اغلق مراكزك قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي! بعض الأشخاص حققوا ملايين الدولارات من المراهنة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيواجه صعوبة في خفض الفائدة...

الوكالة المالية 17 مارس (تحرير: شياو شيانغ) منذ بداية هذا الشهر، أدى ارتفاع أسعار النفط وتراجع التوقعات بشأن سياسة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق أرباح بقيمة 10 ملايين دولار من خلال رهانات على خيارات تتعلق بمعدلات الفائدة قصيرة الأجل.

تم تنفيذ هذه الصفقة في يناير على خيارات مرتبطة بمعدل التمويل الليلي المضمون (SOFR)، والذي يرتبط بشكل وثيق بمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وأظهرت أحدث بيانات العقود غير المفتوحة التي أعلنت عنها بورصة شيكاغو التجارية يوم الاثنين (وتشمل تداولات يوم الجمعة الماضي) أن عمليات البيع على تلك الخيارات في نهاية الأسبوع تتوافق مع إغلاق مراكز الربح من الصفقة.

معظم تداولات هذه العقود تكون مجهولة الهوية، لذلك يصعب تحديد المؤسسات المعنية أو المستفيدين المحددين من الرهانات. ومع ذلك، فإن نجاح هذه الرهانات لا يزال حديث الكثير من المهنيين في المجال.

تشير البيانات إلى أن هذه المركز تم بناؤه قبل اندلاع الصراع في الشرق الأوسط بفترة طويلة، بهدف المراهنة على أن معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في منتصف عام 2028 سيكون أعلى من التوقعات السائدة في السوق في يناير.

ومع ارتفاع أسعار النفط إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2022 نتيجة للصراع الجيوسياسي، مما أثار مخاوف التضخم ودفع المتداولين لتوقع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لفترة أطول، تحولت تلك المركز إلى الربح الأسبوع الماضي.

تغير توقعات المعدلات الفائدة كان لصالح هذه الرهانات، حيث أدى بيع عقود مستقبلية لـ SOFR بعد ذلك إلى رفع أسعار الخيارات ذات الاتجاه الهابط — حيث يمتلك حاملو الخيارات الهابطة حق البيع بالسعر المحدد دون الالتزام بالبيع الإجباري.

حاليًا، يتوقع متداولو العقود الآجلة أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة حوالي 25 نقطة أساس بنهاية هذا العام، في حين أن السوق كان قد سعر توقعات بخفضين على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية فبراير.

بالإضافة إلى ذلك، قام المتداولون بتسعير رفع أسعار الفائدة على المدى الطويل — حيث أن سعر عقود SOFR المستقبلية في يونيو 2028 أعلى بحوالي 30 نقطة أساس من مستوى بداية مارس.

تم إغلاق مراكز الخيارات هذه قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي المقرر يوم الأربعاء من هذا الأسبوع. ويتوقع السوق بشكل عام أن يظل سعر الفائدة ثابتًا خلال الاجتماع. ومع ذلك، فإن أهمية قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا ستكون واضحة، خاصة في ظل الاضطرابات الدولية الحالية.

سيواصل المتداولون مراقبة مؤتمر الصحفي الذي يعقده رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، لمعرفة رؤيته الأخيرة بشأن ارتفاع أسعار الطاقة، وكيفية تحقيق التوازن في ظل علامات تباطؤ سوق العمل. كما ستعلن اللجنة الفيدرالية عن مخطط النقاط الخاص بأسعار الفائدة، والذي من المتوقع أن يكشف عن مؤشرات رئيسية لاتجاه أسعار الفائدة في السنوات القادمة.