“大 modelo除幻领航者” Haizhi Technology estreia na bolsa de Hong Kong com aumento notável no primeiro dia, atraindo atenção

13 de fevereiro, a HaiZhi Technology Group, considerada a “primeira ação a eliminar ilusões de grandes modelos” pelo setor, foi oficialmente listada na Bolsa de Hong Kong, com o preço das ações disparando 242,20% no primeiro dia, estabelecendo o maior aumento no dia de estreia de uma nova ação na bolsa desde 2026. Esta empresa de inteligência artificial, cujo núcleo é a tecnologia de fusão de modelos e gráficos, tornou-se foco de atenção no mercado de capitais graças aos seus avanços revolucionários na redução de ilusões em grandes modelos.

De acordo com o prospecto, a HaiZhi Technology Group levantou aproximadamente 759 milhões de dólares de Hong Kong em sua oferta global, sendo que a parte de venda pública recebeu uma subscrição excessiva de 5065,06 vezes, quebrando recordes recentes do mercado de ações de Hong Kong. A empresa concentra seus negócios principais na fusão de gráficos de conhecimento com tecnologia de grandes modelos, desenvolvendo soluções de gráficos Atlas e agentes inteligentes de nível industrial, oferecendo soluções de IA para setores como finanças, energia e administração pública. Segundo dados da Frost & Sullivan, com base na receita de 2024, a empresa ocupa a quinta posição no mercado chinês de agentes inteligentes industriais de IA, com uma participação de 2,8%; e lidera o campo de agentes inteligentes de IA centrados em gráficos, com uma participação de quase 50%.

A inovação tecnológica é o principal diferencial competitivo da HaiZhi Technology Group. Como a primeira empresa doméstica a reduzir efetivamente as ilusões de grandes modelos por meio de gráficos de conhecimento, suas soluções estabeleceram barreiras técnicas nos três aspectos de precisão factual, controle de ilusões e raciocínio lógico complexo. Com experiência na construção de gráficos de conhecimento em múltiplos cenários e combinando conjuntos de dados de validação fornecidos pelos clientes, a empresa desenvolveu sistemas de agentes inteligentes capazes de reduzir significativamente erros de saída. Por exemplo, em cenários de gestão de risco financeiro, essa tecnologia pode diminuir a taxa de erros factuais do modelo para menos de um terço da média do setor.

Dados financeiros mostram que, de 2022 a 2024, a receita da empresa aumentou de 313 milhões de yuans para 503 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta de 27,3%. No entanto, devido aos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, a empresa apresentou prejuízos de 176 milhões de yuans, 266 milhões de yuans e 93,73 milhões de yuans nos anos respectivos. Nos primeiros nove meses de 2025, a receita foi de 249 milhões de yuans, com prejuízo líquido de 211 milhões de yuans. Após ajustes (excluindo itens como pagamento de ações e outros itens não monetários), a empresa registrou um lucro líquido de 16,9 milhões de yuans em 2024, e nos primeiros nove meses de 2025, um prejuízo de 46 milhões de yuans. A equipe de gestão afirmou que planeja expandir a escala de negócios, melhorar a eficiência operacional e otimizar a gestão de fluxo de caixa para alcançar lucro nos próximos três anos.

O grupo de acionistas é considerado de alto nível. Antes da listagem, fundos de capital de risco renomados como Legend Capital, BAI Capital, IDG Capital detinham juntos mais de 26% das ações, sendo que Legend Capital era o maior acionista institucional com 12,68%. Fundos com participação de capital estatal local também participaram ativamente, incluindo o Fundo de Upgrade Industrial do Parque de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico de Pequim, e o Fundo de Inteligência Artificial de Xangai. Durante o processo de listagem, quatro investidores institucionais, incluindo JSC International, controlada pela Beijing JinKong, e Jingsheng Hengxing, controlada pela Zhipu, subscreveram aproximadamente 15 milhões de dólares em ações.

A equipe fundadora da empresa possui forte experiência no setor. O presidente, Ren Xuyang, foi vice-presidente da Baidu, responsável por fusões, aquisições e investimentos estratégicos, e fundou a Zhizhi Venture Capital em 2020, focada em investimentos em tecnologia. O CEO, Yang Zaifei, lidera uma equipe técnica com uma média de mais de 10 anos de experiência em pesquisa e desenvolvimento de IA, tendo liderado o desenvolvimento do núcleo do algoritmo de fusão de gráficos da empresa. Após a listagem, a participação de Ren Xuyang e seus relacionados foi diluída de 29,46% para 27,39%, permanecendo como o maior grupo de acionistas da empresa.

Análises do setor indicam que, com a aplicação profunda de grandes modelos na indústria, o problema de ilusões tornou-se um gargalo que limita a implementação tecnológica. A abordagem tecnológica da HaiZhi oferece uma nova perspectiva para a comercialização de IA, sendo que seu método de reforço de gráficos é mais interpretável do que as técnicas tradicionais de ajuste fino. No entanto, a empresa atualmente possui alta concentração de clientes, com os cinco maiores clientes contribuindo com 68% da receita em 2024. Expandir sua base de novos clientes será uma prioridade na próxima fase de desenvolvimento.