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Gate 广场｜2/24 今日话题： #马年开工第一帖
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黄金ETF中的伽玛挤压：交易者如何加速价格变动
上周，黄金经历了一次显著的暴跌，引起了分析师和交易者的广泛关注。根据PANews采访的专家表示，这一波动背后可能存在一种被称为“伽玛挤压”的市场现象，这是一种放大黄金ETF及其他资产价格变动的机制。
什么是伽玛挤压，为什么会影响ETF？
伽玛挤压发生在价格突破关键水平，出现大量期权仓位时。当这种情况发生时，持有空头期权仓位的操作员被迫购买更多的期货或股票，以平衡仓位并限制亏损。这一机制对价格施加了额外压力。相反，当价格再次跌破这些水平，操作员需要卖出以调整仓位，从而加快了下行的趋势。
SPDR黄金ETF和CME集团的期权集中体现了这一现象
解释周五市场变化的数据非常明确：大量关于SPDR黄金ETF的期权在行权价为465美元和455美元的区域到期。同时，在CME集团的期货市场中，3月和4月的期权在5300美元、5200美元和5100美元的仓位集中。这些特定点的期权集中区域如同磁铁般吸引价格波动，当价格触及这些点时，容易引发剧烈的变动。
这对黄金价格有何影响
对于操作黄金ETF的投资者来说，理解这一动态至关重要。伽玛挤压解释了为何黄金价格可能在这些关键水平附近出现剧烈波动。这不仅仅是供需关系的自然变化，而是由期权操作员自动调整仓位的机械效应所引发的。这一现象影响着大型机构交易者和小型投资者，但其影响程度因仓位大小而异。关注期权集中区域是预测黄金ETF波动性的重要工具。