O Web3 está a repetir a trajetória de desenvolvimento da internet
A lógica subjacente aos negócios nunca mudou. Seja na era Web2, desde portais até aplicativos móveis, ou na era Web3, desde a emissão de tokens até a construção de infraestrutura, a prosperidade segue, na verdade, o mesmo caminho de desenvolvimento - apenas desta vez, a narrativa está envolta em protocolos, e o capital está escondido dentro do código.
Ao rever a evolução da internet na China nos últimos dez anos, podemos ver um caminho claro: conceitos impulsionam, o financiamento antecede o crescimento dos usuários; subsídios impulsionam o tráfego, o capital impulsiona o crescimento; em seguida, vêm os cortes de pessoal, aumento da eficiência e busca por lucro; finalmente, a transformação das plataformas e a reestruturação tecnológica. O atual campo do Web3 também segue um ritmo de desenvolvimento semelhante.
No último ano, a competição entre os projetos evoluiu para uma competição em que se utilizam eventos de geração de tokens (TGE) e airdrops para conquistar usuários. Ninguém quer ficar para trás, mas também ninguém sabe quanto tempo mais poderá durar esta competição de "troca de usuários".
Vamos seguir os passos da história e ver como o Web3 chegou até hoje e para onde pode ir.
Revisão das fases de desenvolvimento da indústria da Internet: da expansão do lançamento de moedas à ecologia industrial
1. Narrativa impulsionada, fase de inovação em massa(2010 anos atrás)
Esta é uma era definida por "substantivos" que definem tendências. "Internet+" tornou-se a chave universal; não importa se você está no setor de saúde, educação, transporte ou vida local, basta adicionar essas três palavras para atrair dinheiro quente e atenção. Os empreendedores não estão apressados em criar produtos, mas sim em encontrar a pista, criar conceitos e escrever planos de negócios. Os investidores não estão em busca de curvas de receita, mas sim de saber se conseguem contar uma história "suficientemente nova, grande e fácil de imaginar".
O2O, comércio social, economia compartilhada, sob uma onda de conceitos em movimento, a avaliação dos projetos dispara, e o ritmo de financiamento é dominado pelo ritmo da narrativa. O ativo central não são os usuários, nem os produtos, nem os dados, mas sim uma apresentação de financiamento que sabe contar uma boa história.
Esta também é uma era de "quem se posicionar primeiro, tem a oportunidade". Validar produtos e executar modelos é o segundo passo; primeiro, deve-se contar a história e ganhar visibilidade, para então ter o direito de entrar na competição.
2. Queima de dinheiro para expansão, fase de disputa de tráfego (2010-2018)
Se na fase anterior a atenção foi conquistada por histórias, nesta fase a conquista do mercado é feita à força de subsídios.
Desde a guerra dos serviços de transporte por aplicativo até a batalha das bicicletas partilhadas, toda a indústria caiu numa estratégia altamente consistente: trocar capital por escala, trocar preços por hábitos, trocar perdas por acesso. Quem conseguir queimar mais uma rodada de financiamento, terá o direito de continuar a expandir; quem conseguir obter a próxima rodada de investimento, poderá manter uma posição no campo de batalha.
Este é um período em que "capturar usuários" está acima de tudo. A experiência, eficiência e barreiras de produto ficam em segundo plano, o crucial é – quem pode ser o primeiro a se tornar a escolha padrão do usuário.
Assim, a guerra de subsídios intensificou-se, com preços baixos quase se tornando padrão: uma corrida de táxi por menos de 5 yuan, um centavo para andar de bicicleta com código QR, lojas físicas colando códigos QR de aplicativos, esperando que você coma, corte o cabelo ou faça massagem de graça. À primeira vista, parece uma popularização de serviços, mas na verdade é uma batalha por tráfego controlada pelo capital.
Não se trata de qual produto é melhor, mas de quem pode queimar mais dinheiro; não se trata de quem pode resolver problemas, mas de quem "cerca" mais rápido.
A longo prazo, isso também estabelece a base para uma transformação mais refinada - quando os usuários são comprados, é necessário gastar mais esforço para mantê-los; quando o crescimento é impulsionado por forças externas, é inevitável que seja difícil se auto-fechar.
3. Implementação, fase de operação detalhada(2018-2022)
Quando a história se prolonga, a indústria acaba por voltar a uma questão real: "após o crescimento, como concretizar?".
A partir de 2018, com a desaceleração do crescimento dos usuários de internet móvel, o bônus de tráfego começou a diminuir gradualmente, e os custos de aquisição de clientes continuaram a aumentar.
De acordo com os dados, até ao final de setembro de 2022, o número de utilizadores ativos mensais da internet móvel na China aproxima-se dos 1,2 mil milhões, um aumento de apenas cerca de 100 milhões em relação a 2018, levando quase quatro anos e meio, com uma desaceleração significativa do crescimento. Ao mesmo tempo, o número de utilizadores de compras online atingiu 850 milhões em 2022, representando quase 80% do total de internautas, com o espaço para crescimento dos utilizadores a tender para a saturação.
Ao mesmo tempo, muitos projetos "baseados em histórias" impulsionados por financiamento estão gradualmente saindo de cena. O O2O e a economia compartilhada são as áreas onde a liquidação é mais concentrada nesta fase: vários projetos caíram consecutivamente, por trás dos quais existe um conjunto inteiro de modelos de crescimento que não se sustentam e carecem de lealdade dos usuários, sendo eliminados pelo mercado.
Mas foi precisamente durante essa retração que uma série de projetos verdadeiramente viáveis se destacaram. Eles têm uma característica em comum: não foram gerados por um calor de curto prazo estimulado por subsídios, mas sim pela construção de um ciclo comercial através de cenários de demanda real e capacidades do sistema.
Nesta fase, o crescimento já não é o único objetivo; a verdadeira linha de demarcação que determina a vida ou a morte de um projeto é a capacidade de transformar o crescimento em retenção estrutural e valorização. A expansão extensiva é eliminada nesta fase; o que realmente permanece são aqueles projetos sistêmicos que conseguem construir mecanismos de feedback positivo entre eficiência, produto e operação.
Isto também significa que a era impulsionada pela narrativa chegou ao fim, e a lógica comercial deve ter a capacidade de "auto-fechamento": reter usuários, sustentar modelos e permitir a fluidez das estruturas.
4. Ecologia básica em fase de definição, estágio de busca de oportunidades mediante a transformação tecnológica (2023 até agora )
Após o surgimento de projetos líderes, a questão da sobrevivência já foi resolvida pela maioria dos projetos, e a verdadeira diferenciação está apenas a começar.
A competição entre plataformas não é mais uma batalha pela conquista de usuários, mas sim uma disputa pela capacidade ecológica. À medida que as plataformas líderes gradualmente fecham seus caminhos de crescimento, a indústria entra em um ciclo de estabilidade estrutural, concentração de recursos e domínio da capacidade de colaboração. A verdadeira "muralha protetora" não é necessariamente uma função líder, mas sim a eficiência, estabilidade e coerência do ciclo interno do sistema.
Esta é uma fase pertencente a jogadores de sistema. O padrão está basicamente definido; se novas variáveis quiserem romper, só poderão procurar fendas nas bordas da estrutura e pontos de interrupção técnica.
Nesta fase, quase todos os setores de alta frequência e necessidade básica já foram delimitados pelos gigantes do mercado. No passado, era possível competir com "lançamentos precoces e queima rápida de dinheiro" para garantir uma posição, mas agora, o crescimento deve estar incorporado nas capacidades do sistema. A lógica da plataforma também foi atualizada: da acumulação de múltiplos produtos para uma roda ecológica, da expansão de usuários em pontos isolados para uma colaboração em nível organizacional.
Com o caminho do usuário, as entradas de tráfego e os nós da cadeia de suprimentos sendo gradualmente controlados por algumas plataformas líderes, a estrutura da indústria começa a se tornar fechada, deixando cada vez menos espaço para novos entrantes.
Mas foi exatamente nesse ambiente de contração estrutural que algumas empresas se tornaram exceções. Elas não tentaram competir por posições de recursos dentro do ecossistema existente, mas sim ultrapassaram pela curva, partindo da tecnologia de base e reestruturando a lógica de distribuição de conteúdo com novos algoritmos. Em um contexto em que as plataformas mainstream ainda dependem de cadeias de relacionamentos sociais para a gestão de tráfego, essas empresas construíram um sistema de distribuição baseado no comportamento do usuário, estabelecendo assim seu próprio sistema de usuários e um ciclo comercial.
Esta não é uma melhoria do modelo existente, mas sim uma ruptura técnica que contorna os caminhos existentes e reconstrói a estrutura de crescimento.
Estes casos lembram-nos que, mesmo que o panorama industrial se torne mais consolidado, sempre que existirem falhas estruturais ou lacunas tecnológicas, novos jogadores poderão surgir. Contudo, desta vez, o caminho é mais estreito, o ritmo é mais rápido e as exigências são mais altas.
Hoje, o Web3 está numa zona crítica semelhante.
Fase atual do Web3: o "espelho paralelo" da lógica da evolução da Internet
Se a ascensão do Web2 foi uma reestruturação da indústria impulsionada pela internet móvel e pelos modelos de plataforma, então o ponto de partida do Web3 é uma reestruturação sistemática baseada em finanças descentralizadas, contratos inteligentes e infraestrutura em cadeia.
A diferença é que o Web2 constrói uma forte conexão entre a plataforma e os usuários; enquanto o Web3 tenta fragmentar e distribuir a "propriedade", reorganizando novas estruturas organizacionais e mecanismos de incentivo na cadeia.
Mas a dinâmica subjacente não mudou: da narrativa puxando, ao capital impulsionando; da disputa por usuários, ao ciclo ecológico, o caminho que o Web3 percorreu é quase idêntico ao do Web2.
Isto não é uma simples comparação, mas uma recriação paralela da estrutura do caminho.
Desta vez, o que está em jogo são os incentivos por tokens; está em uso um protocolo modular; estão em jogo o TVL, endereços ativos e a tabela de pontos de airdrop.
Podemos dividir o desenvolvimento do Web3 até agora em quatro fases:
1. Fase impulsionada por conceitos - Impulsionada por moedas: a história em primeiro lugar, o capital entra.
Se a narrativa inicial do Web2 se baseava no modelo de história do "Internet +", a introdução do Web3 está escrita nos contratos inteligentes do Ethereum.
Em 2015, o Ethereum foi lançado, e o padrão ERC-20 forneceu uma interface unificada para a emissão de ativos, tornando a "emissão de moedas" uma capacidade básica que todos os desenvolvedores podem acessar. Ele não alterou a lógica fundamental do financiamento, mas reduziu significativamente a barreira técnica para emissão, circulação e incentivos, fazendo com que "narrativa técnica + implantação de contratos + incentivos de tokens" se tornasse o modelo padrão para startups em Web3.
A explosão nesta fase vem mais do impulso tecnológico - a blockchain capacitou os empreendedores pela primeira vez de forma padronizada, fazendo com que a emissão de ativos passasse de um modelo de permissão para um modelo de código aberto.
Não é necessário ter um produto completo, não é necessário ter usuários maduros, basta ter um white paper que explique claramente a lógica da nova era impulsionada pela tecnologia blockchain, um modelo de token atraente e um contrato inteligente funcional para que o projeto possa rapidamente completar o ciclo de "ideia" a "financiamento".
A inovação inicial do Web3 não foi porque os projetos eram muito inteligentes, mas porque a disseminação da tecnologia blockchain trouxe nova imaginação.
E o capital rapidamente formou um "mecanismo de aposta": quem primeiro se posiciona na nova pista, quem primeiro inicia, quem primeiro divulga a narrativa, pode obter retornos exponenciais.
Isto gerou uma "eficiência de capital sem precedentes": entre 2017 e 2018, o mercado de ICO experimentou um crescimento explosivo sem precedentes, tornando-se uma das fases de financiamento mais controversas e icónicas da história da blockchain.
De acordo com os dados, no primeiro trimestre de 2018, o total de financiamento através de ICOs atingiu 6,3 bilhões de dólares, superando 118% do total de financiamento de 2017. Dentre estes, alguns projetos arrecadaram bilhões de dólares em ICOs, estabelecendo recordes históricos.
Na janela de "tudo pode ser blockchain" — desde que se coloque um rótulo e se construa uma narrativa, mesmo que o caminho ainda não esteja claro, é possível antecipar a imaginação de avaliação futura. DeFi, NFT, Layer1, GameFi... cada palavra-chave quente é uma "janela". A avaliação de projetos dispara para centenas de milhões de dólares, ou até bilhões, antes que os tokens estejam em circulação.
Esta é uma oportunidade de entrar no mercado de capitais com um baixo limiar, que também está gradualmente a formar um caminho de saída relativamente claro: posicionar-se antecipadamente no mercado primário, estimular emoções no mercado secundário através de narrativas e liquidez, e depois concluir a saída durante o período de janela.
Neste mecanismo, o núcleo da precificação não é quanto o projeto fez, mas quem se posicionou mais cedo, quem é mais habilidoso em criar emoções e quem controla a janela de liberação de liquidez.
É essencialmente uma característica típica do novo paradigma inicial da blockchain - a infraestrutura acabou de ser estabelecida, o espaço de reconhecimento ainda não está preenchido, e os preços muitas vezes se formam antes do próprio produto.
O "período de dividendos conceituais" do Web3 surge daí: o valor é definido pela narrativa, e a saída é impulsionada pela emoção. Projetos e capital buscam mutuamente a certeza dentro de uma estrutura impulsionada pela liquidez.
2. Fase de expansão com queima de dinheiro - projetos se agrupam, a batalha pela conquista de usuários começa de forma abrangente
Toda a mudança começa com uma "carta de agradecimento mais cara da história".
Em 2020, um certo DEX fez um airdrop de 400 tokens para os primeiros usuários, com cada airdrop valendo cerca de 1.200 dólares na época. O projeto chamou isso de "retorno", mas a indústria entendeu isso como outra palavra: a solução ótima para o arranque a frio.
No início, era apenas uma postura de "recompensa à comunidade", mas inadvertidamente abriu a caixa de Pandora da indústria: as equipes dos projetos descobriram que, na verdade, emitir moedas pode trocar lealdade, trocar tráfego, e até mesmo criar uma ilusão de comunidade.
Airdrop, de opção tornou-se padrão.
Desde então
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ZenMiner
· 58m atrás
Construção ecológica e tal... não é tudo apenas um airdrop para ganhar dinheiro?
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ValidatorViking
· 12h atrás
ngl, os mesmos mecanismos de ponzi... apenas envoltos em especificações de protocolo elegantes desta vez. já vi este filme antes com web2
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TokenSherpa
· 07-23 13:02
na verdade, é bastante previsível se você examinar os padrões históricos de governança... os mesmos fluxos de capital, apenas envolvidos em contratos inteligentes agora, para ser sincero
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DeFiChef
· 07-23 12:52
idiotas são idiotas, fazer as pessoas de parvas uma vez e elas voltam a crescer.
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SchroedingerGas
· 07-23 12:38
É uma velha tradição, uma geração de cebolas na geração atual.
Web3 recria a trajetória de desenvolvimento da Internet, desde a euforia conceitual até a construção de ecossistemas.
O Web3 está a repetir a trajetória de desenvolvimento da internet
A lógica subjacente aos negócios nunca mudou. Seja na era Web2, desde portais até aplicativos móveis, ou na era Web3, desde a emissão de tokens até a construção de infraestrutura, a prosperidade segue, na verdade, o mesmo caminho de desenvolvimento - apenas desta vez, a narrativa está envolta em protocolos, e o capital está escondido dentro do código.
Ao rever a evolução da internet na China nos últimos dez anos, podemos ver um caminho claro: conceitos impulsionam, o financiamento antecede o crescimento dos usuários; subsídios impulsionam o tráfego, o capital impulsiona o crescimento; em seguida, vêm os cortes de pessoal, aumento da eficiência e busca por lucro; finalmente, a transformação das plataformas e a reestruturação tecnológica. O atual campo do Web3 também segue um ritmo de desenvolvimento semelhante.
No último ano, a competição entre os projetos evoluiu para uma competição em que se utilizam eventos de geração de tokens (TGE) e airdrops para conquistar usuários. Ninguém quer ficar para trás, mas também ninguém sabe quanto tempo mais poderá durar esta competição de "troca de usuários".
Vamos seguir os passos da história e ver como o Web3 chegou até hoje e para onde pode ir.
Revisão das fases de desenvolvimento da indústria da Internet: da expansão do lançamento de moedas à ecologia industrial
1. Narrativa impulsionada, fase de inovação em massa(2010 anos atrás)
Esta é uma era definida por "substantivos" que definem tendências. "Internet+" tornou-se a chave universal; não importa se você está no setor de saúde, educação, transporte ou vida local, basta adicionar essas três palavras para atrair dinheiro quente e atenção. Os empreendedores não estão apressados em criar produtos, mas sim em encontrar a pista, criar conceitos e escrever planos de negócios. Os investidores não estão em busca de curvas de receita, mas sim de saber se conseguem contar uma história "suficientemente nova, grande e fácil de imaginar".
O2O, comércio social, economia compartilhada, sob uma onda de conceitos em movimento, a avaliação dos projetos dispara, e o ritmo de financiamento é dominado pelo ritmo da narrativa. O ativo central não são os usuários, nem os produtos, nem os dados, mas sim uma apresentação de financiamento que sabe contar uma boa história.
Esta também é uma era de "quem se posicionar primeiro, tem a oportunidade". Validar produtos e executar modelos é o segundo passo; primeiro, deve-se contar a história e ganhar visibilidade, para então ter o direito de entrar na competição.
2. Queima de dinheiro para expansão, fase de disputa de tráfego (2010-2018)
Se na fase anterior a atenção foi conquistada por histórias, nesta fase a conquista do mercado é feita à força de subsídios.
Desde a guerra dos serviços de transporte por aplicativo até a batalha das bicicletas partilhadas, toda a indústria caiu numa estratégia altamente consistente: trocar capital por escala, trocar preços por hábitos, trocar perdas por acesso. Quem conseguir queimar mais uma rodada de financiamento, terá o direito de continuar a expandir; quem conseguir obter a próxima rodada de investimento, poderá manter uma posição no campo de batalha.
Este é um período em que "capturar usuários" está acima de tudo. A experiência, eficiência e barreiras de produto ficam em segundo plano, o crucial é – quem pode ser o primeiro a se tornar a escolha padrão do usuário.
Assim, a guerra de subsídios intensificou-se, com preços baixos quase se tornando padrão: uma corrida de táxi por menos de 5 yuan, um centavo para andar de bicicleta com código QR, lojas físicas colando códigos QR de aplicativos, esperando que você coma, corte o cabelo ou faça massagem de graça. À primeira vista, parece uma popularização de serviços, mas na verdade é uma batalha por tráfego controlada pelo capital.
Não se trata de qual produto é melhor, mas de quem pode queimar mais dinheiro; não se trata de quem pode resolver problemas, mas de quem "cerca" mais rápido.
A longo prazo, isso também estabelece a base para uma transformação mais refinada - quando os usuários são comprados, é necessário gastar mais esforço para mantê-los; quando o crescimento é impulsionado por forças externas, é inevitável que seja difícil se auto-fechar.
3. Implementação, fase de operação detalhada(2018-2022)
Quando a história se prolonga, a indústria acaba por voltar a uma questão real: "após o crescimento, como concretizar?".
A partir de 2018, com a desaceleração do crescimento dos usuários de internet móvel, o bônus de tráfego começou a diminuir gradualmente, e os custos de aquisição de clientes continuaram a aumentar.
De acordo com os dados, até ao final de setembro de 2022, o número de utilizadores ativos mensais da internet móvel na China aproxima-se dos 1,2 mil milhões, um aumento de apenas cerca de 100 milhões em relação a 2018, levando quase quatro anos e meio, com uma desaceleração significativa do crescimento. Ao mesmo tempo, o número de utilizadores de compras online atingiu 850 milhões em 2022, representando quase 80% do total de internautas, com o espaço para crescimento dos utilizadores a tender para a saturação.
Ao mesmo tempo, muitos projetos "baseados em histórias" impulsionados por financiamento estão gradualmente saindo de cena. O O2O e a economia compartilhada são as áreas onde a liquidação é mais concentrada nesta fase: vários projetos caíram consecutivamente, por trás dos quais existe um conjunto inteiro de modelos de crescimento que não se sustentam e carecem de lealdade dos usuários, sendo eliminados pelo mercado.
Mas foi precisamente durante essa retração que uma série de projetos verdadeiramente viáveis se destacaram. Eles têm uma característica em comum: não foram gerados por um calor de curto prazo estimulado por subsídios, mas sim pela construção de um ciclo comercial através de cenários de demanda real e capacidades do sistema.
Nesta fase, o crescimento já não é o único objetivo; a verdadeira linha de demarcação que determina a vida ou a morte de um projeto é a capacidade de transformar o crescimento em retenção estrutural e valorização. A expansão extensiva é eliminada nesta fase; o que realmente permanece são aqueles projetos sistêmicos que conseguem construir mecanismos de feedback positivo entre eficiência, produto e operação.
Isto também significa que a era impulsionada pela narrativa chegou ao fim, e a lógica comercial deve ter a capacidade de "auto-fechamento": reter usuários, sustentar modelos e permitir a fluidez das estruturas.
4. Ecologia básica em fase de definição, estágio de busca de oportunidades mediante a transformação tecnológica (2023 até agora )
Após o surgimento de projetos líderes, a questão da sobrevivência já foi resolvida pela maioria dos projetos, e a verdadeira diferenciação está apenas a começar.
A competição entre plataformas não é mais uma batalha pela conquista de usuários, mas sim uma disputa pela capacidade ecológica. À medida que as plataformas líderes gradualmente fecham seus caminhos de crescimento, a indústria entra em um ciclo de estabilidade estrutural, concentração de recursos e domínio da capacidade de colaboração. A verdadeira "muralha protetora" não é necessariamente uma função líder, mas sim a eficiência, estabilidade e coerência do ciclo interno do sistema.
Esta é uma fase pertencente a jogadores de sistema. O padrão está basicamente definido; se novas variáveis quiserem romper, só poderão procurar fendas nas bordas da estrutura e pontos de interrupção técnica.
Nesta fase, quase todos os setores de alta frequência e necessidade básica já foram delimitados pelos gigantes do mercado. No passado, era possível competir com "lançamentos precoces e queima rápida de dinheiro" para garantir uma posição, mas agora, o crescimento deve estar incorporado nas capacidades do sistema. A lógica da plataforma também foi atualizada: da acumulação de múltiplos produtos para uma roda ecológica, da expansão de usuários em pontos isolados para uma colaboração em nível organizacional.
Com o caminho do usuário, as entradas de tráfego e os nós da cadeia de suprimentos sendo gradualmente controlados por algumas plataformas líderes, a estrutura da indústria começa a se tornar fechada, deixando cada vez menos espaço para novos entrantes.
Mas foi exatamente nesse ambiente de contração estrutural que algumas empresas se tornaram exceções. Elas não tentaram competir por posições de recursos dentro do ecossistema existente, mas sim ultrapassaram pela curva, partindo da tecnologia de base e reestruturando a lógica de distribuição de conteúdo com novos algoritmos. Em um contexto em que as plataformas mainstream ainda dependem de cadeias de relacionamentos sociais para a gestão de tráfego, essas empresas construíram um sistema de distribuição baseado no comportamento do usuário, estabelecendo assim seu próprio sistema de usuários e um ciclo comercial.
Esta não é uma melhoria do modelo existente, mas sim uma ruptura técnica que contorna os caminhos existentes e reconstrói a estrutura de crescimento.
Estes casos lembram-nos que, mesmo que o panorama industrial se torne mais consolidado, sempre que existirem falhas estruturais ou lacunas tecnológicas, novos jogadores poderão surgir. Contudo, desta vez, o caminho é mais estreito, o ritmo é mais rápido e as exigências são mais altas.
Hoje, o Web3 está numa zona crítica semelhante.
Fase atual do Web3: o "espelho paralelo" da lógica da evolução da Internet
Se a ascensão do Web2 foi uma reestruturação da indústria impulsionada pela internet móvel e pelos modelos de plataforma, então o ponto de partida do Web3 é uma reestruturação sistemática baseada em finanças descentralizadas, contratos inteligentes e infraestrutura em cadeia.
A diferença é que o Web2 constrói uma forte conexão entre a plataforma e os usuários; enquanto o Web3 tenta fragmentar e distribuir a "propriedade", reorganizando novas estruturas organizacionais e mecanismos de incentivo na cadeia.
Mas a dinâmica subjacente não mudou: da narrativa puxando, ao capital impulsionando; da disputa por usuários, ao ciclo ecológico, o caminho que o Web3 percorreu é quase idêntico ao do Web2.
Isto não é uma simples comparação, mas uma recriação paralela da estrutura do caminho.
Desta vez, o que está em jogo são os incentivos por tokens; está em uso um protocolo modular; estão em jogo o TVL, endereços ativos e a tabela de pontos de airdrop.
Podemos dividir o desenvolvimento do Web3 até agora em quatro fases:
1. Fase impulsionada por conceitos - Impulsionada por moedas: a história em primeiro lugar, o capital entra.
Se a narrativa inicial do Web2 se baseava no modelo de história do "Internet +", a introdução do Web3 está escrita nos contratos inteligentes do Ethereum.
Em 2015, o Ethereum foi lançado, e o padrão ERC-20 forneceu uma interface unificada para a emissão de ativos, tornando a "emissão de moedas" uma capacidade básica que todos os desenvolvedores podem acessar. Ele não alterou a lógica fundamental do financiamento, mas reduziu significativamente a barreira técnica para emissão, circulação e incentivos, fazendo com que "narrativa técnica + implantação de contratos + incentivos de tokens" se tornasse o modelo padrão para startups em Web3.
A explosão nesta fase vem mais do impulso tecnológico - a blockchain capacitou os empreendedores pela primeira vez de forma padronizada, fazendo com que a emissão de ativos passasse de um modelo de permissão para um modelo de código aberto.
Não é necessário ter um produto completo, não é necessário ter usuários maduros, basta ter um white paper que explique claramente a lógica da nova era impulsionada pela tecnologia blockchain, um modelo de token atraente e um contrato inteligente funcional para que o projeto possa rapidamente completar o ciclo de "ideia" a "financiamento".
A inovação inicial do Web3 não foi porque os projetos eram muito inteligentes, mas porque a disseminação da tecnologia blockchain trouxe nova imaginação.
E o capital rapidamente formou um "mecanismo de aposta": quem primeiro se posiciona na nova pista, quem primeiro inicia, quem primeiro divulga a narrativa, pode obter retornos exponenciais.
Isto gerou uma "eficiência de capital sem precedentes": entre 2017 e 2018, o mercado de ICO experimentou um crescimento explosivo sem precedentes, tornando-se uma das fases de financiamento mais controversas e icónicas da história da blockchain.
De acordo com os dados, no primeiro trimestre de 2018, o total de financiamento através de ICOs atingiu 6,3 bilhões de dólares, superando 118% do total de financiamento de 2017. Dentre estes, alguns projetos arrecadaram bilhões de dólares em ICOs, estabelecendo recordes históricos.
Na janela de "tudo pode ser blockchain" — desde que se coloque um rótulo e se construa uma narrativa, mesmo que o caminho ainda não esteja claro, é possível antecipar a imaginação de avaliação futura. DeFi, NFT, Layer1, GameFi... cada palavra-chave quente é uma "janela". A avaliação de projetos dispara para centenas de milhões de dólares, ou até bilhões, antes que os tokens estejam em circulação.
Esta é uma oportunidade de entrar no mercado de capitais com um baixo limiar, que também está gradualmente a formar um caminho de saída relativamente claro: posicionar-se antecipadamente no mercado primário, estimular emoções no mercado secundário através de narrativas e liquidez, e depois concluir a saída durante o período de janela.
Neste mecanismo, o núcleo da precificação não é quanto o projeto fez, mas quem se posicionou mais cedo, quem é mais habilidoso em criar emoções e quem controla a janela de liberação de liquidez.
É essencialmente uma característica típica do novo paradigma inicial da blockchain - a infraestrutura acabou de ser estabelecida, o espaço de reconhecimento ainda não está preenchido, e os preços muitas vezes se formam antes do próprio produto.
O "período de dividendos conceituais" do Web3 surge daí: o valor é definido pela narrativa, e a saída é impulsionada pela emoção. Projetos e capital buscam mutuamente a certeza dentro de uma estrutura impulsionada pela liquidez.
2. Fase de expansão com queima de dinheiro - projetos se agrupam, a batalha pela conquista de usuários começa de forma abrangente
Toda a mudança começa com uma "carta de agradecimento mais cara da história".
Em 2020, um certo DEX fez um airdrop de 400 tokens para os primeiros usuários, com cada airdrop valendo cerca de 1.200 dólares na época. O projeto chamou isso de "retorno", mas a indústria entendeu isso como outra palavra: a solução ótima para o arranque a frio.
No início, era apenas uma postura de "recompensa à comunidade", mas inadvertidamente abriu a caixa de Pandora da indústria: as equipes dos projetos descobriram que, na verdade, emitir moedas pode trocar lealdade, trocar tráfego, e até mesmo criar uma ilusão de comunidade.
Airdrop, de opção tornou-se padrão.
Desde então