Observação na cadeia Gate (12 de novembro): Contratos de Hyperliquid não realizados caíram 1,53 bilhões de dólares em um mês; Baleias de ETH acumulam mais de 1,3 bilhões de dólares contra a tendência

12 de novembro, o mercado de criptomoedas apresenta uma clara dicotomia entre a saída de traders profissionais e a acumulação profunda de capitais institucionais. O volume de contratos não liquidados na plataforma Hyperliquid caiu abruptamente em 1,53 mil milhões de dólares num mês, com vários dos principais traders, incluindo “gigantes com 100% de taxa de vitória”, optando por liquidar posições e sair, tendo registado perdas superiores a 15 milhões de dólares no mês. Em forte contraste, gigantes de Ethereum continuam a acumular agressivamente, com um endereço conhecido a ultrapassar 1,3 mil milhões de dólares em posições, e novas carteiras a receberem 1130 bitcoins (valor de 1,16 mil milhões de dólares) da FalconX. O conflito central atual reside na colisão entre o sentimento de especulação de curto prazo a recuar e a convicção de construção de posições a longo prazo por parte de instituições.

1. Dinâmicas e análise do mercado BTC

A cadeia do Bitcoin revela sinais complexos de estratégia de fundos institucionais e de saída de alguns gigantes. No âmbito macro e de fluxo de capitais institucionais, uma nova carteira recebeu 1130 bitcoins de uma plataforma OTC da Galaxy Digital, avaliada em cerca de 1,16 mil milhões de dólares, indicando entrada ordenada de fundos institucionais fora da bolsa. Simultaneamente, um endereço de baleia, inativo há 2 meses, retirou 100 bitcoins de uma exchange centralizada, avaliada em 10,32 milhões de dólares; apesar de ainda deter 300 bitcoins com uma perda de 2,4 milhões de dólares, essa acumulação contrária à tendência mostra que alguns investidores de longo prazo ainda confiam no mercado.

No que diz respeito ao jogo de forças entre compradores e vendedores, a volatilidade levou a uma redução significativa nas posições de derivativos. Dados indicam que, nas últimas 24 horas, o volume de liquidações na rede atingiu 479 milhões de dólares, com posições longas de Bitcoin a liquidarem-se em 99,5 milhões e posições curtas em 18,11 milhões de dólares. Este cenário de duplo impacto levou alguns traders de renome a saírem temporariamente, como o “gigante insider BTC OG”, que liquidou uma posição de ETH de 41,2 milhões de dólares no dia 11 de novembro e transferiu fundos para uma exchange principal, sinalizando cautela face às tendências de curto prazo.

A movimentação de “dinheiro inteligente” mostra-se claramente dividida. Um grande baleia com 10.000 bitcoins depositou mais 700 bitcoins (7,32 milhões de dólares) numa exchange centralizada, continuando a estratégia de realização de lucros. Por outro lado, uma carteira que detém há 4 meses 500 bitcoins (5,28 milhões de dólares) foi transferida para uma exchange, com potencial de venda a gerar uma perda de 685 mil dólares, refletindo que alguns investidores continuam a sair com perdas.

2. Dinâmicas e análise do mercado ETH

A atividade na cadeia do Ethereum revela uma forte acumulação por gigantes e uma saída de investidores de retalho em pânico. Quanto às ações de gigantes, um endereço que “emprestou” 66.000 ETH para shortar continua a sua estratégia de compra massiva, tendo retirado 28.262 ETH (cerca de 9,86 milhões de dólares) de uma exchange principal, elevando o total de posições para 355.164 ETH, avaliado em 1,21 mil milhões de dólares. Desde 2 de novembro, acumulou 392.961 ETH, num valor total de 1,38 mil milhões de dólares, com uma média diária de aquisição superior a 2 milhões de dólares.

Mais importante, sinais de entrada de fundos institucionais são evidentes. Uma nova carteira recebeu 24.007 ETH de uma OTC da Galaxy Digital, avaliada em 8,2 milhões de dólares, provavelmente pertencente à principal entidade de detenção de ETH, a Bitmine. Além disso, a carteira 0x9992 emprestou 10 milhões de USDC na Aave para comprar 2.909 ETH, e atualmente tem 83.816 ETH depositados na Aave, avaliada em cerca de 2,86 mil milhões de dólares, tendo emprestado 128,89 milhões de dólares em stablecoins. Esta estratégia alavancada de compra demonstra otimismo extremo dos investidores profissionais quanto ao futuro do ETH.

Entre os detentores de posições de longo prazo, um “gigante insider” liquidou uma posição de ETH com alavancagem de 5x, realizando lucros de 2,86 milhões de dólares, enquanto outro grande investidor, o 0x69b, após quase um mês de manutenção, vendeu 1300 ETH com uma perda de 597 mil dólares, permanecendo com 1355 ETH com uma perda não realizada de 48,7 mil dólares, evidenciando a vulnerabilidade dos investidores mais comuns na volatilidade.

No que toca ao ecossistema e atividade na rede, o mercado de derivativos mostra uma redução clara na atividade. Dados de plataformas de monitorização indicam que as posições abertas de contratos de ETH caíram 6,55% nas últimas 24 horas, totalizando 38,51 mil milhões de dólares. As exchanges principais também registam saída de fundos, refletindo uma diminuição do apetite ao risco no mercado.

3. Dinâmicas e análise de altcoins

Moedas populares

ASTER tornou-se um campo de batalha de forte confronto entre fundos de compra e venda. Dois endereços associados à Abraxas Capital (0x5b5, 0xb83) continuam a aumentar posições longas em ASTER, totalizando 8,16 milhões de dólares, com custos médios de 0,99 e 1,09 dólares, apresentando lucros não realizados de 750 mil dólares. Atualmente, é a maior posição comprada na Hyperliquid. Por outro lado, um gigante que aposta em uma posição de 3x em short em ASTER (0x9ee) mantém a maior posição vendida, avaliada em 4,89 milhões de dólares, com preço médio de 1,2 dólares, tendo recuperado parte dos lucros, que chegaram a 700 mil dólares, agora reduzidos a 292 mil dólares. A soma das posições longas e curtas ultrapassa 57 milhões de dólares, qualquer movimento de preço pode desencadear liquidações em massa.

Outro exemplo é um gigante que lucrou mais de 3,6 milhões de dólares com uma posição em ASTER, continuando a aumentar a posição, enquanto um outro, que manteve posições por quase um mês, vendeu 1300 ASTER com uma perda de 59,7 mil dólares, permanecendo com 1355 unidades com uma perda não realizada de 48,7 mil dólares. Isto evidencia a vulnerabilidade dos investidores de retalho na volatilidade.

No setor de DeFi e ativos RWA, a aposta de grande escala da Paradigm em HYPE chamou atenção. A instituição bloqueou 14,7 milhões de HYPE (cerca de 5,81 milhões de dólares) e transferiu 3,02 milhões de HYPE (1,19 milhões de dólares) para HyperEVM. A maior parte do HYPE bloqueado está sob gestão do nó Anchorage da Figment, com 1,41 milhões de HYPE (cerca de 5,59 milhões de dólares) ainda não empenhados, mantidos em contas à vista para operações flexíveis.

No mesmo setor, sinais de acumulação institucional aparecem em LINK. Dois novos endereços transferiram 95.7 mil LINK (cerca de 158 mil dólares) de exchanges principais, acumulando 234 mil LINK (cerca de 382 mil dólares) nos últimos 4 dias, refletindo otimismo contínuo na área de oráculos.

Meme coins e projetos específicos

Com o aumento da regulamentação, a oferta de stablecoins continua a crescer. A Circle emitiu mais 500 milhões de USDC, desde a queda do mercado a 11 de outubro, e Tether e Circle já emitiram um total de 12,25 mil milhões de dólares em stablecoins. Este aumento na oferta geralmente indica liquidez abundante, preparando o terreno para uma possível recuperação.

4. Visão geral do mercado e tendências

De modo geral, o mercado encontra-se numa encruzilhada entre o recuo do sentimento especulativo de curto prazo e a firmeza de investidores de longo prazo. A liquidação coletiva de traders profissionais reflete uma volatilidade que excede a capacidade de suas estratégias, enquanto a contínua acumulação institucional demonstra reconhecimento do valor de longo prazo das criptomoedas. O Ethereum reforça a sua posição como ativo preferido de investidores institucionais, com uma posição de 1,3 mil milhões de dólares numa única carteira, uma cifra rara no mercado financeiro tradicional.

Para os próximos 1-3 dias, é crucial acompanhar se o Bitcoin consegue manter o suporte em 103 mil dólares, uma zona coincidente com a média móvel simples de 50 semanas; a sua perda pode abrir espaço para uma descida até 86 mil dólares. O ETH deve manter-se acima de 3400 dólares, com resistência próxima a 3700 dólares, uma quebra podendo testar máximos do ano. A decisão na luta entre ASTER long e short influenciará o sentimento de tokens de menor valor, com 1,2 dólares a representar o custo médio de venda a descoberto e 1,0 dólar a linha de defesa dos compradores. A continuação da emissão de stablecoins e o efeito de liquidez que dela advém podem ser o catalisador para o próximo ciclo de alta.

Investidores devem acompanhar de perto o encerramento do impasse governamental nos EUA, bem como as ações regulatórias da SEC e CFTC, além de sinais de rotação de capitais de Bitcoin para Ethereum e outros altcoins de qualidade, que serão essenciais para ajustar posições.

5. Conclusão

Os dados on-chain ilustram claramente uma divisão de estratégias entre participantes do mercado: de um lado, os principais traders a serem forçados a sair na volatilidade; do outro, o capital institucional a acumular com confiança. Essa dicotomia reflete as narrativas de diferentes horizontes temporais no mercado cripto — enquanto os especuladores de curto prazo enfrentam incertezas, os investidores de longo prazo focam em oportunidades estruturais futuras. Na fase de transição entre liquidações de alavancagem e construção institucional, o mercado passa por uma difícil metamorfose de especulação para descoberta de valor. A experiência histórica mostra que, quando gigantes acumulam na avareza durante o medo, frequentemente prenunciam uma nova tendência; apenas ao atravessar a névoa da volatilidade de curto prazo é possível aproveitar as oportunidades que se desenham na correnteza.