Ethereum entra na era institucional, a corrida de reservas de ETH impulsiona a visão de trilhões de dólares

Ethereum está entrando em uma nova década, iniciando uma nova era. Como a blockchain programável mais segura e descentralizada do mundo, tornou-se a plataforma preferida das instituições. Assim como o Bitcoin conquistou o status de "ouro digital", o ativo nativo do Ethereum também está ganhando o reconhecimento de "petróleo digital escasso".

As principais instituições estão competindo para acumular ETH como parte de suas reservas estratégicas de longo prazo, e em 2025, o aumento das "reservas estratégicas de ETH" excederá 1,7 milhão de ETH. À medida que essas instituições aumentam sua posse de ETH, ele se tornou o primeiro ativo digital capaz de gerar rendimento.

ETH pode ser visto como um título de internet, e a staking oferece às instituições uma forma de acumulação de rendimento sem risco. Com a taxa de adoção do Ethereum aumentando, ETH está se tornando cada vez mais escasso, e as instituições estão se voltando para a staking e validadores distribuídos, pois eles têm vantagens de segurança.

As instituições reconhecem que Ethereum impulsionará o desenvolvimento da economia global em cadeia. Este é um dos principais catalisadores para o futuro do Ethereum se tornar uma rede de trilhões de dólares.

A era institucional do Ethereum chegou

As instituições estão adotando o Ethereum. À medida que os principais participantes de Wall Street descobrem o potencial inovador de stablecoins, DeFi e RWA, o Ethereum está se tornando a sua plataforma descentralizada de escolha. Algumas grandes instituições financeiras estão construindo no Ethereum, pois o Ethereum domina esses setores, ao mesmo tempo que possui vantagens significativas de descentralização e segurança.

O ETH também está se tornando gradualmente um ativo de reserva. Nos últimos anos, várias grandes empresas incorporaram BTC em seus ativos de reserva. Mas recentemente, uma onda de empresas de capital aberto, DAOs e fundações nativas de criptomoeda começaram a acumular ETH como ativo de longo prazo. Hoje, mais de 1,7 milhão de ETH( no valor de 5,9 bilhões de dólares) foram bloqueados em ativos de reserva, com o total de reservas crescendo o dobro em relação ao ano anterior.

Ethereum é a próxima camada financeira global. Investidores institucionais acumulam ETH, porque reconhecem que ETH é a base monetária desta camada. ETH é o primeiro ativo digital que possui confiabilidade, neutralidade, escassez, utilidade e rendimento ao mesmo tempo. BTC é reconhecido como o primeiro ativo de reserva em criptomoedas, enquanto ETH é o primeiro ativo de reserva que gera rendimento.

Por que as instituições preferem "petróleo digital" em vez de "ouro digital"

O Bitcoin é indiscutivelmente o primeiro ouro digital do mundo. O Bitcoin é um meio de armazenamento de valor não soberano, com propriedades únicas, que é bastante atraente para as instituições. Mas o Ethereum é um ativo mais dinâmico, pois impulsiona a economia on-chain global. À medida que o mundo avança para o on-chain, a utilidade e a escassez do Ethereum aumentarão simultaneamente. Se o Bitcoin é o ouro digital, então o Ethereum é o petróleo digital.

As instituições começam a favorecer o petróleo digital em vez do ouro digital, essa tendência deve continuar na próxima década. Há três razões:

1. BTC está inativo, enquanto o ETH participa da construção. O Bitcoin teve sucesso ao atuar como uma ferramenta de armazenamento de valor passivo. Em contraste, o sucesso do Ethereum deve-se ao fato de que ele sempre mantém uma produção eficiente. O Ethereum é o combustível indispensável da blockchain de contratos inteligentes mais descentralizada e segura do mundo. Cada operação, cada cunhagem de NFT e cada liquidação na rede de segunda camada no vasto ecossistema financeiro descentralizado do Ethereum requer ETH como taxa de transação. Desde que o EIP-1559 foi lançado em agosto de 2021, o Ethereum queimou cerca de 4,6 milhões de ETH, o que equivale a aproximadamente 15,6 bilhões de dólares ao preço atual, o que indica que esse ativo desempenha um papel de petróleo digital na economia em cadeia. Hoje, o Ethereum garante cerca de 237 bilhões de dólares em valor nas redes L1 e nas principais redes L2, e à medida que a economia global se transfere mais para a cadeia, a demanda por ETH continuará a crescer. O Ethereum detém 57% de participação no mercado de RWA e 54,2% da oferta total de stablecoins. Em suma, o Ethereum se destaca em vários indicadores, enquanto o ETH é a fonte de energia do seu ecossistema.

2. BTC tem uma tendência inflacionária, enquanto o ETH está gradualmente se tornando anti-inflacionário. O plano de fornecimento do BTC é fixo, com uma taxa de emissão atual de cerca de 0,85%, que diminuirá programaticamente com o tempo. Como a recompensa por bloco é reduzida em 50% a cada quatro anos, os mineradores dependerão cada vez mais da receita de taxas de transação para manter suas operações. Alguns acreditam que o orçamento de segurança do BTC é uma ameaça potencial. O Ethereum adotou uma política monetária diferente, diretamente ligada à atividade econômica. O limite total de emissão do ETH é de 1,51%, para incentivar a segurança da rede, mas devido a cerca de 80% das taxas de transação sendo destruídas através do EIP-1559, desde a fusão, a taxa líquida de emissão do ETH tem sido em média apenas de 0,1% ao ano. O ETH frequentemente apresenta uma deflação líquida, com o aumento da demanda por espaço em bloco do Ethereum, o fornecimento total ( atualmente ligeiramente abaixo de 120 milhões de ETH ) deve diminuir. Em outras palavras, à medida que o Ethereum se torna mais popular, o ETH se tornará cada vez mais escasso.

3. O BTC não gera nenhum rendimento, o ETH é um ativo gerador de rendimento. O Bitcoin em si não gera rendimento. Mas o ETH é uma mercadoria digital de alta produção. Os apostadores de ETH podem atuar como validadores, bloqueando o Ethereum, e podem obter atualmente cerca de 2,1% de rendimento real ( rendimento nominal - novo volume de emissão ). Os apostadores podem obter volume de emissão de ETH e parte das taxas de transação ( que não serão destruídas ), e não há risco de contraparte, o que incentiva a posse a longo prazo e a participação ativa na rede. A diferença do ETH em relação a todos os outros principais ativos criptográficos é que, à medida que a capacidade econômica do Ethereum aumenta, a taxa de rendimento dos validadores também aumentará.

ETH como o principal ativo de reserva global

A razão pela qual o ETH se tornou um ativo de reserva global líder é porque possui várias propriedades únicas. O ETH satisfaz de uma forma incomparável três requisitos centrais:

Colateral de liquidação puro. À medida que a nova economia continua a ser construída sobre ativos tokenizados que suportam riscos de emissor e jurisdicionais, o sistema financeiro necessita de um ativo colateral neutro, confiável e não soberano. Esse ativo é o ETH. Além do BTC, o ETH é o único colateral "puro" na economia em cadeia, capaz de resistir completamente aos riscos de contrapartida externa. O valor de garantia de 237 bilhões de dólares do Ethereum torna o ETH a pedra angular da próxima geração do sistema financeiro, com resistência à censura.

Liquidez forte. ETH é o ativo mais líquido e principal nos pares de negociação DeFi. O papel do ETH na economia em cadeia é semelhante ao do dólar no mercado de câmbio tradicional. A liquidez profunda do ETH e sua ampla utilidade incentivam DAOs, fundações e empresas listadas a acumular ETH como ativo estratégico. A "reserva estratégica de ETH" está se expandindo rapidamente, e os acumuladores também se beneficiam de sua programabilidade. BTC está ocioso no cofre, enquanto ETH pode ser implantado em casos de uso como staking e empréstimos colaterais.

Rendimento nativo do protocolo. Os CFOs das empresas buscam rendimento, mas obter rendimento sem assumir riscos significativos de crédito ou de contraparte não é fácil. O staking de ETH oferece um rendimento sem risco de 2-4%, com o rendimento a vir diretamente do staking de L1. Isso significa que os CFOs podem obter uma ferramenta eficiente que gera fluxo de caixa para reservas, ligando diretamente o seu balanço patrimonial ao crescimento e à segurança da nova camada econômica.

"Obrigações da Internet"

Devido à geração de rendimento do protocolo nativo através do staking, ETH tornou-se o primeiro "título da Internet" do mundo. Historicamente, os diretores financeiros das empresas costumavam alocar fundos em títulos soberanos no valor de cerca de 80 trilhões de dólares ( e em títulos corporativos no valor de cerca de 40 trilhões de dólares ). O staking de ETH criou uma nova categoria de títulos, que têm uma compreensão ampla sobre emissão, risco e rendimento. Hoje, este mercado é alguns ordens de magnitude menor do que os mercados de títulos soberanos e corporativos. Mas, ao contrário dos títulos corporativos e soberanos, ETH não tem data de vencimento, e o rendimento é gerado permanentemente. Como o rendimento é gerado pelo protocolo, o staking de ETH também elimina o risco de contraparte; não há risco de incumprimento por parte do emissor do título.

ETH é um produto global e resistente à censura, cujos rendimentos não são afetados pelos ciclos tradicionais de taxas de juros. Neste momento, a taxa de fundos do Federal Reserve está entre 4,25% e 4,5%. Ao mesmo tempo, a taxa de rendimento real dos stakers de ETH é atualmente de aproximadamente 2,1%. Com a diminuição dos custos de empréstimo, os alocadores de capital tendem a optar por ativos de risco em vez de títulos do governo de curto prazo quando as taxas de juros caem. As instituições ainda demonstram interesse no staking de Ethereum, mesmo com os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo mais altos, o que indica uma crença firme nisso. Se as taxas de juros caírem, essas instituições poderão se beneficiar de rendimentos mais altos dos ativos subjacentes, e à medida que a aversão ao risco do mercado aumentar, os ativos subjacentes também se valorizarão.

As principais instituições competem para acumular ETH

As criptomoedas estabeleceram firmemente sua posição como uma classe de ativos legítima, com o Bitcoin sendo o portal para a entrada das instituições nesse espaço. Mas o Ethereum é o resultado de sua evolução natural. O Ethereum combina o apelo de armazenamento de valor do Bitcoin, ao mesmo tempo que oferece rendimento nativo e garante a segurança de uma economia on-chain em constante evolução, incluindo stablecoins, RWA e DeFi. As reservas estratégicas de Ethereum ressaltam essa mudança significativa: as instituições estão acumulando ETH como um ativo de reserva estratégica de longo prazo.

Muitas empresas cotadas e organizações nativas do Ethereum implementaram estratégias de gestão de fundos em ETH. A maioria das estratégias visa criar rendimento, enquanto outras estratégias consideram o ETH como a moeda base para operações de longo prazo. Muitas organizações equilibram ambas as abordagens.

Os dados mostram que atualmente há cerca de 1,7 milhão de ETH(, com um valor aproximado de 5,9 bilhões de dólares, o que representa cerca de 1,44% da oferta total) mantidos em reservas estratégicas.

Desde que a competição por reservas estratégicas começou a aquecer no início do segundo trimestre, a quantidade de ETH acumulada pelas instituições já ultrapassou significativamente a quantidade de ETH emitida paga aos validadores. Com o agravamento desta competição, o ETH está a sofrer uma pressão deflacionária cada vez maior.

ETH é um ativo gerador de rendimento

É evidente que as instituições estão adotando a rede Ethereum, e o ETH tornou-se o seu ativo de apoio preferido. Vários sinais indicam que, com a queda das taxas de rendimento dos títulos do governo, a demanda das instituições por staking de ETH vai disparar, uma vez que essas instituições desejam que seu capital obtenha retornos reais, e o staking pode oferecer esse retorno com o menor risco. Os validadores distribuídos desempenham um papel crucial nesse processo, pois as instituições enfatizam a segurança e a redução do risco de contraparte em suas estratégias de alocação de capital.

Por que a aposta pode se destacar ( e como os validadores distribuídos se integram nisso )?

A staking de ETH é estruturalmente diferente de todas as outras opções de rendimento de ETH. Isso se deve ao fato de que ela oferece um rendimento previsível a nível de protocolo, atrelado a incentivos de segurança e adoção da rede.

Entre todas as estratégias de rendimento que os detentores de Ethereum podem adotar, a staking é a única que não gera risco de empréstimos, contrapartes ou crédito.

Algumas instituições relacionadas ao Ethereum já reconheceram que o staking é a melhor maneira de obter rendimento sobre os ativos que possuem. À medida que mais instituições adotam estratégias de reserva estratégica de ETH, o staking, por sua vez, também atrairá mais instituições, pois oferece uma forma de baixo risco de obter rendimento dos "títulos da internet".

Para instituições que buscam rendimento, o staking de ETH é o melhor caminho, pois oferece uma taxa de retorno quase sem risco em comparação com outras estratégias.

No entanto, embora os diretores financeiros reconheçam que a aposta nativa é claramente uma escolha estratégica inteligente, eles têm outros fatores a considerar. Para estas instituições, a questão não é apenas