A primeira moeda estável atrelada ao iene do Japão deve ser lançada neste verão──emissão imediata de 10 bilhões de ienes em circulação【Entrevista com Okabe, representante da JPYC】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
O mercado mundial de moeda estável ultrapassa uma capitalização de mercado de 35 trilhões de ienes, enquanto a sua implementação no Japão torna-se mais séria. A SBI VC Trade anunciou que começará a oferecer a moeda estável indexada ao dólar americano "USD Coin (USDC)" no primeiro trimestre de 2025.
No campo das moedas estáveis lastreadas em ienes japoneses, a JPYC, que recebeu investimento da Circle (emissora do USDC), a primeira do mundo a fazê-lo, planeja iniciar suas operações de emissão ainda neste verão.
A empresa está em conformidade com o padrão USDC, prevendo um volume de circulação de 10 bilhões de ienes desde o início da emissão, e visando uma expansão gradual para 100 bilhões de ienes e 1 trilhão de ienes.
Os stablecoins, que estão ganhando expectativa como uma nova infraestrutura financeira, como pagamentos transfronteiriços sem intermediários bancários e o uso de DeFi pelas empresas. Antes da sua ampla adoção no Japão, ouvimos a estratégia de Noritaka Okabe, CEO da JPYC.
※Neste artigo, por conveniência, a JPYC Corporation será referida como "JPYC", e a moeda estável correspondente ao meio de pagamento eletrônico que a empresa planeja emitir será chamada de "JPYC".
Volume de transações de 500 trilhões de ienes por mês
O mercado de moedas estáveis, que está se expandindo globalmente, atinge um volume de transações mensal de 500 trilhões de ienes. "Isso equivale a 10 vezes o volume total das transações de ações da Bolsa de Tóquio", explica o Sr. Okabe (foto abaixo).
Os líderes de mercado são a "USDT" emitida pela Tether (com uma capitalização de mercado de cerca de 22 trilhões de ienes) e a USDC da Circle (com uma capitalização de mercado de cerca de 6,5 trilhões de ienes).
Particularmente em países em desenvolvimento, como na África, América do Sul e Sudeste Asiático, a moeda estável está se estabelecendo como um novo meio de pagamento. Em muitos casos, a moeda estável, que pode ser utilizada com um smartphone e conexão à internet em regiões onde os serviços bancários não estão amplamente disponíveis, está funcionando como um meio eficiente de remessa.
De acordo com um relatório da empresa de análise de blockchain Chainalysis, as remessas de moeda estável para o varejo e profissionais entre julho de 2023 e junho de 2024 registraram um crescimento superior a 40% em relação ao ano anterior na América Latina e na África Subsaariana (região localizada ao sul do deserto do Saara na África).
[Relatório Chainalysis Pontos-chave sobre moedas estáveis: Por trás dos ativos mais populares do Crypto] Em países onde o valor da moeda local é instável, as moedas estáveis atreladas ao dólar americano também desempenham um papel como meio de preservação de valor em formato digital.
Por outro lado, no Japão, em 2022, a Lei de Pagamentos foi alterada para legalizar as moedas estáveis como "meios de pagamento eletrônicos" (vigente desde junho de 2023). A emissão foi limitada a bancos, prestadoras de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias, e foi obrigatória a inscrição para os intermediários como "negócios de transação de meios de pagamento eletrônicos, etc.".
Embora tenha sido a primeira legalização em um país importante, Okabe aponta que "o Japão fez a lei antes do resto do mundo, mas nenhuma empresa conseguiu obter uma licença."
Nesse contexto, analisa-se que "devido ao impacto do incidente da DMM Bitcoin, a gestão de risco do sistema se tornou mais rigorosa, e em uma fase em que as causas das saídas fraudulentas ainda não estão suficientemente esclarecidas, a revisão pode ter se tornado cautelosa."
Artigo relacionado: DMM Bitcoin 48,2 bilhões de ienes foram roubados, atribuídos a um grupo de hackers ligado à Coreia do Norte: Agência de Polícia Nacional
Atualmente, as regulamentações continuam a exigir que as empresas de transferência de fundos mantenham reservas de 101% e que as instituições fiduciárias mantenham reservas de mais de 100%, mas, em algumas áreas, há sinais de flexibilização, como a aceitação de títulos do governo de curto prazo como ativos de lastro para as instituições fiduciárias.
E a JPYC está trabalhando para a emissão de uma moeda estável atrelada ao iene japonês, com base na licença de serviços de movimentação de fundos.
Revisão do rascunho, fase final
A JPYC recebeu investimento da Circle, a empresa que emite USDC, sendo a primeira do mundo a fazê-lo. Este investimento foi concretizado em 2021, mas seu objetivo era claro.
Artigo relacionado: A Circle dos EUA investe na moeda estável JPYC em um round de captação de 500 milhões de ienes.
A Circle emite USDC e EURC (Euro Coin) e, se a moeda estável japonesa puder ser emitida com o mesmo padrão, isso levará à criação de um padrão mundial. De acordo com Okabe, o JPYC inicial era um simples token ERC20, mas a versão 2 está em total conformidade com as especificações da Circle.
Atualmente, a JPYC está na fase final para a obtenção da licença de operação de movimentação de fundos. "No dia 1 de junho de 2023, às 9 horas da manhã, liguei para a Autoridade Financeira e disse que queria criar uma moeda estável", recorda Okabe.
A consulta prévia foi concluída em 3 meses, e desde então, o trabalho de preparação tem sido realizado ao longo de aproximadamente um ano e meio. Atualmente, estamos na fase final de revisão do rascunho, e se conseguirmos passar por isso, iremos para a solicitação formal.
A empresa visa iniciar a emissão até o final de julho, que é o final do seu período fiscal. Na data de início da emissão, espera-se um volume de circulação de cerca de 10 bilhões de ienes, e depois disso, o Sr. Okabe explicou que "estamos olhando em termos de ordens de magnitude". A expansão gradual de 100 bilhões de ienes para 1 trilhão de ienes está nos seus planos.
Quanto à licença para atividades de transação de meios de pagamento eletrônicos, o plano é começar após a obtenção da licença para atividades de transferência de fundos. "Na verdade, eu queria obter ambas ao mesmo tempo, mas agora decidimos fazer uma de cada vez."
Já existem bolsas de valores como SBI VC Trade e Coincheck que estão se preparando para lidar com USDC, e JPYC também está considerando entrar nesse campo.
Artigos relacionados: SBI, vai iniciar o serviço da moeda estável "USDC" entre janeiro e março──também está a considerar um fundo que inclua ETF de Bitcoin【Especial de início de 2025】
Em relação ao modelo de receita, são assumidos dois pilares principais. Um deles é a receita proveniente da gestão de ativos garantidos como uma empresa de transferência de fundos. "Se emitirmos 1 trilhão de ienes e a taxa de juros média dos títulos do governo for de 1 por cento, podemos esperar um lucro bruto de 100 bilhões de ienes", estima-se.
É possível gerir parte dos ativos subjacentes em títulos do governo, e a atual subida das taxas de juro a longo prazo é avaliada como "um vento favorável para toda a indústria".
No entanto, "os concorrentes também podem pensar que, com o aumento das taxas de juros, há uma oportunidade de entrada" e a intensificação da concorrência também é prevista. Outro pilar são as taxas de câmbio, com uma expectativa de receita de comissão de cerca de 0,5% na troca entre USDC e ienes japoneses. "Se trocássemos 1 trilhão de ienes, entrarão 50 bilhões de ienes em uma única direção". Além disso, a política é tornar as taxas de transação completamente gratuitas.
Além disso, está planeada a operação em paralelo do JPYC pré-pago já emitido e do novo JPYC. O pré-pago tem regulamentações mais brandas, mas o reembolso para ienes japoneses é limitado.
Artigo relacionado: Mudança de nome de "JPYC" para "JPYC Prepaid" ─ Clarificação da distinção no preparo da moeda estável do tipo serviços de transferência de fundos.
Por outro lado, embora o novo JPYC exija verificação de identidade, ele possui uma natureza próxima ao depósito bancário e pode ser trocado por ienes. "No sentido financeiro, acredito que só se pode considerar o verdadeiro JPYC quando ele pode ser convertido de volta em ienes", enfatizou o Sr. Okabe.
Custo de desenvolvimento inferior a 1/100
A JPYC visa é criar uma nova forma de pagamento que vai além da infraestrutura financeira tradicional. "Estamos a realizar formas de transações e pagamentos que as empresas não conseguiam fazer até agora. Por exemplo, a maioria das empresas atualmente não consegue automatizar transferências internacionais", explica o Sr. Okabe.
A empresa, que tem como lema "Superar o dilema social", está tentando construir um novo sistema de pagamento que não depende de bancos.
Especificamente, é possível implementar em programa um processo que automaticamente transfere os fundos para a sede quando as vendas ultrapassam um determinado montante.
A empresa oferece programas com o SDK (Software Development Kit) e afirma que, se for um programa que funcione com USDC, é possível adaptá-lo com apenas algumas linhas de alteração.
Comparado com a API bancária, o custo de desenvolvimento é inferior a 1/100, e um engenheiro, ou utilizando o ChatGPT, é possível implementar um protótipo sem engenheiro.
As moedas estáveis lastreadas em ienes japoneses têm uma proposta de valor única. Para as empresas e investidores japoneses, é necessário realizar o pagamento de impostos e o processamento contábil em ienes japoneses.
"Se ficarmos avaliando constantemente o valor de mercado, será muito complicado e não vai fazer sentido", disse Okabe. Além disso, devido ao fato de que a taxa de juros do iene é mais baixa em comparação ao dólar, "é possível que estrangeiros também utilizem o JPYC para obter financiamento e investir em todo o mundo."
Por outro lado, as medidas de combate à lavagem de dinheiro são um desafio importante para a disseminação das moedas estáveis. A JPYC, em colaboração com 13 empresas, incluindo a Hitachi, iniciou um experimento de demonstração visando a detecção de transferências fraudulentas e a interrupção de transações.
Artigos relacionados: Medidas contra lavagem de dinheiro em ativos criptográficos, experimentos conjuntos da indústria──13 empresas, incluindo a Hitachi, colaboram
"Os ataques de organizações criminosas estão se tornando mais sofisticados, e a lavagem de dinheiro também está se tornando bastante elaborada. Portanto, há limites para enfrentar isso sozinho", aponta o Sr. Okabe. Ele também considera a partilha de informações com instituições financeiras, avançando com medidas intersetoriais, como parar depósitos de remetentes que os bancos consideram suspeitos.
Com o aumento da confiabilidade da indústria como pano de fundo, a JPYC está considerando uma futura IPO. Até agora, não há exemplos de empresas do setor Web3 que tenham listado no Japão, e "Nós estamos buscando um crescimento gradual", diz Okabe.
A contagem decrescente para o nascimento da primeira moeda estável genuína do Japão já começou.
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A primeira moeda estável atrelada ao iene do Japão deve ser lançada neste verão──emissão imediata de 10 bilhões de ienes em circulação【Entrevista com Okabe, representante da JPYC】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
O mercado mundial de moeda estável ultrapassa uma capitalização de mercado de 35 trilhões de ienes, enquanto a sua implementação no Japão torna-se mais séria. A SBI VC Trade anunciou que começará a oferecer a moeda estável indexada ao dólar americano "USD Coin (USDC)" no primeiro trimestre de 2025.
No campo das moedas estáveis lastreadas em ienes japoneses, a JPYC, que recebeu investimento da Circle (emissora do USDC), a primeira do mundo a fazê-lo, planeja iniciar suas operações de emissão ainda neste verão.
A empresa está em conformidade com o padrão USDC, prevendo um volume de circulação de 10 bilhões de ienes desde o início da emissão, e visando uma expansão gradual para 100 bilhões de ienes e 1 trilhão de ienes.
Os stablecoins, que estão ganhando expectativa como uma nova infraestrutura financeira, como pagamentos transfronteiriços sem intermediários bancários e o uso de DeFi pelas empresas. Antes da sua ampla adoção no Japão, ouvimos a estratégia de Noritaka Okabe, CEO da JPYC.
※Neste artigo, por conveniência, a JPYC Corporation será referida como "JPYC", e a moeda estável correspondente ao meio de pagamento eletrônico que a empresa planeja emitir será chamada de "JPYC".
Volume de transações de 500 trilhões de ienes por mês
O mercado de moedas estáveis, que está se expandindo globalmente, atinge um volume de transações mensal de 500 trilhões de ienes. "Isso equivale a 10 vezes o volume total das transações de ações da Bolsa de Tóquio", explica o Sr. Okabe (foto abaixo).
Particularmente em países em desenvolvimento, como na África, América do Sul e Sudeste Asiático, a moeda estável está se estabelecendo como um novo meio de pagamento. Em muitos casos, a moeda estável, que pode ser utilizada com um smartphone e conexão à internet em regiões onde os serviços bancários não estão amplamente disponíveis, está funcionando como um meio eficiente de remessa.
De acordo com um relatório da empresa de análise de blockchain Chainalysis, as remessas de moeda estável para o varejo e profissionais entre julho de 2023 e junho de 2024 registraram um crescimento superior a 40% em relação ao ano anterior na América Latina e na África Subsaariana (região localizada ao sul do deserto do Saara na África).
Por outro lado, no Japão, em 2022, a Lei de Pagamentos foi alterada para legalizar as moedas estáveis como "meios de pagamento eletrônicos" (vigente desde junho de 2023). A emissão foi limitada a bancos, prestadoras de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias, e foi obrigatória a inscrição para os intermediários como "negócios de transação de meios de pagamento eletrônicos, etc.".
Embora tenha sido a primeira legalização em um país importante, Okabe aponta que "o Japão fez a lei antes do resto do mundo, mas nenhuma empresa conseguiu obter uma licença."
Nesse contexto, analisa-se que "devido ao impacto do incidente da DMM Bitcoin, a gestão de risco do sistema se tornou mais rigorosa, e em uma fase em que as causas das saídas fraudulentas ainda não estão suficientemente esclarecidas, a revisão pode ter se tornado cautelosa."
Atualmente, as regulamentações continuam a exigir que as empresas de transferência de fundos mantenham reservas de 101% e que as instituições fiduciárias mantenham reservas de mais de 100%, mas, em algumas áreas, há sinais de flexibilização, como a aceitação de títulos do governo de curto prazo como ativos de lastro para as instituições fiduciárias.
E a JPYC está trabalhando para a emissão de uma moeda estável atrelada ao iene japonês, com base na licença de serviços de movimentação de fundos.
Revisão do rascunho, fase final
A JPYC recebeu investimento da Circle, a empresa que emite USDC, sendo a primeira do mundo a fazê-lo. Este investimento foi concretizado em 2021, mas seu objetivo era claro.
A Circle emite USDC e EURC (Euro Coin) e, se a moeda estável japonesa puder ser emitida com o mesmo padrão, isso levará à criação de um padrão mundial. De acordo com Okabe, o JPYC inicial era um simples token ERC20, mas a versão 2 está em total conformidade com as especificações da Circle.
Atualmente, a JPYC está na fase final para a obtenção da licença de operação de movimentação de fundos. "No dia 1 de junho de 2023, às 9 horas da manhã, liguei para a Autoridade Financeira e disse que queria criar uma moeda estável", recorda Okabe.
A consulta prévia foi concluída em 3 meses, e desde então, o trabalho de preparação tem sido realizado ao longo de aproximadamente um ano e meio. Atualmente, estamos na fase final de revisão do rascunho, e se conseguirmos passar por isso, iremos para a solicitação formal.
A empresa visa iniciar a emissão até o final de julho, que é o final do seu período fiscal. Na data de início da emissão, espera-se um volume de circulação de cerca de 10 bilhões de ienes, e depois disso, o Sr. Okabe explicou que "estamos olhando em termos de ordens de magnitude". A expansão gradual de 100 bilhões de ienes para 1 trilhão de ienes está nos seus planos.
Quanto à licença para atividades de transação de meios de pagamento eletrônicos, o plano é começar após a obtenção da licença para atividades de transferência de fundos. "Na verdade, eu queria obter ambas ao mesmo tempo, mas agora decidimos fazer uma de cada vez."
Já existem bolsas de valores como SBI VC Trade e Coincheck que estão se preparando para lidar com USDC, e JPYC também está considerando entrar nesse campo.
Em relação ao modelo de receita, são assumidos dois pilares principais. Um deles é a receita proveniente da gestão de ativos garantidos como uma empresa de transferência de fundos. "Se emitirmos 1 trilhão de ienes e a taxa de juros média dos títulos do governo for de 1 por cento, podemos esperar um lucro bruto de 100 bilhões de ienes", estima-se.
É possível gerir parte dos ativos subjacentes em títulos do governo, e a atual subida das taxas de juro a longo prazo é avaliada como "um vento favorável para toda a indústria".
No entanto, "os concorrentes também podem pensar que, com o aumento das taxas de juros, há uma oportunidade de entrada" e a intensificação da concorrência também é prevista. Outro pilar são as taxas de câmbio, com uma expectativa de receita de comissão de cerca de 0,5% na troca entre USDC e ienes japoneses. "Se trocássemos 1 trilhão de ienes, entrarão 50 bilhões de ienes em uma única direção". Além disso, a política é tornar as taxas de transação completamente gratuitas.
Além disso, está planeada a operação em paralelo do JPYC pré-pago já emitido e do novo JPYC. O pré-pago tem regulamentações mais brandas, mas o reembolso para ienes japoneses é limitado.
Por outro lado, embora o novo JPYC exija verificação de identidade, ele possui uma natureza próxima ao depósito bancário e pode ser trocado por ienes. "No sentido financeiro, acredito que só se pode considerar o verdadeiro JPYC quando ele pode ser convertido de volta em ienes", enfatizou o Sr. Okabe.
Custo de desenvolvimento inferior a 1/100
A JPYC visa é criar uma nova forma de pagamento que vai além da infraestrutura financeira tradicional. "Estamos a realizar formas de transações e pagamentos que as empresas não conseguiam fazer até agora. Por exemplo, a maioria das empresas atualmente não consegue automatizar transferências internacionais", explica o Sr. Okabe.
A empresa, que tem como lema "Superar o dilema social", está tentando construir um novo sistema de pagamento que não depende de bancos.
Especificamente, é possível implementar em programa um processo que automaticamente transfere os fundos para a sede quando as vendas ultrapassam um determinado montante.
A empresa oferece programas com o SDK (Software Development Kit) e afirma que, se for um programa que funcione com USDC, é possível adaptá-lo com apenas algumas linhas de alteração.
Comparado com a API bancária, o custo de desenvolvimento é inferior a 1/100, e um engenheiro, ou utilizando o ChatGPT, é possível implementar um protótipo sem engenheiro.
As moedas estáveis lastreadas em ienes japoneses têm uma proposta de valor única. Para as empresas e investidores japoneses, é necessário realizar o pagamento de impostos e o processamento contábil em ienes japoneses.
"Se ficarmos avaliando constantemente o valor de mercado, será muito complicado e não vai fazer sentido", disse Okabe. Além disso, devido ao fato de que a taxa de juros do iene é mais baixa em comparação ao dólar, "é possível que estrangeiros também utilizem o JPYC para obter financiamento e investir em todo o mundo."
Por outro lado, as medidas de combate à lavagem de dinheiro são um desafio importante para a disseminação das moedas estáveis. A JPYC, em colaboração com 13 empresas, incluindo a Hitachi, iniciou um experimento de demonstração visando a detecção de transferências fraudulentas e a interrupção de transações.
"Os ataques de organizações criminosas estão se tornando mais sofisticados, e a lavagem de dinheiro também está se tornando bastante elaborada. Portanto, há limites para enfrentar isso sozinho", aponta o Sr. Okabe. Ele também considera a partilha de informações com instituições financeiras, avançando com medidas intersetoriais, como parar depósitos de remetentes que os bancos consideram suspeitos.
Com o aumento da confiabilidade da indústria como pano de fundo, a JPYC está considerando uma futura IPO. Até agora, não há exemplos de empresas do setor Web3 que tenham listado no Japão, e "Nós estamos buscando um crescimento gradual", diz Okabe.
A contagem decrescente para o nascimento da primeira moeda estável genuína do Japão já começou.