من ارتفاع سعر سهم Texas Instruments إلى اندلاع صفقة استحواذ بقيمة 3 مليارات دولار على SiTime: موجة جنونية من قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي تتسرب، والرقائق التناظرية تتجه نحو دورة انتعاش

ذكرت وسائل إعلام نقلاً عن مصادر مطلعة أن واحدة من أكبر الشركات المصنعة للرقائق التناظرية في العالم، شركة SiTime Corp. (SITM.US)، تقترب من إبرام اتفاقية ثورية في مجال الرقائق التناظرية، لشراء قسم الأعمال الخاص بالساعة/التوقيت (timing) التابع لشركة Renesas Electronics، الرائدة في مجال رقائق التناظرية/MCU، والتي قد تصل قيمة هذه الصفقة الكبرى في صناعة الرقائق إلى حوالي 30 مليار دولار.

السبب وراء استثمار شركة SiTime، الرائدة في مجال الرقائق التناظرية، مبلغ 30 مليار دولار لشراء قسم “الساعة/التوقيت (timing)” هو أن الشركة ترغب في الاستفادة القصوى من “الموجة غير المسبوقة لتدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي”، حيث أن زيادة سرعة الكتل الحاسوبية في عمليات التدريب والاستنتاج، مع تزايد حجمها، ستجعل “الساعة/المزامنة/الاهتزاز” تتحول من دور ثانوي إلى عنق زجاجة غير مرئية تؤثر على استقرار النظام وإنتاجيته.

مع إعلان عمالقة الرقائق التناظرية مثل Texas Instruments وSTMicroelectronics عن توقعات أداء قوية، فإن الطلب غير المسبوق على الرقائق الناتج عن موجة الذكاء الاصطناعي، والذي يُعتبر “لا نهاية له”، ينتقل بسلاسة من رقائق الذكاء الاصطناعي وشرائح التخزين إلى الرقائق التناظرية، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهم شركة Texas Instruments (TXN.US) بأكثر من 30% منذ بداية العام، حيث سجلت في 27 يناير نتائج أداء قوية، وارتفع سعر السهم بأكثر من 15% منذ ذلك الحين، وحقق أعلى مستوى له على الإطلاق يوم الاثنين.

شركة SiTime تركز بشكل خاص على تعزيز سرد “الساعات المدمجة وأنظمة التزامن على مستوى النظام (البرمجيات والأجهزة)”؛ قسم التوقيت في شركة Renesas يمتلك خبرة عميقة في مزامنة البنى التحتية اللاسلكية وشبكات الاتصالات (بما في ذلك SyncE وIEEE 1588). الجمع بين الشركتين يعكس منطق صناعة الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: في ظل بناء مراكز البيانات الضخمة على غرار “البوابة النجمية” (Star Gate)، يفضل العملاء الحصول على حلول توقيت/مزامنة أكثر تكاملاً وأسهل في الاعتماد من قِبل عدد قليل من الموردين الرئيسيين.

وذكر مصدر مطلع أن شركة SiTime، التي يقع مقرها في سان كلاود، كاليفورنيا، تعمل حالياً على إنهاء اللمسات الأخيرة لصفقة استحواذها على قسم أعمال شركة Renesas، الذي يُنتج بشكل رئيسي رقائق عالية الأداء لمزامنة الإشارات في البنى التحتية اللاسلكية وشبكات عالية الأداء. وأشارت وسائل الإعلام إلى أن المناقشات لا تزال سرية، وطلبت المصادر عدم الكشف عن هويتها.

تأثراً بأخبار المفاوضات الأخيرة، ارتفع سعر سهم شركة Renesas اليابانية في سوق طوكيو بشكل مؤقت بنسبة تصل إلى 7.5%. منذ بداية العام، زاد سعر السهم بنسبة تقارب 25%. وبفضل الطلب القوي على الرقائق التناظرية الناتج عن ازدهار مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، أظهر سعر سهم شركة SiTime أداءً قويًا أيضاً، حيث ارتفع بأكثر من 40% في السوق الأمريكية منذ نوفمبر 2025.

وفقًا لأحدث التقارير الإعلامية، ذكر المصادر أن من المحتمل أن تتوصل الشركتان إلى اتفاق مبدئي بحلول يوم الخميس القادم، حيث تخطط شركة Renesas لإعلان نتائجها المالية للسنة المالية كاملة؛ وأكدت المصادر أن المفاوضات لا تزال جارية، وأنه لا يستبعد أن تتعثر المفاوضات. ولم ترد بعد ردود من ممثلي SiTime وRenesas على طلبات التعليق.

ما هي مكانة شركة SiTime وشركة Renesas في مجال الرقائق التناظرية؟

تركز شركة SiTime على تصنيع المذبذبات والمرنانات السيليكونية، التي تُستخدم للحفاظ على تزامن الدوائر المعقدة داخل مراكز البيانات الذكية. يقع مقرها في أوساكا، اليابان، وتملك شركة MegaChips Corp.، المورد لشركة Nintendo اليابانية، حصصًا فيها. وتتمثل السوق المستهدفة لـ SiTime بشكل أدق في: الشركات المتخصصة في التوقيت/الساعة الدقيقة (مثل MEMS المذبذبات والمرنانات)، وتُعتبر من رواد القطاع في فئة “الإشارات التناظرية/المختلطة”.

وفقًا لإحصائيات الاندماج والاستحواذ التي جمعتها المؤسسات، فإن استحواذ شركة Renesas على قسم أعمالها التوقيتية سيكون أكبر صفقة استحواذ حتى الآن لـ SiTime. وذكر مصدر مطلع أن الشركتين كانتا تتفاوضان مؤخرًا بشأن صفقة محتملة.

بيع هذا القسم من الأعمال سيوفر بلا شك مزيدًا من التمويل لـ Renesas، لتمكينها من التوسع في مجالات النمو السريع، والتحول نحو الأعمال المنصة. كواحدة من أكبر الشركات المصنعة لرقائق السيارات، كانت شركة Renesas قد استحوذت في عام 2024 على شركة Altium Ltd.، وهي شركة برمجيات تصميم إلكترونية مقرها الولايات المتحدة، وهو جزء مهم من تحولها من بيع منتجات شرائح فردية إلى أن تصبح شركة متكاملة للبرمجيات والأجهزة.

ارتفع سعر سهم SiTime بنسبة 83% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ليصل إلى حوالي 9.8 مليار دولار. وارتفع سعر سهم Renesas بنسبة تقارب 30% خلال نفس الفترة، ليصل إلى حوالي 4.9 تريليون ين ياباني (حوالي 310 مليار دولار).

شركة Renesas، التي تتخذ من اليابان مقرًا لها، تعتبر شركة عملاقة في مجال الرقائق التناظرية وMCU، وتغطي قطاعات السيارات، والصناعة، والحلول المدمجة، ومصادر طاقة مراكز البيانات، وغيرها، وتتمحور استراتيجيتها على النمو في مجالات السيارات والصناعة (بما في ذلك MCU، وSoC، وحلول الرقائق التناظرية). كما تمتلك مجموعة واسعة من منتجات “الساعة والتوقيت”، التي تخدم البنى التحتية اللاسلكية، والشبكات، ومراكز البيانات، وتوفر مذبذبات، ومخازن، ومنشئي ساعة/مولدات، وPCIe clock. وتُعد “وحدة التوقيت” في شركة Renesas، والتي يُشار إليها في الشائعات باسم “قسم الأعمال التوقيتية”، أحد الأصول الرئيسية في خط منتجات “الساعة/المزامنة” الخاص بها.

مع انتشار “موجة الطلب على الرقائق” الناتجة عن الذكاء الاصطناعي إلى قطاع الرقائق التناظرية، تسعى شركة SiTime إلى الاستفادة من هذا الاتجاه.

وتُظهر أحدث نتائج الأداء القوية التي أعلنت عنها شركات الرقائق التناظرية الكبرى، مثل Texas Instruments وSTMicroelectronics، أن السوق يتوقع أن يعيد بناء الطلب على الرقائق التناظرية بشكل قوي، مدفوعًا بمشروع بناء مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. وتُعد موجة الذكاء الاصطناعي غير المسبوقة، التي تتطلب تدريب واستنتاج لا نهاية له، من العوامل التي تنقل الطلب من رقائق الذكاء الاصطناعي وشرائح التخزين إلى الرقائق التناظرية، مما يعزز أداء شركات مثل Texas Instruments وMicrochip وNXP وAnalog Devices، التي تتصدر السوق، حيث أن الطلب على الرقائق التناظرية في مراكز البيانات يتزايد بشكل كبير، خاصة في حلول مثل eFuse وPOL ووسطى التحويلات في الشبكات.

وتُظهر التوقعات المتفائلة الأخيرة من Texas Instruments أن العملاء الكبار قد استهلكوا مخزون الرقائق التناظرية المتراكم خلال جائحة كورونا، وبدأوا في تقديم طلبات جديدة على نطاق واسع — مع أن الدافع الرئيسي هو الطلب على الرقائق التناظرية لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. وقال الرئيس التنفيذي لشركة Texas Instruments، حافيف إيلان، خلال مؤتمر نتائج الأداء مع المحللين، إن الطلبات في الربع الرابع شهدت نموًا ملحوظًا، خاصة من مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، حيث أن معدل نمو الطلبات كان الأقوى، مضيفًا: “السوق لا يزال ضيقًا، ونحن فقط نراقب النتائج”. وأشار إلى أن قسم مراكز البيانات في Texas Instruments حقق إيرادات زادت بنسبة 70% في الربع الرابع الذي انتهى في ديسمبر.

من منظور “القيود الهندسية + مسار الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي”، فإن عملية الاستحواذ المحتملة بقيمة 30 مليار دولار لـ SiTime تشبه ترقية الشركة من “رائد في مجال التوقيت” إلى “مزود منصة توقيت للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي”، بهدف الاستفادة بشكل أفضل من الزيادة الكبيرة في الأرباح الناتجة عن بناء مراكز البيانات عالية السرعة والربط بين مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي. تسعى SiTime إلى الاستفادة من الاتجاه الذي يدفع “الذكاء الاصطناعي إلى دفع الساعة/المزامنة إلى عتبة الفوكس” من خلال الاستحواذ على أصول التوقيت في Renesas، وتحويل القيود الفيزيائية في الطبقة المادية إلى ميزة في الحجم ومنصة المنتجات.

إذا لم تكن عملية التوقيت/المزامنة جيدة، فإن ذلك سيظهر على مستوى النظام بشكل رئيسي في: ارتفاع معدل أخطاء التصحيح، وزيادة تكاليف FEC/إعادة الإرسال، مما يؤدي إلى ازدحام الشبكة وتدهور الكمون النهائي، وفي النهاية، ستتأثر قدرة تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي على مستوى الكتلة، حيث ستنخفض كفاءة استخدام وحدات معالجة الرسوميات (GPU) الخاصة بـ NVIDIA بشكل كبير. بعبارة أخرى: على الرغم من أن مكونات التوقيت تبدو صغيرة، إلا أنها تؤثر مباشرة على “القدرة الحسابية الفعالة” لمجموعات الذكاء الاصطناعي.

تدفع عمليات تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي مراكز البيانات إلى حدود “SerDes فائق السرعة ونظام موزع ضخم”، حيث أن اهتزازات الساعة والتزامن أصبحت قيودًا صلبة تحدد “معدل أخطاء الرابط” و”كفاءة الكتلة”، لذلك فإن أصول التوقيت/المزامنة تُعاد تسعيرها في ظل موجة الذكاء الاصطناعي، وهذه هي الخلفية المشتركة وراء رغبة SiTime في إنفاق حوالي 30 مليار دولار، ورغبة Renesas في إعادة تخصيص الأصول.

وبالتالي، فإن “الآثار المحتملة للنمو” من صفقة الاستحواذ بقيمة 30 مليار دولار لـ SiTime واضحة جدًا. أولها، سد الفجوة في المنتجات والعملاء، من خلال التوسع من “المذبذبات/المرنانات MEMS” إلى مجموعة “الساعة/المزامنة” بشكل أكثر تكاملًا، مما يسهل دخولها إلى قوائم المشتريات طويلة الأمد للمفاتيح مثل المفاتيح، والبنى التحتية اللاسلكية، ومعدات مراكز البيانات الضخمة، وثانيًا، هو “تحقيق العائد من موجة الذكاء الاصطناعي” من خلال “تحويلها هندسيًا إلى واقع”، حيث أن الطلب على ساعات مرجعية منخفضة الاهتزاز والتزامن في عمليات تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي ليس مجرد مفهوم، بل هو معيار صلب (فوتوسيك)، وامتلاك أصول توقيت أكثر تكاملًا سيساعد على زيادة الحصة السوقية وقوة التفاوض خلال دورة تحديث مراكز البيانات عالية السرعة.