«Світло витісняє мідь» — очікувану корекцію! Nvidia «світло і мідь разом» — обидва, ймовірно, довгий час співіснуватимуть ( з акціями )

У вівторок активізувалися окремі акції, пов’язані з концепцією швидкісних мідних кабелів: New Asia Electronics піднялася до ліміту, а沃尔核材, 神宇股份 та інші показали зворотний тренд і зросли.

Згідно з новинами, на конференції GTC 2026, Хуанг Реньсюнь зазначив: «Мідь залишається важливою, оптика буде використовуватися для розширення в різних вимірах, обидва підходи є необхідними навичками», що привернуло увагу ринку.

NVIDIA представить нове покоління стійок MGX NVL — NVIDIA Kyber, кожна з яких матиме вдвічі більшу ємність NVLink, здатну вмістити 144 GPU; ця стійка одночасно використовуватиме CPO (спільне пакування оптики) та мідні з’єднання для масштабування. Архітектура Rubin також може широко застосовувати мідні з’єднання.

Крім того, NVIDIA офіційно запустила Groq 3 LPU, який має швидшу пропускну здатність пам’яті і зменшує затримки під час обробки великих моделей. Базуючись на LPU, великі моделі не лише працюють швидше, а й мають кращу співвідношення ціна-якість. Раніше Huatai Securities зазначила, що система LPU орієнтована на досягнення максимальної ефективності при обчисленнях, у короткостроковій масштабованості в межах шафи, Groq більше цінує співвідношення ціна-якість, низьке споживання та стабільність, тому обрав мідне з’єднання.

Минулого року Хуанг Реньсюнь зазначив: «Технологія кремнієвого світла ще потребує кілька років для впровадження. Ми повинні максимально продовжувати використовувати мідь, а потім, за потреби, можемо перейти на кремнієве світло, але це ще займе кілька років».

Залучення позикових коштів: активний інтерес до цих акцій

За даними Choice від Oriental Fortune, з лютого цього року позикові кошти активно купували кілька акцій, пов’язаних із концепцією швидкісних мідних кабелів.

Зокрема, перше місце займає Huafeng Technology з чистим купівлею на 320 мільйонів юанів; друге — Yihua Co., Ltd. з чистим купівлею на 306 мільйонів юанів.

Акції, такі як Chuangyitong, Yutai Micro-U, Dingtong Technology, Xianying Technology, Kaiwang Technology, Fanya Micro-Optics, Hengdong Optical, Honglin Electric, мають чистий обсяг купівлі від 120 мільйонів до 12 мільйонів юанів.

«Поєднання світла і міді» може знову отримати визнання

Заява Хуана Реньсюня виправила попередні очікування ринку щодо «світло й мідь у відставанні», і концепція «поєднання світла і міді» може знову отримати підтримку.

Аналіз від Guohai Securities показує, що мідні кабелі більш підходять для короткострокового внутрішнього з’єднання в шафах, наприклад, система NVIDIA GB200 забезпечує швидке внутрішнє з’єднання GPU через мідь; у сфері обчислень, рішення на основі мідних кабелів (наприклад, AEC) через високу надійність, низьке споживання та низьку вартість є пріоритетом для хмарних провайдерів, застосовуються для з’єднання між шафами, довгих передач і високошвидкісних низьколатентних сценаріїв.

Guohai Securities зазначає, що у застосуваннях мідь більш підходить для короткострокового внутрішнього з’єднання, наприклад, система GB200 NVIDIA реалізує швидке внутрішнє з’єднання GPU через мідь. У сфері обчислень, рішення на основі мідних кабелів (як AEC) через їхню надійність, низьке споживання та низьку вартість є пріоритетом для хмарних компаній, зокрема для з’єднання між шафами, довгих передач і високошвидкісних низьколатентних сценаріїв.

Tianfeng Securities зазначає, що мідні та оптичні з’єднання не є повністю протилежними, а доповнюють одне одного. У майбутніх AI-кластерних системах обидва підходи, ймовірно, довго співіснуватимуть. У межах стійки (Scale-Up) використовуватимуться NPC, CPC, кабельні системи для максимальної реалізації високої пропускної здатності, низької вартості та низької затримки; між стійками (Scale-Out) застосовуватимуться CPO/NPO, знімні оптичні модулі для вирішення проблем довгих передач.

JPMorgan зазначає, що песимістичні оцінки ринку щодо компаній-виробників мідних з’єднувачів вже стають більш суворими. Очікується, що масштабне застосування оптичних/CPO рішень у цьому десятилітті зосередиться переважно на міжстійкових розгортаннях, тоді як внутрішнє з’єднання у стійках буде просуватися повільніше. Крім того, інтерес до застосування CPO на платформах, не пов’язаних із NVIDIA, залишається дуже обмеженим.

JPMorgan підкреслює, що фундаментальні показники компаній-виробників мідних з’єднувачів, які «кращі за песимістичні очікування», можуть мати більший вплив на ціну, ніж повторне посилення оптичних технологій.

Відповідно, американський банк також вважає, що традиційні постачальники мідних кабелів залишаться вигідними, а активні кабелі (AEC) відіграватимуть «унікальну роль» у хвилі оптичних з’єднань.

(Джерело: Центр досліджень Oriental Fortune)