$20 مليون خروج: لماذا من المحتمل أن يكون الربع الثالث بقيمة 1.4 مليار دولار لشركة أكاديمية سبورتس غير كافٍ

في 13 فبراير 2026، أفالا للأصول إدارة أبلغت عن بيع حصتها بالكامل في شركة أكاديمية سبورتس آند أوتدورز (ASO +1.70%)، بقيمة صفقة تقدر بـ 19.86 مليون دولار.

ما الذي حدث

وفقًا لتقديم SEC بتاريخ 13 فبراير 2026، خرجت شركة أفالا للأصول إدارة LLC من كامل حصتها في شركة أكاديمية سبورتس آند أوتدورز، ببيع 397,115 سهمًا. وأفادت الصندوق بأنه لم يبقَ لديه أي أسهم في الشركة عند نهاية الربع، مع تغير قيمة المركز الصافي بمقدار 19.86 مليون دولار خلال الفترة.

ما الذي يجب معرفته أيضًا

• أكبر الحيازات بعد التقديم:
  • NASDAQ: CENX: 33.61 مليون دولار (22.7% من الأصول المدارة)
  • NYSE: ERO: 26.95 مليون دولار (18.2% من الأصول المدارة)
  • NYSE: BKE: 21.37 مليون دولار (14.4% من الأصول المدارة)
  • NYSE: HUN: 8.67 مليون دولار (5.9% من الأصول المدارة)
  • NYSE: WHR: 7.94 مليون دولار (5.4% من الأصول المدارة)
• اعتبارًا من 12 فبراير 2026، كانت أسهم شركة أكاديمية سبورتس آند أوتدورز تُسعر عند 57.73 دولار، بزيادة قدرها 10.9% خلال العام الماضي وتحت أداء مؤشر S&P 500 بمقدار 2.03 نقطة مئوية.

نظرة عامة على الشركة

ملخص الشركة

تعمل شركة أكاديمية سبورتس آند أوتدورز كموزع لسلع الرياضة والمنتجات الترفيهية الخارجية في الولايات المتحدة. تدير الشركة مواقع بيع بالتجزئة في أكثر من اثني عشر ولاية متجاورة وتقدم علامات تجارية خاصة مثل Magellan Outdoors و BCG و O’rageous و Outdoor Gourmet و Freely.

ما تعنيه هذه المعاملة للمستثمرين

عندما يعيد محفظة مركزة على المعادن بشكل كبير تخصيص ما يقرب من 20 مليون دولار بعيدًا عن بائع تجزئة متخصص، فهذا يدل على شيء ما حول الثقة وتكلفة الفرصة.

أبلغت أكاديمية عن مبيعات صافية للربع الثالث بلغت 1.38 مليار دولار، بزيادة 3%، مع ارتفاع ربحية السهم المخففة بنسبة 14% إلى 1.05 دولار. توسع هامش الربح الإجمالي إلى 35.7% من 34.0%، وتحسن الدخل التشغيلي إلى 100.4 مليون دولار. هذا تنفيذ قوي. ومع ذلك، فإن صافي الدخل حتى تاريخه يقف عند 243.1 مليون دولار، بانخفاض 14.6% عن العام الماضي، وتظل المبيعات المقارنة سلبية.

داخل محفظة حيث يسيطر شركة Century Aluminum وحدها على أكثر من 20% من الأصول، وتعد ERO المنتجة للنحاس وتاجر التجزئة Buckle من أكبر المراكز، قد يبدو تعرض أكاديمية للمستهلك أقل تباينًا. يبدو أن الصندوق يميل نحو الرافعة على السلع والارتفاع الدوري بدلاً من استقرار مبيعات التجزئة بشكل ثابت.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، تتطور قصة أكاديمية. يستمر نمو المتاجر، وارتفعت المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 22.2%، وتم تضييق التوجيه بدلاً من تقليصه. ولكن عندما يتركز رأس المال في أماكن أخرى، غالبًا ما يعكس وجهة نظر حول الموقف الكلي أكثر من أساسيات الشركة.