Nova abordagem de investimento em Web3: da busca por incentivos à estrutura de investimento
Recentemente, uma questão aparentemente simples suscitou um intenso debate no mundo cripto: "Como fazer 10% de retorno anual com 10 milhões?" Esta questão reflete a realidade atual do mercado de criptomoedas - os incentivos estão gradualmente diminuindo, os retornos estáveis estão se tornando cada vez mais escassos, e o capital está começando a reavaliar a própria estrutura de retorno.
No setor financeiro tradicional, um retorno anual de 10% geralmente significa alto risco, alta alavancagem ou baixa liquidez. Os altos retornos que o Web3 costumava oferecer provêm mais de um bônus de bolha impulsionado por incentivos do que de uma transformação de eficiência trazida pela estrutura subjacente.
Com a saída da "economia de caça-níqueis", os rendimentos das blue chips DeFi estão em queda, o volume de transações na blockchain continua a diminuir e a eficiência do capital tornou-se a principal preocupação. O verdadeiro desafio que o mercado enfrenta atualmente é: em um ambiente sem subsídios e sem um mercado em alta, será que o Web3 ainda pode oferecer soluções de rendimento sustentáveis para capital conservador?
O declínio dos lucros DeFi, o capital se volta para "uso real + otimização estrutural"
Atualmente, a maioria dos usuários já percebeu que depender apenas de airdrops é insuficiente para uma manutenção a longo prazo, e os problemas estruturais da liquidez on-chain estão se tornando cada vez mais evidentes. Por um lado, o modelo de incentivos é insustentável; por outro lado, a competição por liquidez entre os protocolos DeFi está se tornando cada vez mais intensa, mas a infraestrutura em si não alcançou um salto qualitativo. A maioria dos Rollups ainda está replicando o antigo modelo do Ethereum, e o desempenho de correspondência on-chain está longe de atender às necessidades reais de transação.
Nesse contexto, o capital começa a buscar novas estruturas de rendimento, onde o foco não é mais "ativos especulativos", mas sim "estruturas de investimento" - direcionando-se para aqueles sistemas que podem gerar fluxo de caixa real na cadeia e aumentar a eficiência das transações.
Dois direções começaram a receber atenção do mercado:
Infraestrutura de negociação on-chain reconstruída para traders profissionais.
Camada de serviços composta, voltada para desenvolvedores, que oferece módulos de negociação padronizados
Sistema de correspondência em cadeia projetado para traders profissionais
Um protocolo de contrato perpétuo de cadeia completa opera na sua própria cadeia L1. Este projeto atualmente não possui tokens, nem incentivos, mas sua profundidade de negociação tem estado entre os três primeiros da rede durante vários meses.
Isto não é coincidência. O projeto redefine os padrões de desempenho dos contratos perpétuos on-chain, adotando um design de "experiência centralizada + liquidação on-chain", criando um sistema mais próximo dos hábitos de uso dos traders profissionais. Sua blockchain L1 desenvolvida internamente suporta correspondência em sub-segundos, enquanto alcança baixo slippage e baixos custos de gas, suficientes para suportar transações frequentes de grandes volumes de capital.
Mais importante ainda, o projeto não se posiciona como uma "plataforma de airdrop" ou "entrada para pequenos investidores", mas sim como um produto estruturado voltado para traders de alta frequência. Neste sistema, os rendimentos vêm da profundidade real das transações, e não da acumulação de incentivos.
Para fundos como "10 milhões", esta é a nova estratégia de capital em cadeia: não buscar retornos de curto prazo de forma pontual, mas sim encontrar infraestruturas de negociação que reúnam usuários reais, tenham alta eficiência de capital e possuam profundidade a longo prazo.
Da correspondência on-chain à padronização do módulo de negociação
Em comparação com a integração vertical dos projetos mencionados, uma certa rede oferece uma "infraestrutura de negociação modular". Ela não faz front-end, nem guia os usuários, mas fornece aos desenvolvedores um sistema de negociação que é combinável e plugável.
Em termos simples, a rede pretende tornar-se um "fornecedor de serviços em nuvem" no campo das transações Web3, não participando no varejo, apenas desenvolvendo ferramentas e componentes básicos.
A estrutura da rede é dividida em quatro módulos principais:
Motor de correspondência
O gargalo de desempenho da correspondência em cadeia tem sido um obstáculo para estratégias de alta frequência. Esta rede adota um método de correspondência fora da cadeia e liquidação em cadeia, equilibrando eficiência e transparência, suportando ordens de negociação mais complexas e uma maior utilização de capital.
Sistema de Pool de Recursos
Diferente do AMM, esta rede introduz um modelo de pool de liquidez mais próximo das bolsas tradicionais, permitindo que os market makers injetem liquidez conforme necessário, ao mesmo tempo em que garante uma profundidade estável do livro de ordens. Isso também fornece uma base para estratégias de market making múltiplas subsequentes.
Sistema de liquidação limpa
A liquidação de fundos é baseada em Layer1, a gestão de ativos dos usuários é isolada, não será afetada por riscos sistêmicos que possam surgir em projetos de front-end ou camadas intermediárias, aumentando a segurança dos fundos.
Sistema de Gestão de Risco
A rede modulariza o controle de risco fora da cadeia, facilitando a integração rápida para os desenvolvedores e reduzindo a barreira de entrada para a construção de projetos.
O maior significado desta solução modular é que os desenvolvedores podem, como se estivessem a montar Lego, construir rapidamente os seus próprios produtos de negociação, sem precisar de construir do zero sistemas complexos de correspondência, liquidação, gestão de risco, etc.
Implementação real em blockchain de alto desempenho
A aplicação desta rede recentemente em uma blockchain de alto desempenho fornece um caso muito típico.
Esta blockchain de alto desempenho, embora supere em muito o desempenho da infraestrutura do Ethereum, só recentemente apareceu um conjunto de "infraestrutura de livro de ordens" que pode igualar seu desempenho. A integração desta rede nesta blockchain resultou em:
O motor de correspondência opera fora da cadeia, equilibrando velocidade e sensação de controle do usuário.
Processa milhares de pedidos por segundo, satisfazendo as necessidades de robôs e traders profissionais
Liquidar a cadeia, garantir a verificabilidade das transações
Isto não só reduz significativamente os custos reais de transação dos usuários, como também, o mais importante, transforma verdadeiramente o desempenho desta blockchain de alto desempenho na eficiência dos fundos dos usuários.
Esta rede tornou-se, portanto, um dos poucos protocolos de correspondência que suporta simultaneamente o sistema Ethereum e esta blockchain de alto desempenho, possuindo uma forte compatibilidade entre cadeias.
Abrir a capacidade de rendimento real para usuários comuns
Para a maioria dos usuários que não conseguem fazer trading de alta frequência ou desenvolver estratégias por conta própria, os rendimentos de negociação estruturada também já não estão fora de alcance. Uma plataforma de rendimentos é um exemplo típico dessa tendência.
Como uma plataforma de rendimento tudo-em-um, esta plataforma permite que os usuários depositem USDC, e os fundos participem automaticamente das atividades de market making na rede mencionada, executando estratégias em múltiplos mercados em cadeia, para obter rendimentos LP reais e verificáveis. Diferente das fontes de rendimento de "simulação de correspondência" ou "negociação em ciclo interno", os rendimentos capturados por esta plataforma vêm de transações reais de ordens correspondentes na cadeia, possuindo maior sustentabilidade e resistência a ciclos.
Recentemente, uma carteira mainstream passou a suportar a integração com esta plataforma. A maior carteira Web3 em termos de volume de transações global não só abre um portal para centenas de milhões de usuários, mas também libera a possibilidade de liquidez de bilhões de dólares. O TVL atual da plataforma já se aproxima de 7 milhões de dólares, com uma taxa de rendimento anualizada que se estabilizou em 30%, tornando-se uma das poucas que transformam "rendimento de mercado real" em "rendimento passivo para os usuários".
Da bonificação de incentivos ao bônus estrutural, uma nova paradigma de rendimentos em blockchain já se começa a formar.
Quer se trate de um protocolo de contratos perpétuos em toda a cadeia projetado para traders profissionais, de uma rede que fornece infraestrutura modular para desenvolvedores, ou de uma plataforma de rendimento que oferece capacidades de rendimento reais para os usuários, todos eles demonstram uma tendência: um novo paradigma de "alto rendimento estável" em cadeia, que não depende mais de subsídios e especulação, mas sim de uma verdadeira demanda de negociação e de uma estrutura de eficiência de capital.
Nos últimos anos, o capital Web3 tem rodado em narrativas como airdrops, market making e Restaking, mas os sistemas que realmente possuem a capacidade de atravessar ciclos devem ser construídos sobre cenários de uso reais + capacidade de otimização estrutural.
10 milhões obtêm 10% de rendimento anual, ainda é possível - mas a condição é que você invista na estrutura certa, e não nas tendências.
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GasGasGasBro
· 07-25 23:24
Acorda, não está a sonhar. Todos estão muito mal.
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BearHugger
· 07-25 01:23
Sem graça, fizeram as pessoas de parvas todo o dinheiro.
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Web3ProductManager
· 07-23 15:22
olha, estou fazendo uma rápida análise de coorte aqui... aqueles daus de yield farming estão muito mal fr fr
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BakedCatFanboy
· 07-23 01:23
Esta armadilha é tão complicada que é melhor Negociação de criptomoedas.
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StopLossMaster
· 07-23 01:21
崩了还能搞把小单 fazer as pessoas de parvas
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RooftopReserver
· 07-23 01:20
O diferencial de dividendos deve estar quase no fundo, não?
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MidnightMEVeater
· 07-23 01:17
Ainda é melhor criar mais Bots para roubar sanduíches.
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MemeCurator
· 07-23 01:11
Os bônus foram totalmente eliminados.
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liquidation_surfer
· 07-23 01:10
O capital deve impulsionar a eficiência! Fazer de tudo.
Novas abordagens de investimento em Web3: da busca por incentivos à estruturação de rendimentos estruturais
Nova abordagem de investimento em Web3: da busca por incentivos à estrutura de investimento
Recentemente, uma questão aparentemente simples suscitou um intenso debate no mundo cripto: "Como fazer 10% de retorno anual com 10 milhões?" Esta questão reflete a realidade atual do mercado de criptomoedas - os incentivos estão gradualmente diminuindo, os retornos estáveis estão se tornando cada vez mais escassos, e o capital está começando a reavaliar a própria estrutura de retorno.
No setor financeiro tradicional, um retorno anual de 10% geralmente significa alto risco, alta alavancagem ou baixa liquidez. Os altos retornos que o Web3 costumava oferecer provêm mais de um bônus de bolha impulsionado por incentivos do que de uma transformação de eficiência trazida pela estrutura subjacente.
Com a saída da "economia de caça-níqueis", os rendimentos das blue chips DeFi estão em queda, o volume de transações na blockchain continua a diminuir e a eficiência do capital tornou-se a principal preocupação. O verdadeiro desafio que o mercado enfrenta atualmente é: em um ambiente sem subsídios e sem um mercado em alta, será que o Web3 ainda pode oferecer soluções de rendimento sustentáveis para capital conservador?
O declínio dos lucros DeFi, o capital se volta para "uso real + otimização estrutural"
Atualmente, a maioria dos usuários já percebeu que depender apenas de airdrops é insuficiente para uma manutenção a longo prazo, e os problemas estruturais da liquidez on-chain estão se tornando cada vez mais evidentes. Por um lado, o modelo de incentivos é insustentável; por outro lado, a competição por liquidez entre os protocolos DeFi está se tornando cada vez mais intensa, mas a infraestrutura em si não alcançou um salto qualitativo. A maioria dos Rollups ainda está replicando o antigo modelo do Ethereum, e o desempenho de correspondência on-chain está longe de atender às necessidades reais de transação.
Nesse contexto, o capital começa a buscar novas estruturas de rendimento, onde o foco não é mais "ativos especulativos", mas sim "estruturas de investimento" - direcionando-se para aqueles sistemas que podem gerar fluxo de caixa real na cadeia e aumentar a eficiência das transações.
Dois direções começaram a receber atenção do mercado:
Sistema de correspondência em cadeia projetado para traders profissionais
Um protocolo de contrato perpétuo de cadeia completa opera na sua própria cadeia L1. Este projeto atualmente não possui tokens, nem incentivos, mas sua profundidade de negociação tem estado entre os três primeiros da rede durante vários meses.
Isto não é coincidência. O projeto redefine os padrões de desempenho dos contratos perpétuos on-chain, adotando um design de "experiência centralizada + liquidação on-chain", criando um sistema mais próximo dos hábitos de uso dos traders profissionais. Sua blockchain L1 desenvolvida internamente suporta correspondência em sub-segundos, enquanto alcança baixo slippage e baixos custos de gas, suficientes para suportar transações frequentes de grandes volumes de capital.
Mais importante ainda, o projeto não se posiciona como uma "plataforma de airdrop" ou "entrada para pequenos investidores", mas sim como um produto estruturado voltado para traders de alta frequência. Neste sistema, os rendimentos vêm da profundidade real das transações, e não da acumulação de incentivos.
Para fundos como "10 milhões", esta é a nova estratégia de capital em cadeia: não buscar retornos de curto prazo de forma pontual, mas sim encontrar infraestruturas de negociação que reúnam usuários reais, tenham alta eficiência de capital e possuam profundidade a longo prazo.
Da correspondência on-chain à padronização do módulo de negociação
Em comparação com a integração vertical dos projetos mencionados, uma certa rede oferece uma "infraestrutura de negociação modular". Ela não faz front-end, nem guia os usuários, mas fornece aos desenvolvedores um sistema de negociação que é combinável e plugável.
Em termos simples, a rede pretende tornar-se um "fornecedor de serviços em nuvem" no campo das transações Web3, não participando no varejo, apenas desenvolvendo ferramentas e componentes básicos.
A estrutura da rede é dividida em quatro módulos principais:
O gargalo de desempenho da correspondência em cadeia tem sido um obstáculo para estratégias de alta frequência. Esta rede adota um método de correspondência fora da cadeia e liquidação em cadeia, equilibrando eficiência e transparência, suportando ordens de negociação mais complexas e uma maior utilização de capital.
Diferente do AMM, esta rede introduz um modelo de pool de liquidez mais próximo das bolsas tradicionais, permitindo que os market makers injetem liquidez conforme necessário, ao mesmo tempo em que garante uma profundidade estável do livro de ordens. Isso também fornece uma base para estratégias de market making múltiplas subsequentes.
A liquidação de fundos é baseada em Layer1, a gestão de ativos dos usuários é isolada, não será afetada por riscos sistêmicos que possam surgir em projetos de front-end ou camadas intermediárias, aumentando a segurança dos fundos.
A rede modulariza o controle de risco fora da cadeia, facilitando a integração rápida para os desenvolvedores e reduzindo a barreira de entrada para a construção de projetos.
O maior significado desta solução modular é que os desenvolvedores podem, como se estivessem a montar Lego, construir rapidamente os seus próprios produtos de negociação, sem precisar de construir do zero sistemas complexos de correspondência, liquidação, gestão de risco, etc.
Implementação real em blockchain de alto desempenho
A aplicação desta rede recentemente em uma blockchain de alto desempenho fornece um caso muito típico.
Esta blockchain de alto desempenho, embora supere em muito o desempenho da infraestrutura do Ethereum, só recentemente apareceu um conjunto de "infraestrutura de livro de ordens" que pode igualar seu desempenho. A integração desta rede nesta blockchain resultou em:
Isto não só reduz significativamente os custos reais de transação dos usuários, como também, o mais importante, transforma verdadeiramente o desempenho desta blockchain de alto desempenho na eficiência dos fundos dos usuários.
Esta rede tornou-se, portanto, um dos poucos protocolos de correspondência que suporta simultaneamente o sistema Ethereum e esta blockchain de alto desempenho, possuindo uma forte compatibilidade entre cadeias.
Abrir a capacidade de rendimento real para usuários comuns
Para a maioria dos usuários que não conseguem fazer trading de alta frequência ou desenvolver estratégias por conta própria, os rendimentos de negociação estruturada também já não estão fora de alcance. Uma plataforma de rendimentos é um exemplo típico dessa tendência.
Como uma plataforma de rendimento tudo-em-um, esta plataforma permite que os usuários depositem USDC, e os fundos participem automaticamente das atividades de market making na rede mencionada, executando estratégias em múltiplos mercados em cadeia, para obter rendimentos LP reais e verificáveis. Diferente das fontes de rendimento de "simulação de correspondência" ou "negociação em ciclo interno", os rendimentos capturados por esta plataforma vêm de transações reais de ordens correspondentes na cadeia, possuindo maior sustentabilidade e resistência a ciclos.
Recentemente, uma carteira mainstream passou a suportar a integração com esta plataforma. A maior carteira Web3 em termos de volume de transações global não só abre um portal para centenas de milhões de usuários, mas também libera a possibilidade de liquidez de bilhões de dólares. O TVL atual da plataforma já se aproxima de 7 milhões de dólares, com uma taxa de rendimento anualizada que se estabilizou em 30%, tornando-se uma das poucas que transformam "rendimento de mercado real" em "rendimento passivo para os usuários".
Da bonificação de incentivos ao bônus estrutural, uma nova paradigma de rendimentos em blockchain já se começa a formar.
Quer se trate de um protocolo de contratos perpétuos em toda a cadeia projetado para traders profissionais, de uma rede que fornece infraestrutura modular para desenvolvedores, ou de uma plataforma de rendimento que oferece capacidades de rendimento reais para os usuários, todos eles demonstram uma tendência: um novo paradigma de "alto rendimento estável" em cadeia, que não depende mais de subsídios e especulação, mas sim de uma verdadeira demanda de negociação e de uma estrutura de eficiência de capital.
Nos últimos anos, o capital Web3 tem rodado em narrativas como airdrops, market making e Restaking, mas os sistemas que realmente possuem a capacidade de atravessar ciclos devem ser construídos sobre cenários de uso reais + capacidade de otimização estrutural.
10 milhões obtêm 10% de rendimento anual, ainda é possível - mas a condição é que você invista na estrutura certa, e não nas tendências.