SEC Propõe Processo Simplificado de 75 Dias para Listagens de ETF Baseados em Token

A SEC pode remover a etapa de alteração da regra 19b-4, reduzindo o tempo de aprovação de ETF de meses para apenas 75 dias usando apenas pedidos S-1.

O quadro proposto simplificaria os lançamentos de ETF, potencialmente ajudando os emissores de ativos digitais maduros com forte liquidez e volume de mercado.

A SEC e as bolsas estão a criar padrões de elegibilidade para tokens, possivelmente a favorecer projetos que cumpram critérios financeiros e de negociação específicos.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está a desenvolver uma nova estrutura que poderá encurtar o prazo para o lançamento de fundos de investimento cotados baseados em tokens. O plano pode permitir que os emissores contornem o atual sistema de aprovação em duas vias, eliminando a necessidade do longo processo de alteração da regra 19b-4.

De acordo com o caminho proposto, os emissores de ETF apresentariam apenas uma declaração de registro S-1. Se aceita, o ETF poderia ser listado após 75 dias. Esta mudança poderia reduzir significativamente o tempo necessário para lançar um ETF de criptomoeda no mercado. O método atual muitas vezes se estende por mais de seis meses devido a múltiplas etapas de revisão.

O registro S-1 desempenhará um papel central na aprovação

A revisão tradicional da SEC inclui dois períodos de 45 dias sob a Regra 19b-4, o que acrescenta 90 dias. Combinado com o processo S-1, os emissores geralmente esperam muito mais tempo. O novo quadro muda o foco inteiramente para o registro S-1, simplificando o processo de lançamento enquanto mantém os requisitos de divulgação em vigor.

A agência está a trabalhar com as bolsas para definir os padrões de listagem que os tokens devem cumprir. Embora os detalhes completos não sejam públicos, os critérios podem incluir capitalização de mercado, volume de negociação e referências de liquidez. Estes requisitos determinariam a elegibilidade para a nova via de aprovação de 75 dias.

Uma aprovação mais rápida pode beneficiar tokens estabelecidos

A proposta pode favorecer tokens já listados em grandes bolsas com uma forte presença no mercado. Um caminho simplificado poderia beneficiar especialmente empresas com uma infraestrutura sólida e demanda dos investidores, incluindo aquelas cujas aplicações de ETF enfrentam atrasos sob as regras atuais.

Esta abordagem visa oferecer maior consistência e previsibilidade para os emissores de ETF. A falta de transparência nas análises anteriores de ETFs de criptomoedas tem sido uma preocupação duradoura para os participantes do mercado. Um período de revisão fixo pode ajudar a reduzir a incerteza.

Embora o novo quadro ainda esteja em consideração, ele sinaliza uma possível mudança na forma como a SEC vê produtos financeiros vinculados a criptomoedas. A agência não confirmou quando a política poderá ser finalizada ou implementada. Um porta-voz recusou-se a oferecer informações adicionais.

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