Lựa chọn "chống lại ý kiến chung" của sàn giao dịch lâu năm 8 năm: Tại sao từ bỏ việc kiếm tiền thụ động, không coi giao dịch là điểm đến cuối cùng?

Tác giả: momo, ChainCatcher

Nhiều nhà xây dựng trong lĩnh vực tiền mã hóa sau vài chu kỳ đã dần hình thành một “tập quán”: Dù ban đầu bạn muốn làm gì, cuối cùng vẫn là chuyển sang tập trung vào giao dịch.

Lấy ví dụ tiêu biểu là OpenSea, từng là ông lớn trong lĩnh vực NFT. Con đường chuyển đổi của họ rất điển hình. Khi thị trường NFT giảm nhiệt, doanh thu thu về chỉ còn khoảng 3 triệu USD mỗi tháng, vào tháng 10 năm 2025, OpenSea đã quyết định chuyển hướng, trở thành một nền tảng tổng hợp “có thể giao dịch mọi thứ”, hỗ trợ token và memecoin trên 22 chuỗi khác nhau.

Kết quả, trong tháng đầu tiên sau chuyển đổi, khối lượng giao dịch đạt tới 2,6 tỷ USD, gần 90% trong đó là từ các giao dịch token. Lời của CEO Devin Finzer “Bạn không thể chống lại xu hướng” nghe có vẻ như là theo chiều gió, nhưng cũng toát lên một nỗi bất đắc dĩ phải nhượng bộ.

OpenSea không phải là trường hợp duy nhất. Nhìn lại trong đợt tăng trưởng này, việc cắt memecoin để giao dịch đã trở thành “bí kíp sống còn” của nhiều dự án. Trong báo cáo “2 notes for crypto builders in 2026” của a16z phát hành tháng 1 năm nay, đối tác Arianna Simpson cũng thẳng thắn nhận định xu hướng này đang ngày càng tăng tốc: hầu hết các công ty crypto có thành tích tốt đều đã hoặc đang chuyển hướng sang hoạt động giao dịch.

Dù việc chuyển sang giao dịch để tăng doanh thu là điều dễ hiểu, nhưng rồi sẽ đi đến đâu? Chính là đang biến thành một “thí nghiệm kẹo bông gòn” đối với ngành công nghiệp crypto: đi theo con đường hướng tới sự thỏa mãn ngắn hạn, đổi lại là mất đi chiều sâu của sản phẩm.

Như nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây trong cuộc thảo luận về mạng xã hội phi tập trung đã chỉ ra: Nếu ngành chỉ đơn thuần nhét một token đầu cơ vào sản phẩm rồi tự cho là “đổi mới”, thì chỉ là đang tạo ra rác rưởi của doanh nghiệp.

Nếu tất cả các sáng tạo đều chỉ nhằm mục đích tăng tỷ lệ quay vòng, thì cá nhân, dự án và cả ngành sẽ để lại gì cho thời đại này?

May mắn thay, khi cộng đồng bắt đầu suy nghĩ lại, những phân chia đã bắt đầu xuất hiện. Trong xu hướng “mọi người đều hướng tới giao dịch”, một số nền tảng cũ như CoinW bắt đầu khám phá xem có con đường dài hạn nào hiệu quả hơn không.

Những phân chia trong khủng hoảng ngành

Tại sao nói việc quá sớm dấn thân vào giao dịch hoặc chỉ tập trung vào giao dịch là không khả thi? Có thể câu trả lời sẽ đến từ hai nền tảng từng là “ngôi sao” như Friend.tech và Pump.fun.

Friend.tech từng là đỉnh cao của SocialFi, thành công cũng nhờ giao dịch, thất bại cũng do giao dịch. Ban đầu, họ lấy ý tưởng xã hội để trực tiếp chuyển sang mô hình giao dịch, biến mỗi KOL thành tài sản có thể giao dịch, giá cả do mua bán quyết định, nền tảng thu phí để kiếm lời. Mô hình này giúp sản phẩm bùng nổ nhanh chóng, phí tăng vọt, chỉ trong hơn một tháng đã lập kỷ lục doanh thu hàng ngày vượt Ethereum. Nhưng khi cơn sốt qua đi, các mối quan hệ xã hội không còn giá trị độc lập, không còn giữ chân được người dùng, cuối cùng Friend.tech đành phải tuyên bố thất bại.

Trong khi đó, Pump.fun đẩy mô hình dựa trên giao dịch đến cực điểm. Sự trỗi dậy của memecoin giúp các nền tảng như Pump.fun kiếm bộn tiền. Tuy nhiên, phần lớn các giao dịch đều là trò chơi ăn thua, khi thị trường đi xuống, khối lượng giao dịch của nền tảng có thể giảm tới 90% so đỉnh.

Chưa rõ làm thế nào để tìm ra các kịch bản dài hạn hoặc đường cong tăng trưởng thứ hai.

Đối với toàn ngành, việc tràn lan mô hình “giao dịch là tất cả” chỉ khiến hệ sinh thái quá phụ thuộc vào các cuộc chơi ngắn hạn, dẫn đến cạnh tranh đồng dạng, khó tích lũy giá trị dài hạn thực sự. Đây cũng là lý do chính khiến ngành crypto trong chu kỳ này bị chê là thiếu đổi mới.

Nhưng nếu không thể chỉ dựa vào con đường giao dịch, thì lối thoát mới nằm ở đâu?

Trong ngành bắt đầu xuất hiện những thử nghiệm khác biệt. Con đường này không phải phủ nhận giao dịch, mà là định nghĩa lại vị trí của nó: để giao dịch không còn là đích đến cuối cùng, mà là cổng vào hệ thống tham gia phong phú hơn. Nói cách khác, không chỉ để người dùng đầu tư, lướt sóng, mà còn tạo ra giá trị trong các hoạt động “tiêu dùng” và “tham gia” đa dạng hơn.

Con đường này cũng không quá phức tạp. Nhìn lại các lĩnh vực truyền thống, bất kỳ mô hình kinh doanh bền vững nào cũng đều phải để người dùng tự nhiên tạo ra giá trị trong quá trình sử dụng, tham gia hoặc tiêu thụ hàng ngày. Nền tảng nào làm được điều này mới có thể xây dựng mối quan hệ dài hạn và tài nguyên hệ sinh thái bền vững.

Tuy nhiên, con đường này có thể sẽ rất gian nan. Nó đòi hỏi nền tảng phải có đủ vốn và kiên nhẫn, sống sót trước rồi mới phát triển các hoạt động có hiệu quả chậm như đào tạo nhà phát triển, quản lý cộng đồng hoặc kết nối với các hoạt động thực tế ngoài đời.

Vì vậy, hiện tại bạn có thể thấy, những điều chỉnh kiểu này chưa phải là xu hướng chủ đạo của ngành, mà chủ yếu là các dự án lâu đời, có nền tảng người dùng vững chắc và hoạt động ổn định đang thử nghiệm. Ví dụ như CoinW, sàn giao dịch lâu đời, có hàng triệu người dùng, khối lượng giao dịch hàng ngày ổn định, đủ vốn để duy trì xây dựng hệ sinh thái dài hạn, dù chậm nhưng có giá trị.

Ý nghĩa của “lựa chọn phản tập quán”

Nhưng đối với một số dự án crypto chỉ tập trung vào giao dịch, việc duy trì sự sống lâu dài là vấn đề lớn. Còn đối với các nền tảng như CoinW, rõ ràng có thể “ăn lãi” từ hoạt động này, tại sao lại phải làm những việc hiệu quả chậm hơn? Khi đặt câu hỏi này, xem xét các cuộc thảo luận và chiến lược của CoinW, thực ra có thể tìm thấy một số manh mối.

Điều này có thể liên quan đến nền tảng đội ngũ của CoinW. Thành viên ban giám đốc Omar Al Yousif có nền tảng vững chắc trong lĩnh vực tài chính truyền thống và đầu tư. Hiện ông đồng thời là Phó chủ tịch Emirates Holding 7-E và đối tác của 10X Capital.

Trong nhiều cuộc trao đổi nội bộ và công khai, ông từng đề cập rằng việc cạnh tranh theo kiểu “đua tranh giao dịch”, cạnh tranh đồng dạng chính là con đường cũ của ngành tài chính truyền thống: khi tất cả đều đua theo cùng một chỉ số, cuối cùng chỉ còn lại rác rưởi. Mặc dù có vẻ phồn thịnh, nhưng thực chất đang làm cạn kiệt giá trị dài hạn.

Đối với các nền tảng lâu đời như CoinW, thúc đẩy xây dựng hệ sinh thái không chỉ để đảm bảo nền tảng vững chắc hiện tại, mà còn là một chiến lược “dự phòng” trong dài hạn: trong cuộc đua tiếp theo, dựa hoàn toàn vào giao dịch đã khó tạo lợi thế, càng sớm mở rộng các giá trị ngoài giao dịch, càng dễ chiếm lợi thế trong phân hóa ngành.

Vậy làm thế nào để cụ thể hóa các hoạt động ngoài giao dịch? Vào dịp kỷ niệm 8 năm, CoinW tuyên bố đã hoàn tất nâng cấp toàn diện. Xem kỹ lần nâng cấp này, có thể tóm tắt là họ chủ yếu thực hiện qua hai chiến lược “chu trình nội” và “chu trình ngoại”.

1. Chu trình nội, giúp người dùng dễ ở lại hơn

Chu trình nội hiểu đơn giản là CoinW thiết kế lại “đường đi” của người dùng trong nền tảng: không còn giả định người dùng chỉ muốn giao dịch lặp đi lặp lại cùng một loại tài sản, mà cố gắng kéo dài thời gian họ tham gia hiệu quả trên nền tảng.

Ví dụ, với tư cách người dùng sàn giao dịch, thường chúng ta bắt đầu từ các hoạt động quen thuộc như spot và hợp đồng. Nhưng thực tế, nhiều người không chỉ muốn “giao dịch nhiều hơn”, mà còn muốn có không gian tham gia khác ngoài thị trường chính. Trên CoinW, nhu cầu này không bị cắt đứt, mà được tiếp nhận một cách tự nhiên.

Trong hệ thống tài khoản thống nhất, người dùng không cần chuẩn bị ví riêng, xử lý Gas, vẫn có thể thử nhiều cách chơi hơn:

Ví dụ, trên GemW, có thể trực tiếp khám phá tài sản trên chuỗi, chi phí và rào cản đều rất thấp; trên DeriW, cũng là hoạt động perpetual, nhưng cấu trúc chuỗi rõ ràng hơn, thiết kế không tốn Gas khiến tôi sẵn sàng thử các chiến lược khác nhau; còn trên PropW, giao dịch không còn chỉ để tự chịu lỗ hoặc lãi, mà khả năng giao dịch của người dùng còn được xem như một “kỹ năng”, được hỗ trợ tài chính theo quy định của nền tảng, cách tham gia cũng thay đổi theo đó.

Trong ngắn hạn, thiết kế này chưa chắc đã làm tăng ngay khối lượng giao dịch, nhưng rõ ràng có một thay đổi dễ nhận thấy: tôi không còn vội vàng rời khỏi nền tảng khi thị trường nguội lạnh. Khi cơ hội giao dịch giảm, vẫn còn các cách khác để giữ chân người dùng; khi có tài sản hoặc cách chơi mới xuất hiện, cũng dễ dàng tiếp cận dựa trên các đường dẫn cũ.

Kết quả là, tâm lý khám phá của người dùng giảm bớt rào cản, thời gian họ ở lại nền tảng kéo dài hơn, độ gắn kết tăng lên. Từ góc độ này, chu trình nội không phải là ép người dùng “giao dịch nhiều”, mà là giúp họ dễ dàng hơn trong việc ở lại.

2. Chu trình ngoại, mở ra ngoài mô hình giao dịch và crypto thuần túy

Chu trình ngoại về bản chất là CoinW chủ động đưa nền tảng ra khỏi phạm vi “chợ giao dịch” đơn thuần, mở rộng vào hệ sinh thái ngành lớn hơn. Thông qua kết nối bên ngoài, CoinW giúp người dùng và nền tảng cùng tham gia vào sự phát triển của dự án, phân bổ nguồn lực, chứ không chỉ dừng lại ở cạnh tranh trong lĩnh vực giao dịch.

Về cách thực hiện, CoinW không xem hợp tác hệ sinh thái như là niêm yết token hay trao đổi lưu lượng, mà xây dựng các mối quan hệ hợp tác sâu hơn với các dự án có tiềm năng dài hạn. Nền tảng mở cửa cho dự án các cổng người dùng thực, hỗ trợ thanh khoản và hạ tầng, còn dự án được đưa vào cấu trúc hệ sinh thái dài hạn, chứ không chỉ là mục tiêu giao dịch một lần.

Cách tiếp cận này thể hiện rõ qua các hoạt động hợp tác ngành, như sự kiện WConnect, CoinW xây dựng các cuộc đối thoại liên ngành giữa sàn, cộng đồng nhà phát triển và dự án; đồng thời tham gia các hội nghị khu vực như Coinfest Asia, đưa nền tảng vào mạng lưới hợp tác toàn cầu crypto rộng lớn hơn, không chỉ đơn thuần là hạ tầng giao dịch.

Với người dùng, cách tham gia cũng thay đổi. Thay vì chỉ quanh quẩn với các tài sản cố định, họ có thể tham gia từ giai đoạn đầu của dự án, qua việc sử dụng sản phẩm, tham gia cơ chế, xây dựng mối quan hệ bền vững hơn với dự án, thời gian tham gia được đẩy sớm hơn rõ rệt.

Cùng lúc đó, CoinW còn cố gắng đưa tài sản crypto ra khỏi bối cảnh tài chính thuần túy. Trong thể thao, hợp tác với các giải đấu như La Liga, Asian Football Championship; trong văn hóa, tài trợ các sự kiện như Taiwan GQ Style Fest, giúp crypto xuất hiện trong các bối cảnh công cộng rõ nét hơn.

Những hoạt động mở rộng này trong ngắn hạn không nhằm mục tiêu tăng khối lượng giao dịch, mà thay đổi vai trò của nền tảng từ một trung gian đơn thuần thành trung tâm kết nối dự án, người dùng và các bối cảnh thực tế. Trong một ngành lâu nay bị chi phối bởi logic giao dịch, lựa chọn này có thể không mang lại hiệu quả nhanh, nhưng lại tạo nền tảng cho sự cạnh tranh dài hạn của nền tảng trong tương lai.