Ouro e Bitcoin sob a turbulência do mercado de capitais global
Recentemente, o mercado de capitais global tem estado muito volátil, a valorização do iene causou mudanças nas operações de arbitragem, o índice VIX disparou, e até mesmo o ouro teve uma leve correção devido ao choque de liquidez. O Bitcoin caiu drasticamente nesta rodada, seguindo os ativos de risco, o que parece contradizer sua propriedade de "gêmeo". No entanto, ainda acreditamos que, com a aceleração da evolução do novo sistema monetário internacional, a relação de gêmeos entre o Bitcoin e o ouro se tornará cada vez mais estreita.
Ao longo da história, desde 1970, o preço do ouro (em relação ao dólar) passou por três grandes ciclos de alta. A década de 70 foi realmente o "período de ouro" do ouro, com um aumento de preço superior a 17 vezes. Este período coincidiu com o colapso do sistema de Bretton Woods, a desvinculação do dólar do ouro, além de duas crises do petróleo e tensões geopolíticas, evidenciando as propriedades de preservação de valor e segurança do ouro.
Após a entrada na década de 80, o preço do ouro entrou em fase de consolidação, e na década de 90, enfraqueceu ainda mais. Isso está em consonância com o controle da inflação global e a recuperação do crescimento econômico, uma vez que o crescimento econômico geralmente não é favorável ao desempenho do ouro.
A década do início do século XXI testemunhou o segundo ciclo de alta, com o preço do ouro a subir mais de 5 vezes. O contexto deste aumento inclui a quebra da bolha da internet, o aumento das expectativas de inflação após a China ter aderido à OMC, bem como a eclosão da crise das hipotecas subprime e da crise da dívida na Europa. Os bancos centrais dos países desenvolvidos iniciaram políticas de afrouxamento quantitativo ilimitado, com as taxas de juro reais a descerem continuamente, aumentando a atratividade do ouro.
Após 2010, com a valorização do dólar e a gradual restrição da política monetária dos EUA, o ouro entrou novamente em um período de consolidação de dez anos.
Atualmente, estamos na terceira fase de alta, que começou em 2019, e o preço do ouro em relação ao dólar está quase dobrando. Em comparação com as duas fases anteriores, o tempo e a amplitude desta fase de alta ainda têm um grande espaço, prevendo-se que ainda esteja na metade do ciclo de alta. Esta fase de alta pode ser dividida em duas etapas: do final de 2018 até o início de 2022, afetada pela disputa comercial entre China e EUA, cortes nas taxas de juros globais e a pandemia, o ouro subiu cerca de 50%; de 2022 até agora, apesar do rápido aumento das taxas de juros nos EUA, que levou ao aumento das taxas de juros reais, o preço do ouro ainda subiu mais de 30%.
A economia tradicional acredita que o preço do ouro está significativamente negativamente correlacionado com as taxas de juros reais. No entanto, essa teoria parece não ser mais aplicável na era pós-pandemia, uma vez que, desde 2022, o ouro tem apresentado um desempenho independente.
O verdadeiro valor do ouro reside no "consenso". A recente alta do preço do ouro reflete a resposta ao período de transição para um novo sistema monetário internacional, sendo essencialmente um fortalecimento do "consenso" sobre a propriedade monetária do ouro, além de ser uma diversificação defensiva contra o sistema de crédito do dólar. Os bancos centrais globais e o setor privado estão aumentando suas reservas de ouro para diversificar o risco do dólar.
Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como produção controlada, descentralização, impossibilidade de falsificação, divisão fácil e conveniência. Desde seu nascimento, o Bitcoin tem continuamente consolidado e evoluído o "consenso". Em janeiro de 2024, a SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin a serem listados nos Estados Unidos, marcando um passo adicional do Bitcoin em direção ao mainstream.
Nos últimos anos, o preço do Bitcoin tem uma correlação positiva elevada com o índice Nasdaq, mas desde 2022, a correlação positiva entre o Bitcoin e o preço do ouro aumentou significativamente. Isso pode indicar que o Bitcoin está a passar de um ativo de alto risco para uma "moeda de mercadoria".
No futuro, o sistema monetário internacional entrará em uma nova fase. Antes que o novo sistema seja formalmente estabelecido, a tendência de diversificação das moedas de reserva é evidente. O aumento do centro de inflação global e a crescente incerteza geopolítica favorecem a continuidade do ciclo de alta do ouro. Vale ressaltar que a diversificação das moedas de reserva não ocorre apenas a nível nacional, mas o setor privado também está passando por esse processo. Com a aceleração da popularização do Bitcoin, seu valor como moeda de reserva provavelmente se igualará ao do ouro.
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Bitcoin e ouro gêmeos A nova evolução acelerada do Sistema Monetário Internacional
Ouro e Bitcoin sob a turbulência do mercado de capitais global
Recentemente, o mercado de capitais global tem estado muito volátil, a valorização do iene causou mudanças nas operações de arbitragem, o índice VIX disparou, e até mesmo o ouro teve uma leve correção devido ao choque de liquidez. O Bitcoin caiu drasticamente nesta rodada, seguindo os ativos de risco, o que parece contradizer sua propriedade de "gêmeo". No entanto, ainda acreditamos que, com a aceleração da evolução do novo sistema monetário internacional, a relação de gêmeos entre o Bitcoin e o ouro se tornará cada vez mais estreita.
Ao longo da história, desde 1970, o preço do ouro (em relação ao dólar) passou por três grandes ciclos de alta. A década de 70 foi realmente o "período de ouro" do ouro, com um aumento de preço superior a 17 vezes. Este período coincidiu com o colapso do sistema de Bretton Woods, a desvinculação do dólar do ouro, além de duas crises do petróleo e tensões geopolíticas, evidenciando as propriedades de preservação de valor e segurança do ouro.
Após a entrada na década de 80, o preço do ouro entrou em fase de consolidação, e na década de 90, enfraqueceu ainda mais. Isso está em consonância com o controle da inflação global e a recuperação do crescimento econômico, uma vez que o crescimento econômico geralmente não é favorável ao desempenho do ouro.
A década do início do século XXI testemunhou o segundo ciclo de alta, com o preço do ouro a subir mais de 5 vezes. O contexto deste aumento inclui a quebra da bolha da internet, o aumento das expectativas de inflação após a China ter aderido à OMC, bem como a eclosão da crise das hipotecas subprime e da crise da dívida na Europa. Os bancos centrais dos países desenvolvidos iniciaram políticas de afrouxamento quantitativo ilimitado, com as taxas de juro reais a descerem continuamente, aumentando a atratividade do ouro.
Após 2010, com a valorização do dólar e a gradual restrição da política monetária dos EUA, o ouro entrou novamente em um período de consolidação de dez anos.
Atualmente, estamos na terceira fase de alta, que começou em 2019, e o preço do ouro em relação ao dólar está quase dobrando. Em comparação com as duas fases anteriores, o tempo e a amplitude desta fase de alta ainda têm um grande espaço, prevendo-se que ainda esteja na metade do ciclo de alta. Esta fase de alta pode ser dividida em duas etapas: do final de 2018 até o início de 2022, afetada pela disputa comercial entre China e EUA, cortes nas taxas de juros globais e a pandemia, o ouro subiu cerca de 50%; de 2022 até agora, apesar do rápido aumento das taxas de juros nos EUA, que levou ao aumento das taxas de juros reais, o preço do ouro ainda subiu mais de 30%.
A economia tradicional acredita que o preço do ouro está significativamente negativamente correlacionado com as taxas de juros reais. No entanto, essa teoria parece não ser mais aplicável na era pós-pandemia, uma vez que, desde 2022, o ouro tem apresentado um desempenho independente.
O verdadeiro valor do ouro reside no "consenso". A recente alta do preço do ouro reflete a resposta ao período de transição para um novo sistema monetário internacional, sendo essencialmente um fortalecimento do "consenso" sobre a propriedade monetária do ouro, além de ser uma diversificação defensiva contra o sistema de crédito do dólar. Os bancos centrais globais e o setor privado estão aumentando suas reservas de ouro para diversificar o risco do dólar.
Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como produção controlada, descentralização, impossibilidade de falsificação, divisão fácil e conveniência. Desde seu nascimento, o Bitcoin tem continuamente consolidado e evoluído o "consenso". Em janeiro de 2024, a SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin a serem listados nos Estados Unidos, marcando um passo adicional do Bitcoin em direção ao mainstream.
Nos últimos anos, o preço do Bitcoin tem uma correlação positiva elevada com o índice Nasdaq, mas desde 2022, a correlação positiva entre o Bitcoin e o preço do ouro aumentou significativamente. Isso pode indicar que o Bitcoin está a passar de um ativo de alto risco para uma "moeda de mercadoria".
No futuro, o sistema monetário internacional entrará em uma nova fase. Antes que o novo sistema seja formalmente estabelecido, a tendência de diversificação das moedas de reserva é evidente. O aumento do centro de inflação global e a crescente incerteza geopolítica favorecem a continuidade do ciclo de alta do ouro. Vale ressaltar que a diversificação das moedas de reserva não ocorre apenas a nível nacional, mas o setor privado também está passando por esse processo. Com a aceleração da popularização do Bitcoin, seu valor como moeda de reserva provavelmente se igualará ao do ouro.