供給緩和 ゴムの上流圧力が徐々に高まる

東南アジア産地の天気は徐々に安定し、ゴムの生産量は着実に回復している。原料側の供給圧力は緩やかに増加し、天然ゴムの現物流通量は緩やかで、現物価格は安定しつつもやや下落し、先物と現物の裁定取引の余地は縮小している。雲南地区では雨季が徐々に到来し、短期的には国内原料の大幅な増量は見込まれないが、供給側の圧力は既に顕在化している。需要側は分化しており、下流のゴムタイヤ企業の稼働は中立水準を維持し、完成品在庫はやや多めで、エンドの自動車部品やタイヤ交換の需要回復は鈍い。輸出注文の回復も予想ほどではなく、メーカーの購買心理は慎重で、必要に応じて仕入れる傾向が強く、需要の支えは限定的である。生産コストの観点からは、油価の変動は安定しつつあり、ゴム価格への連動影響は弱まっている。短期的には突発的なニュースが出る可能性もあるが、その影響力は限定的である。上海ゴムの主力はレンジ内での震荡を維持し、上方の圧力は明らかで、強い好材料の駆動力は不足している。現在のゴム供給の緩さと需要の弱さの状況は変わらず、市場のトレンド的な上昇は難しいと予想される。明日は上海ゴムは引き続き震荡整理の動きが続くと見られ、産地の原料価格、下流の稼働率、マクロ経済のニュース変化に注目し、在庫積み増しによる下落圧力に警戒する必要がある。（天然ゴムネット）