الركود يتبع نمط سوق قابل للتوقع، والاتجاه الصعودي على المدى الطويل لا يتغير — BCA

Investing.com — وفقًا لتقرير حديث من BCA Research، فإن الركود لا مفر منه ولكنه يصعب التنبؤ به، ومع ذلك فإن تطور الأسواق المالية والأساسيات الشركات غالبًا ما يتبع نمطًا موحدًا.

ذكر التقرير أن نقاط التحول في سوق الأسهم عادةً ما تتبع ترتيبًا معينًا، حيث تصل مضاعفات التقييم إلى الذروة أولاً، تليها انخفاضات في الأسعار وهوامش الربح، وأخيرًا عند بداية الركود تتراجع الأرباح والإيرادات.

من البيانات التاريخية، غالبًا ما تصل مضاعفات التقييم إلى الذروة قبل حوالي 12 شهرًا من الركود، بينما تصل هوامش الربح والأسهم إلى الذروة عادةً قبل 6 إلى 8 أشهر من التباطؤ الاقتصادي. وتصل الأرباح والإيرادات عادةً إلى الذروة عند بداية الركود.

قالت BCA إن على الرغم من أن الركود قد يزعزع الأسواق، إلا أنه نادرًا ما يفسد مسار السوق الصاعد على المدى الطويل. مع مرور الوقت، غالبًا ما تتزامن أسعار الأسهم مع أرباح الشركات، بينما تتسبب تقلبات مضاعفات التقييم بشكل كبير في تقلبات السوق القصيرة الأجل.

من البيانات التاريخية، يبلغ متوسط مدة الركود في الولايات المتحدة بعد الحرب حوالي 11 شهرًا، وعادةً ما ينخفض سوق الأسهم من بداية الركود إلى القاع حوالي 17%. ومع ذلك، غالبًا ما تبدأ السوق في الانخفاض قبل بداية الركود رسميًا، وتميل إلى التعافي قبل نهاية الانكماش الاقتصادي.

كما تتدهور الأساسيات خلال فترة التباطؤ الاقتصادي. وذكرت المؤسسة أن، بشكل متوسط، من بداية الركود إلى قاع السوق، تنخفض أرباح السهم بنسبة حوالي 8%، وتقل المبيعات بنسبة حوالي 2%.

على الرغم من هذه الانخفاضات، تظهر نماذج BCA أن العوائد السوقية المتوسطة لا تزال مرنة. وفقًا للفرضية الأساسية، تقدر المؤسسة أن متوسط العائد السنوي لمؤشر S&P 500 خلال السنوات الخمس القادمة سيكون حوالي 9.6%، مع احتمال حدوث خسائر خلال هذه الفترة بنسبة 13%.

حتى لو أصبح الركود أكثر تكرارًا أو استمر لفترة أطول، فإن المستوى المتوقع لمؤشر S&P 500 بعد خمس سنوات لا يزال عمومًا أعلى من المستوى الحالي. فقط عندما يصبح الركود أطول وأكثر تكرارًا ويزداد تدميره بشكل ملحوظ، فإن النتائج طويلة الأمد ستتدهور بشكل جوهري.

وأضافت BCA أن الركود لا يزال قد يعيد تشكيل مراكز القيادة في السوق تحت مستوى المؤشر، وغالبًا ما يؤدي إلى تنقل بين القطاعات الدورية والدفاعية، وأحيانًا يسبب تغييرات دائمة في أداء الصناعات بعد انتهاء التباطؤ الاقتصادي.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.

تابع القراءة على Investing.com