Đã thấy nhiều nhà giao dịch hỏi về các tùy chọn dài hạn tổng hợp gần đây, nên nghĩ rằng tôi sẽ phân tích lý do tại sao chiến lược này thực sự khá thông minh để mở rộng vốn của bạn.

Đây là ý tưởng cơ bản: thay vì bỏ ra 5.000 đô la để mua 100 cổ phiếu trực tiếp, bạn có thể sử dụng vị thế tùy chọn dài hạn tổng hợp để có khả năng hưởng lợi tương tự với chi phí thấp hơn nhiều. Bạn về cơ bản mua quyền chọn mua và bán quyền chọn bán cùng mức giá thực hiện để bù đắp chi phí. Các quyền chọn bán bạn bán giúp tài trợ cho quyền chọn mua, vì vậy khoản nợ ròng của bạn rất nhỏ so với việc chỉ mua quyền chọn mua một mình.

Hãy để tôi chỉ cho bạn cách hoạt động thực sự này với các số thực. Giả sử Cổ phiếu XYZ đang giao dịch quanh $50 và bạn lạc quan. Nhà giao dịch A mua 100 cổ phiếu với giá 5.000 đô la thẳng. Nhà giao dịch B chọn con đường dài hạn tổng hợp thay thế - mua quyền chọn mua với mức giá thực hiện 50 đô la $2 và bán quyền chọn bán cùng mức giá 50 đô la với giá 1,50 đô la. Chi phí ròng? Chỉ 50 cent mỗi cổ phiếu, hoặc $50 tổng cộng. Đó là rẻ hơn 100 lần để tham gia.

Bây giờ hãy xem điều gì xảy ra khi XYZ tăng giá lên 55 đô la. Cổ phiếu của Nhà giao dịch A trị giá 5.500 đô la, vì vậy họ thu về $500 ( lợi nhuận 10%). Vị thế dài hạn tổng hợp của Nhà giao dịch B? Quyền chọn mua có $5 giá trị nội tại ($500 tổng cộng), quyền chọn bán hết hạn vô giá trị, và sau khi trừ đi khoản nợ 50 cent đó, họ kiếm được 450 đô la. Cùng một số tiền lợi nhuận, nhưng đó là lợi nhuận 900% trên khoản đầu tư. Đó là phép màu của đòn bẩy.

Nhưng đây là phần xấu. Nếu XYZ giảm xuống còn 45 đô la, Nhà giao dịch A mất $50 $500 10%(. Tuy nhiên, Nhà giao dịch B? Quyền chọn mua hết hạn vô giá trị, nên họ mất 50 đô la, cộng thêm phải mua lại các quyền chọn bán đã bán với giá 500 đô la. Tổng thiệt hại: 550 đô la. Đó là 11 lần số tiền ban đầu họ bỏ ra biến mất. Vị thế dài hạn tổng hợp có thể làm tăng thiệt hại cũng nhiều như lợi nhuận.

Vì vậy, điểm chính rút ra: các tùy chọn dài hạn tổng hợp mang lại lợi nhuận tốt hơn nhiều nếu bạn đúng về hướng đi, nhưng bạn phải chấp nhận rủi ro cao hơn so với việc chỉ mua quyền chọn mua vì các quyền chọn bán đã bán. Chỉ nên chạy chiến lược này nếu bạn thực sự tự tin rằng cổ phiếu sẽ vượt qua điểm hòa vốn của bạn. Nếu không chắc chắn, chỉ mua quyền chọn mua và giới hạn rủi ro của bạn. Phép tính rất có lợi cho bạn, nhưng chỉ khi giao dịch đi đúng hướng của bạn.