Ринкова сутність насправді полягає у грі очікувань. Так звані очікування не стосуються лише поточної ціни, а швидше вашого розуміння тенденцій галузі на наступні кілька років — саме ця здатність судити є справжньою підґрунтям для підтримки слова «утримувати».

Друзі іноді говорять, що шукають актив, який можна тримати десять років. Але за моїми спостереженнями, ті, хто спочатку налаштований на «обов’язково довгостроково», зазвичай важко дійти до кінця; натомість ті, хто початково не мав чітких планів, а просто долучився через розуміння і підтримку, у підсумку непомітно проходять через цикли.

Інакше кажучи, чим більше ви зациклені на «я буду тримати довго», тим більше схильні коливатися під час волатильності; навпаки, якщо йти за своїм розумінням без попередніх припущень, то ймовірність довготривалого успіху зростає.

Звісно, це не означає, що будь-який актив протримається десять років. Очікування можуть бути оптимістичними, але шлях ніколи не буде рівним — завжди є перешкоди і випробування.

Врешті-решт, у інвестиціях люди перебувають на різних етапах і в різних станах, їхні думки змінюються. Перспективи змінюються, стандарти зсуваються, колишні переконання можуть бути переоцінені. Так званий довгостроковий підхід, можливо, ніколи не був якоюсь заздалегідь визначеною стратегією, а радше результатом накопичення досвіду.