بعد انهيار NFT: انتهت التكهنات، هل يجب إنشاء الأدوات؟

المؤلف الأصلي: سانتشينغ، أخبار فورسايت

في 5 يناير، أُعلن فجأة إلغاء مؤتمر مطوري NFT باريس المقرر عقده في فبراير. لم يتبقَ الآن سوى تغريدة رسمية باردة على تويتر تقول: «انهيار السوق كان ضربة كبيرة لنا، حتى مع اتخاذ إجراءات تقليص التكاليف بشكل جذري، لم نتمكن من الاستمرار.»

قبل خمس سنوات، بيعت أعمال الفنان الرقمي بيبل، «Everydays: The First 5000 Days»، في دار كريستيز بمبلغ قياسي قدره 69.3 مليون دولار. تلا ذلك، من CryptoPunks التي بيعت بملايين الدولارات إلى العديد من القطع الرقمية المدعومة من المؤسسات الكبرى، كانت تلك حقبة الذهب لـ NFT.

من صفقة قياسية دخلت تاريخ المزادات، إلى إلغاء مؤتمر صناعي، أكمل NFT خلال خمس سنوات دورة كاملة من الجنون إلى التصحيح.

الصورة - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

عدم توازن العرض والطلب في سوق NFT

العرض انفجر. وفقًا لبيانات CryptoSlam، زاد حجم العرض في 2025 بنسبة 35% مقارنة بـ 2024، حيث ارتفع إجمالي NFTs من 38 مليون إلى 1.34 مليار خلال الأربع سنوات الماضية، بزيادة تقارب 3400%.

انكماش المبيعات. وفقًا لبيانات CryptoSlam، بلغ إجمالي مبيعات NFT في 2025 حوالي 5.63 مليار دولار، بانخفاض قدره 37% عن 8.9 مليار دولار في 2024. ووفقًا لبيانات CoinGecko، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـ NFT من ذروتها في أبريل 2022 عند حوالي 17 مليار دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار بنهاية 2025، بانخفاض يقارب 86%. وخلال عام 2025 فقط، تقلصت القيمة السوقية من حوالي 9.2 مليار دولار في يناير إلى نهاية العام، بانخفاض سنوي قدره 68%.

تخفيف السيولة. مع انخفاض عتبة الإنشاء، دخل السوق في نمط «التداول عالي التكرار منخفض السعر». وفقًا لبيانات CryptoSlam، انخفض متوسط سعر البيع من 124 دولارًا في 2024 إلى 96 دولارًا بنهاية 2025. مقارنةً بمتوسط ​​السعر الذي تجاوز 400 دولار خلال فقاعة 2021-2022، فقدت حوالي ثلاثة أرباع قيمتها.

المصدر: CryptoSlam

حتى أكبر مشاريع NFT والرموز المميزة ذات القيمة العالية لم تنجُ من الأزمة. على سبيل المثال، انخفض سعر CryptoPunks إلى حوالي 30 إيثريوم، بعد أن كان ذروته 125 إيثريوم في 2021، بانخفاض 78%. انخفضت BAYC من حوالي 30 إيثريوم إلى حوالي 5 إيثريوم، بانخفاض 83%. أما Azuki، فهبطت من حوالي 12 إيثريوم إلى 0.8 إيثريوم، بانخفاض 93%.

هروب وتطور المنصات الجماعي

مؤشرات على نهاية هذا الدورة تأتي من تحركات قادة الصناعة.

منصة OpenSea، التي كانت تتربع على عرش سوق NFT، انخفضت إيراداتها من 50 مليون إلى 120 مليون دولار شهريًا خلال ذروة السوق، إلى أقل من مليون دولار.

لذا، أعلنت OpenSea عن تحولها، حيث ستتحول من «سوق NFT» البحت إلى مركز تداول عام على السلسلة يُطلق عليه «تداول كل شيء»، ليشمل المقتنيات المادية والأصول الرقمية، مع تأكيد إصدار رموز مميزة.

أما Blur، الذي كان في قمة النجاح عند انطلاقه، فشهد انخفاضًا مستمرًا في قيمة TVL، وأسعار رموزه انخفضت بنسبة 99% عن أعلى مستوى.

وإلى جانب ذلك، شهدت منصة Magic Eden على شبكة سولانا، بعد سنة من التشغيل، تراجعًا في حجم التداول بسبب تدهور سوق NFT وتوقعات السوق الهابطة، مع انخفاض رموزها بأكثر من 98% عن أعلى سعر.

حتى المشاريع التي لم تستطع مواكبة التغيرات، مثل سوق NFT القديم X2Y2، تم إيقافها تمامًا، وتحول فريقها إلى مجال الذكاء الاصطناعي.

من «الرموز المميزة» إلى «العلامات التجارية»

وسط أجواء الكآبة، نجح بطريقته الخاصة Pudgy Penguins في التمرد على الاتجاه العام، وأصبح استثناءً في الصناعة. لم يعتمد نجاحه على ابتكارات تقنية معقدة أو مضاربات قصيرة الأمد، بل على تحويل حقوق الملكية الرقمية إلى منتجات استهلاكية حقيقية، وبناء نظام بيئي مستدام يجمع بين Web3 والتجزئة التقليدية.

من خلال نموذج الدخل المزدوج الذي يطرحه المدير التنفيذي لوكا نيتز، قام بطريق Penguins بدمج ترخيص الحقوق مع المنتجات المادية، حيث دخلت لعبه الواقعية أكثر من 10,000 متجر حول العالم، بما في ذلك وول مارت، تارجت، وولغرينز. وفقًا لتقرير AInvest، جلب هذا التحول حوالي 50 مليون دولار سنويًا، مما ساعد على تعويض تراجع السوق بشكل فعال.

الصورة - رفوف ألعاب Pudgy Penguins في وول مارت بالولايات المتحدة

خلال موسم عيد الميلاد 2025، أنفق بطريق Penguins حوالي 500 ألف دولار على عرض ضخم للرسوم المتحركة على Sphere، المعلم الشهير في لاس فيغاس.

الصورة - شخصية Pudgy Penguins على Sphere

هذه الحملة الإعلانية التي تستهدف ملايين الزوار، تجنبت المصطلحات المشفرة وعبارات NFT، واستخدمت صورة عائلية ودية، لتعزيز الوعي بالعلامة التجارية وتحفيز السيولة في السوق الثانوي. خلال 14 يومًا، ارتفع سعر الأرضي لـ NFT بنسبة 25%، وزادت حجم التداول بنسبة حوالي 33%.

يبدو أن التحول من المضاربة إلى التشغيل الثقافي أصبح قاسمًا مشتركًا بين الناجين من الصناعة. ففي مايو الماضي، حولت شركة Yuga Labs، مطورة BAYC، حقوق ملكية CryptoPunks إلى منظمة غير ربحية تُدعى Infinite Node Foundation، بهدف فصلها عن خصائص المضاربة وتقلبات الأسعار، والسعي نحو حماية فنية طويلة الأمد وإدارة ثقافية.

دعم المنتجات المادية والعودة للوظائف

بالإضافة إلى العلامة التجارية، أصبح NFT أداة أساسية لربط الأصول المادية (RWA).

تداول البطاقات الواقعية. منصة Courtyard.io تغير قواعد اللعبة. حيث تقوم بتخزين بطاقات بوكيمون الحقيقية في خزائن موثوقة ومرخصة، وتحويلها إلى رموز NFT. خلال 30 يومًا في نهاية 2025، أتمت المنصة أكثر من 230,000 عملية، وحققت مبيعات بقيمة حوالي 12.7 مليون دولار، مما يدل على الطلب القوي على أصول ذات سيولة عالية مدعومة بواقع ملموس.

تذاكر ذات وظيفة. انضمت FIFA إلى هذا الاتجاه، وأطلقت تذاكر كأس العالم 2026 مع خاصية «الشراء المسبق» عبر NFT. هذه الرموز ليست للمضاربة، بل كأدوات للتحقق، لمنع استغلال السوق الثانوي من قبل المحتالين وارتفاع الأسعار غير المشروع.

ماذا مات في عالم NFT، وما الذي بقي؟

NFT لم «يموت تمامًا»، لكنه مرّ بموت واحد على الأقل.

الموت كان في وهم اعتبار NFT كأصل مالي يمكن أن يُنشىء ويُتداول بدون قيمة حقيقية، فقط عبر السرد والخيال. في ظل العرض اللامحدود والطلب المحدود، كانت هذه المسيرة حتمًا غير مستدامة.

أما ما بقي، فهو دور NFT كـ «طبقة إثبات». لم يُطلب منها بعد الآن أن تخلق قيمة بمفردها، بل أن تكون جزءًا من حقوق الملكية، والأصول المادية، والوظائف، وتتحمل مسؤولية التحقق، والتداول، والمشاركة.

من رفوف ألعاب بطريق Penguins، إلى تداول البطاقات المادية على السلسلة، إلى آليات مكافحة الاحتيال في تذاكر كأس العالم، يتراجع NFT عن منصة المضاربة، ويعود إلى أدواته الأساسية.

بالنسبة لسوق المضاربة في NFT، هذا بلا شك فصل شتاء. لكن بالنسبة لـ NFT نفسه، فالأمر أشبه بولادة جديدة بعد إزالة الأوهام.