Ekonomi China 2026 Memulai dengan Kuat, Proyek-Proyek Besar Terus Mendorong Investasi Stabil

16 Maret, Badan Statistik Nasional merilis data ekonomi Januari—Februari.

Dipengaruhi oleh kinerja ekspor yang cerah, libur panjang Tahun Baru Imlek, dan dimulainya proyek-proyek penting “Rencana Lima Tahun ke-15”, data ekonomi utama Januari—Februari menunjukkan perbaikan yang jelas dibandingkan kuartal keempat tahun lalu. Terutama, dalam dua bulan pertama, ekspor dan investasi infrastruktur keduanya mencapai pertumbuhan dua digit yang tinggi, membangun dasar yang baik untuk memulai tahun 2026 dengan baik.

Perbaikan di sisi permintaan mendorong kenaikan data di sisi penawaran. Indeks produksi jasa nasional Januari—Februari meningkat 5,2% secara tahunan, nilai tambah industri di atas skala nasional meningkat 6,3% secara tahunan, keduanya di atas 5%. Beberapa lembaga memperkirakan, pertumbuhan ekonomi China pada kuartal pertama diperkirakan sekitar 5%, meningkat signifikan dari pertumbuhan 4,5% pada kuartal keempat tahun lalu.

16 Maret, juru bicara Badan Statistik Nasional, Kepala Ekonom, dan Direktur Umum Statistik Ekonomi Nasional Fu Linghui mengatakan dalam konferensi pers di Kantor Berita Negara bahwa, ekonomi China pada Januari—Februari memulai dengan kuat dan berkembang ke arah yang positif. Namun, juga perlu diingat bahwa lingkungan eksternal saat ini penuh ketidakpastian, dan di dalam negeri masih menghadapi konflik antara pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah. Ke depan, perlu menerapkan kebijakan makro yang lebih aktif dan proaktif, terus memperluas permintaan domestik, mengoptimalkan penawaran, dan mengembangkan produktivitas baru sesuai kondisi setempat, untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan dan sehat.

Data ekonomi jauh lebih baik dari perkiraan

Data sisi permintaan Januari—Februari menunjukkan perbaikan, terutama ekspor yang sangat menonjol, investasi yang berhenti menurun dan mulai membaik, serta pertumbuhan kembali total penjualan ritel barang konsumsi sosial.

Pada Januari—Februari, total nilai impor dan ekspor mencapai 77.321 miliar yuan, meningkat 18,3% secara tahunan. Di antaranya, ekspor sebesar 46.178 miliar yuan, naik 19,2%; impor sebesar 31.143 miliar yuan, naik 17,1%. Ekspor China tahun 2025 menunjukkan ketahanan yang luar biasa, meskipun menghadapi pengaruh eksternal yang tidak menguntungkan, mencapai pertumbuhan 6,1% sepanjang tahun; pada Januari—Februari tahun ini, pertumbuhan ekspor meningkat lebih jauh menjadi 19,2%.

Wakil Direktur Institut Riset Far East Credit Zhang Lin mengatakan kepada wartawan 21st Century Business Herald bahwa data ekspor Januari—Februari secara signifikan melebihi ekspektasi karena tiga alasan utama. Pertama, ketidaksesuaian jadwal Tahun Baru Imlek dan efek basis rendah. Libur Imlek 2026 jatuh di pertengahan hingga akhir Februari, memperluas jendela produksi dan ekspor sebelum libur; sementara itu, libur Imlek 2025 di akhir Januari dan awal Februari menyebabkan basis data tahun 2025 lebih rendah. Perkiraan menunjukkan bahwa ketidaksesuaian jadwal Imlek menyumbang lebih dari 10 poin persentase terhadap pertumbuhan ekspor tahunan Januari—Februari. Kedua, peningkatan struktur industri negara-negara ASEAN dan negara-negara yang membangun Belt and Road, mendorong pertumbuhan ekspor produk mesin dan elektronik, teknologi tinggi, sirkuit terpadu, mobil, dan perangkat pengolahan data otomatis yang kuat dalam beberapa tahun terakhir, mendukung ekspor barang modal dan produk intermediate ke kawasan tersebut. Ketiga, perkembangan industri AI yang pesat mendorong pertumbuhan ekspor rantai industri semikonduktor.

Investasi Januari—Februari menunjukkan tren “berhenti menurun dan mulai stabil”, meningkat 1,8% secara tahunan, membalik tren penurunan 3,8% sepanjang tahun lalu, dengan kenaikan 5,6 poin persentase secara keseluruhan. Secara bidang, investasi infrastruktur meningkat 11,4% secara tahunan, investasi manufaktur naik 3,1%, dan investasi pengembangan properti turun 11,1%.

Dalam menanggapi pertanyaan wartawan dari 21st Century Business Herald, Fu Linghui menyatakan bahwa tahun ini adalah tahun awal dari “Rencana Lima Tahun ke-15”, dengan sejumlah proyek infrastruktur besar mulai dibangun, mendorong pertumbuhan investasi terkait. Pada Januari—Februari, investasi infrastruktur meningkat 11,4% secara tahunan, mempercepat 10,8 poin persentase dibandingkan tahun lalu, menyumbang 3 poin persentase terhadap pertumbuhan total investasi. Dengan peningkatan industri dan kebutuhan pengembangan industri baru, permintaan untuk transformasi industri tradisional dan pengembangan industri baru meningkat, mendorong kenaikan investasi manufaktur. Investasi manufaktur Januari—Februari naik 3,1% secara tahunan, mempercepat 2,5 poin persentase dari tahun lalu.

Pada Januari—Februari, total penjualan ritel barang konsumsi sosial meningkat 2,8% secara tahunan, mempercepat 1,1 poin persentase dari kuartal keempat tahun lalu. Secara spesifik, kebijakan “Dua Baru” menunjukkan pengaruh yang jelas, dengan penjualan ritel barang komunikasi di atas batas tertentu meningkat 17,8%. Namun, karena pengurangan insentif pajak pembelian mobil listrik (tahun lalu sepenuhnya bebas pajak, tahun ini menjadi setengahnya), penjualan mobil di atas batas tertentu menurun 7,3%. Sementara itu, karena libur panjang Tahun Baru Imlek selama sembilan hari, penjualan ritel layanan meningkat 5,6% secara tahunan, mempercepat 0,1 poin persentase dari tahun lalu, termasuk layanan transportasi, rekreasi budaya dan olahraga, serta pariwisata dan konsultasi yang menunjukkan pertumbuhan cukup cepat.

Chief Analyst Makro Northeast Securities Liao Bo mengatakan kepada wartawan 21st Century Business Herald bahwa data konsumsi Januari—Februari menunjukkan pemulihan yang stabil, dengan permintaan layanan selama musim mudik terus meningkat, meskipun konsumsi mobil relatif datar atau terkait dengan permintaan yang lebih awal dan kebijakan yang sedikit melonggar. Dengan mempertimbangkan rasio leverage rumah tangga, kecepatan pemulihan neraca aset dan kewajiban, serta harapan pendapatan dan pekerjaan, diperkirakan konsumsi tahun ini akan menunjukkan karakter pemulihan yang stabil, meskipun masih jauh dari potensi pertumbuhan. Kebijakan penggantian mobil lama berperan sebagai penopang konsumsi, tetapi dampak penyesuaian properti terhadap konsumsi perlu diperhatikan.

Pertumbuhan ekonomi kuartal pertama diperkirakan sekitar 5%

Ekonomi yang kuat pada Januari—Februari meletakkan dasar yang baik untuk awal kuartal pertama. Laporan kerja pemerintah secara tegas menyatakan bahwa target pertumbuhan ekonomi tahun ini ditetapkan di 4,5%—5%, dan dalam praktiknya, berusaha mencapai hasil yang lebih baik.

Perbaikan di sisi permintaan mendorong kenaikan data di sisi penawaran. Nilai tambah industri di atas skala nasional pada Januari—Februari meningkat 6,3% secara tahunan, mempercepat 1,3 poin persentase dari kuartal keempat tahun lalu, dan naik 0,4 poin persentase dari tahun sebelumnya. Indeks produksi jasa nasional meningkat 5,2% secara tahunan, mempercepat dari kuartal keempat tahun lalu, tetapi sedikit menurun 0,3 poin persentase dari tahun lalu.

Secara keseluruhan, data utama ekonomi Januari—Februari menunjukkan perbaikan dibandingkan kuartal keempat tahun 2025, menunjukkan tren stabil dan pemulihan ekonomi.

Chief Economist Yuekai Securities Luo Zhiheng mengatakan kepada wartawan 21st Century Business Herald bahwa data ekonomi Januari—Februari secara keseluruhan melampaui ekspektasi, dengan permintaan pasar yang stabil dan peningkatan produksi dan penawaran. Libur panjang Tahun Baru Imlek dan kebijakan penggantian mobil lama mendorong total penjualan ritel barang konsumsi sosial naik 2,8%, lebih cepat dari kuartal keempat tahun lalu; pendanaan fiskal dan kredit mulai mengalir, dengan investasi infrastruktur meningkat 11,4%, menjadi pendorong utama investasi aset tetap; investasi infrastruktur AI global meningkat, dan dengan diversifikasi pasar ekspor China serta peningkatan struktur barang, ekspor dalam dolar AS meningkat 21,8%, mencapai awal tahun yang luar biasa; selain itu, produksi industri dan jasa meningkat, harga stabil secara moderat, dan pasar properti menunjukkan sinyal positif.

Zhang Lin menyatakan bahwa dua bulan pertama menunjukkan “kunci keberhasilan struktural” ekonomi makro. Di antaranya, nilai tambah industri di atas skala meningkat 6,3%, dan ekspor naik 19,2%, keduanya jauh melebihi ekspektasi. Sementara itu, pengaruh libur Imlek tetap membuat pertumbuhan konsumsi relatif lemah; investasi berhenti menurun dan mulai stabil, tetapi beban properti masih cukup besar. Dengan kombinasi “stabil industri, permintaan luar negeri yang kuat, pemulihan konsumsi yang lemah, dan kenaikan investasi yang moderat”, kemungkinan pertumbuhan GDP kuartal pertama akan meningkat secara marginal. Berdasarkan data historis, libur Imlek yang terlambat biasanya mendorong data ekspor dan produksi Januari—Februari yang kuat, tetapi data Maret cenderung menurun. Secara keseluruhan, pertumbuhan GDP kuartal pertama mungkin mendekati atau mencapai batas atas target pertumbuhan ekonomi.

Liao Bo menyatakan bahwa kinerja ekonomi kuartal pertama menunjukkan tren stabil dan positif, dan “kunci keberhasilan awal” layak dinantikan, dengan perkiraan pertumbuhan ekonomi kuartal pertama di atas 5%. Melihat ke tahun 2026, ketahanan permintaan luar negeri akan terus membantu pertumbuhan GDP China sekitar 5% di tahun awal “Rencana Lima Tahun ke-15”, dan kebijakan diharapkan akan lebih condong ke inovasi teknologi dan konsumsi jasa. Kenaikan harga yang moderat lebih banyak bergantung pada kekuatan kebijakan siklus kebal terhadap perlambatan ekonomi untuk memperluas permintaan domestik.

Fu Linghui menyatakan bahwa data ekonomi Januari—Februari secara keseluruhan jauh lebih baik dari perkiraan lembaga pasar, mencerminkan vitalitas dan ketahanan ekonomi China yang kuat. Dari segi kondisi berikutnya, tantangan domestik dan internasional masih saling terkait dan penuh ketidakpastian, tetapi kondisi dan tren dasar yang mendukung pertumbuhan jangka panjang ekonomi China tetap tidak berubah. Dengan berkembangnya produktivitas baru dan pembangunan pola perkembangan baru, serta kebijakan makro yang semakin efektif, ekonomi nasional diharapkan terus mempertahankan tren stabil dan positif, serta terus berkembang ke arah yang baru dan lebih baik.