفكير، ظهرت بعض الاختلافات. في ظل الاتجاه العام نحو التداول، بدأت منصات قديمة مثل CoinW في استكشاف ما إذا كانت هناك مسارات طويلة الأمد أكثر فاعلية.

الاختلافات في ظل أزمات الصناعة

لماذا يُعتبر التوجه المبكر نحو التداول والاعتماد عليه غير مجدي؟ ربما يمكن أن يجيب عن هذا السؤال منتجا مثل Friend.tech و Pump.fun، وهما من المنتجات السابقة المشهورة.

Friend.tech، كمنصة SocialFi كانت من القمم، ونجحت بفضل التداول، وفشلت أيضًا بسبب التداول. فهي تعتمد على فكرة التواصل الاجتماعي، وتسمح لكل شخصية مؤثرة أن تكون أصلًا قابلاً للتداول، وتحدد الأسعار بناءً على العرض والطلب، مع أخذ عمولة من المنصة. هذا النموذج أدى إلى انفجار سريع في الاستخدام، وزيادة كبيرة في الرسوم، حيث حققت أرباحًا يومية تتجاوز Ethereum خلال شهر واحد من التأسيس. لكن بعد تلاشي الطمع، لم يبقَ من العلاقات الاجتماعية قيمة مستقلة، ولم يبقَ معها مستخدمون، وفي النهاية أعلنت فشلها.

أما Pump.fun، فهي تضع التداول في قلب نموذجها، ومع ظهور memecoin، حققت أرباحًا هائلة. لكن معظم التداولات هي لعبة صفرية، وعندما يتراجع السوق، يمكن أن ينخفض حجم التداول بنسبة تصل إلى 90% مقارنة بالذروة.

كيف نبحث عن سيناريوهات طويلة الأمد أو مسارات نمو ثانية، لا نزال لا نملك إجابة واضحة.

بالنسبة للصناعة بأكملها، فإن انتشار نموذج “التداول فوق كل شيء” يؤدي فقط إلى اعتماد مفرط على المقامرة قصيرة الأمد، ويؤدي إلى تكرار وتجانس المنافسة، ويصعب بناء قيمة طويلة الأمد حقيقية. ولهذا السبب، في هذه الدورة، تتعرض صناعة التشفير لانتقادات لافتقادها للابتكار.

لكن، إذا لم يكن الاعتماد على التداول هو الحل الوحيد، فإلى أين يمكن أن تتجه الطرق الجديدة؟

بدأت تظهر بعض المحاولات المختلفة. هذه المسارات لا تنفي أهمية التداول، بل تعيد تعريف مكانته: بحيث لا يكون التداول هو الهدف النهائي، بل هو المدخل إلى أنظمة مشاركة أكثر غنى وتنوعًا. بمعنى آخر، لا يجب أن يقتصر المستخدم على المضاربة والتداول على المنصة، بل يمكنه أيضًا أن يخلق قيمة في سياقات “استهلاكية” ومشاركة أوسع.

هذه الفكرة ليست صعبة الفهم، فلو نظرنا إلى المجالات التقليدية، فإن أي نموذج تجاري مستدام يجب أن يتيح للمستخدمين أن يخلقوا قيمة بشكل طبيعي أثناء الاستخدام اليومي، أو المشاركة، أو الاستهلاك، حتى تبني المنصة علاقات طويلة الأمد وموارد بيئية.

لكن، قد يكون من الصعب تنفيذ ذلك. فهو يتطلب من المنصات أن تمتلك رأس مال كافٍ وصبرًا، وأن تبقى على قيد الحياة أولًا، ثم تركز على أنشطة ذات نتائج بطيئة، مثل تطوير المطورين، إدارة المجتمع، أو ربطها بسياقات العالم الحقيقي.

لذا، ما تراه الآن هو أن هذه التعديلات ليست سائدة بعد، وإنما هي محاولات من مشاريع قديمة ذات قاعدة مستخدمين قوية وموارد مستقرة نسبيًا. مثل CoinW، التي لديها ملايين المستخدمين، وحجم تداول يومي ثابت، وتتمتع برأس مال كافٍ لدعم بناء نظام بيئي طويل الأمد ذو قيمة، رغم بطء النتائج.

ما وراء “الخيار المضاد للإجماع” منطقياً؟

لكن، بالنسبة لبعض مشاريع التشفير التي تعتمد فقط على التداول، فإن الاستمرار في ذلك يهدد بقاءها على المدى الطويل. أما منصات مثل CoinW، التي يمكن أن تحقق أرباحًا ثابتة بسهولة، فلماذا تتجه إلى أنشطة ذات نتائج أبطأ؟ عند مراجعة مناقشات واستراتيجيات CoinW، يمكن أن نجد بعض الأدلة.

ربما يرتبط الأمر بخلفية فريق CoinW، حيث يشارك في مجلس إدارتها Omar Al Yousif، الذي يمتلك خبرة عميقة في التمويل التقليدي والاستثمار، ويشغل حاليًا نائب رئيس شركة 7-E Emirates Holding، وشريكًا في شركة 10X Capital.

في العديد من النقاشات الداخلية والعامة، ذكر أن التنافس على التداول، والتشابه بين المشاريع، هو مسار قديم في التمويل التقليدي: عندما يتنافس الجميع على نفس المؤشر، فإن النتيجة غالبًا ما تكون تكديسًا غير مجدي، ويبدو مزدهرًا لكنه يستهلك قيمة طويلة الأمد.

بالنسبة لمنصة مثل CoinW، فإن دفع بناء النظام البيئي قد يكون ليس فقط لضمان استقرار القاعدة الحالية، بل أيضًا كخطة استراتيجية “بعيدة النظر”: ففي المنافسة القادمة، الاعتماد فقط على التداول لن يخلق ميزة، وكلما بادروا مبكرًا إلى استكشاف أنشطة ذات قيمة خارج التداول، زادت فرصهم في التميز في سوق متفكك.

كيف يمكن تطبيق ذلك عمليًا؟ أعلنت CoinW في عيدها الثامن عن إتمام ترقية شاملة، ويمكن تلخيص التحديثات بأنها تعتمد بشكل رئيسي على استراتيجيتين: “الدورة الداخلية” و"الدورة الخارجية".

1. الدورة الداخلية، لجعل المستخدمين أكثر استمرارية

الدورة الداخلية تعني أن CoinW تعيد تصميم مسار بقاء المستخدمين داخل المنصة: لا تفترض أن المستخدم سيكرر التداول لنفس الأصول، بل تسعى لتمديد فترة مشاركته الفعالة.

على سبيل المثال، كمستخدمين للمنصة، عادة نبدأ بالتداول في الأصول المألوفة مثل السوق الفوري والعقود. لكن، في الواقع، الكثيرين لا يهدفون فقط إلى “إجراء المزيد من الصفقات”، بل يرغبون في المشاركة في أنشطة أخرى على السلسلة خارج السوق. في CoinW، هذا الطلب لا يُقصى، بل يُستوعب.

من خلال نظام حساب موحد، لا يحتاج المستخدمون إلى إعداد محافظ إضافية أو دفع رسوم غاز، ويمكنهم تجربة مزيد من الطرق بسرعة:

مثلًا، على GemW، يمكن استكشاف الأصول على السلسلة مباشرة، مع تكاليف وعتبات منخفضة؛ في DeriW، وهو أيضًا يركز على العقود الدائمة، الهيكلية أكثر شفافية، وتصميم Zero Gas يجعلني أكثر رغبة في تجربة استراتيجيات مختلفة؛ وفي PropW، لم تعد المعاملات مجرد ربح وخسارة، بل يمكن اعتبار قدرة المستخدم على التداول كـ"مهارة"، مع دعم مالي من المنصة، وتغيير طرق المشاركة أيضًا.

على المدى القصير، قد لا تؤدي هذه التصاميم إلى زيادة فورية في حجم التداول، لكن من الواضح أن أحد التغييرات هو أنني لم أعد أترك المنصة بمجرد تباطؤ السوق. عندما تقل فرص التداول، هناك طرق أخرى للمشاركة تجذب الانتباه؛ وعندما تظهر أصول أو طرق جديدة، يمكن دمجها بشكل طبيعي في المسار الحالي.

النتيجة أن، حواجز استكشاف المستخدمين للأشياء الجديدة تنخفض، ويطول وقت بقائهم في المنصة، وتزداد ولاءاتهم. من هذا المنظور، فإن الدورة الداخلية ليست لإجبار المستخدمين على “المزيد من التداول”، بل لتسهيل بقائهم.

2. الدورة الخارجية، للخروج من سياق التداول والتمويل فقط

الدورة الخارجية تعني أن CoinW تتخذ المبادرة لربط المنصة بشكل أوسع مع النظام البيئي للصناعة. من خلال التوصيل الخارجي، تتيح CoinW للمستخدمين والمنصة المشاركة في نمو المشاريع وتوزيع الموارد، بدلاً من التنافس فقط على مستوى التداول.

النهج هنا لا يقتصر على التعاون مع مشاريع عبر إدراجها أو تبادل الزيارات، بل يبني علاقات أعمق مع مشاريع ذات إمكانات طويلة الأمد. تفتح المنصة أبوابها للمشاريع للوصول إلى المستخدمين الحقيقيين، وتوفر السيولة والبنية التحتية، وتُدمج المشاريع في هيكل النظام البيئي على المدى الطويل، وليس كأهداف تداول مؤقتة.

هذا المفهوم يظهر في طرق التعاون بين الصناعة، مثل فعالية WConnect، حيث تبني CoinW حوارًا عبر النظام البيئي بين البورصة، والمطورين، وأصحاب المشاريع؛ وتشارك بشكل مستمر في مؤتمرات مثل Coinfest Asia، وتدمج المنصة في شبكة التعاون العالمية للعملات المشفرة، وليس فقط كمنصة تداول.

بالنسبة للمستخدم، يتغير منطق المشاركة. لم يعد يركز فقط على تكرار التداول على الأصول المحددة، بل يمكنه التدخل في المراحل المبكرة للمشاريع، من خلال استخدام المنتجات، والمشاركة في الآليات، وبناء علاقات مستدامة مع المشاريع، مع تقديم وقت المشاركة بشكل مبكر.

وفي الوقت نفسه، تحاول CoinW أيضًا أن تخرج الأصول المشفرة من السياق المالي فقط. في المجال الرياضي، تتعاون مع LaLiga، ودورة كرة القدم الآسيوية؛ وفي المجال الثقافي، ترعى فعاليات مثل Taiwan GQ Style Fest، لجعل التشفير يدخل في سياقات عامة أكثر تجسيدًا.

هذه التحركات في الدورة الخارجية لا تهدف إلى زيادة حجم التداول على المدى القصير، لكنها تغير دور المنصة، من مجرد جهة تلبية الطلبات، إلى مركز يربط بين المشاريع، والمستخدمين، والسيناريوهات الحقيقية. في صناعة يهيمن عليها منطق التداول، قد لا تظهر نتائج فورية، لكنها توفر أساسًا لمنافسة طويلة الأمد.

الخاتمة

عند النظر إلى هذا التباين في الصناعة، من الصعب قياس النجاح عبر بيانات أو مؤشرات واحدة أو اثنتين. لكنه يعكس على الأقل فهمًا مختلفًا لطبيعة الصناعة على المدى الطويل.

عندما تصبح قدرات التداول أكثر معيارية، فإن الفارق الحقيقي قد لا يكون في كفاءة التوفيق بين الطلبات، بل في مدى استعداد المنصات لترك مساحة للقيمة خارج التداول. خيار CoinW، هو محاولة في هذا الاتجاه.

موضوع عيد ميلاد CoinW الثامن “Trot On To Infinity”، هو أكثر من شعار، إنه موقف: لم يحددوا نقطة النهاية، بل اعتبروا أن هذه رحلة طويلة تتطلب الصبر، وتحتاج إلى تعديل مستمر للاتجاه.

في سوق شديد المادية، قد لا يكون هذا المسار هو الأكثر جاذبية، لكنه على الأقل يفتح احتمالية: عندما تتراجع المد والجزر، فإن ما يدعم استمرار نمو المنصة ربما ليس “قدرتها على السحب”، بل مدى ترسيخها في بيئة ذات قيمة طويلة الأمد.

تنويه:

محتوى هذا المقال هو للمعلومات العامة فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية أو قانونية. قد لا تتوفر الخدمات أو المنتجات المذكورة في جميع المناطق. تداول الأصول المشفرة يحمل مخاطر عالية، يرجى فهم المخاطر جيدًا قبل المشاركة.