Bitcoin finance: Novas estratégias para investidores institucionais
Com o tamanho dos ativos do ETF à vista a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares, e as empresas a começarem a emitir obrigações convertíveis ligadas ao Bitcoin, as dúvidas dos investidores institucionais sobre a legitimidade do Bitcoin já não existem. O foco atual está a mudar para como integrar o Bitcoin no sistema financeiro global, uma questão estrutural. A resposta está a tornar-se cada vez mais clara: o Bitcoin está a ser financeirizado.
Bitcoin está a tornar-se um colateral programável e uma ferramenta de otimização de estratégia de capital. As instituições que reconhecem esta mudança liderarão a direção do desenvolvimento financeiro na próxima década.
O setor financeiro tradicional geralmente vê a volatilidade do Bitcoin como uma desvantagem, mas um recente título conversível sem juros emitido por uma empresa de tecnologia apresentou uma lógica diferente. Esse tipo de transação transforma a volatilidade em potencial de valorização: quanto maior a volatilidade do ativo, maior o valor da opção de conversão embutida no título. Desde que as condições de solvência sejam atendidas, esses títulos oferecem aos investidores uma estrutura de retorno assimétrica, ao mesmo tempo que ampliam a exposição da empresa a ativos valorizados.
Esta tendência está a espalhar-se. Uma empresa no Japão adotou uma estratégia de foco em Bitcoin, e duas empresas na França também se juntaram ao grupo das "empresas de portfólio de Bitcoin". Esta prática ecoa a estratégia dos estados soberanos do tempo do sistema de Bretton Woods de tomar emprestado moeda fiduciária e convertê-la em ativos tangíveis. A versão digital combina a otimização da estrutura de capital com a valorização do tesouro.
Desde a diversificação do tesouro de uma empresa de automóveis elétricos até a extensão da empresa de portfólio de ativos de Bitcoin ao uso de alavancagem em balanços patrimoniais, estes são apenas dois exemplos da interseção entre finanças digitais e finanças tradicionais. A financeirização do Bitcoin está penetrando em todos os cantos do mercado moderno.
Bitcoin como um colateral disponível 24 horas por dia está a ganhar cada vez mais destaque. De acordo com os dados, em 2024 o volume de empréstimos garantidos por Bitcoin ultrapassará 4 mil milhões de dólares, e continuará a crescer nos domínios das finanças centralizadas (CeFi) e descentralizadas (DeFi). Estas ferramentas oferecem canais de empréstimo disponíveis globalmente 24 horas por dia, uma característica que os empréstimos tradicionais não conseguem proporcionar.
Os produtos estruturais e os rendimentos em cadeia estão em constante desenvolvimento. Hoje, uma série de produtos estruturais oferece garantias de liquidez embutidas, proteção de capital ou aumento de rendimentos para exposição a Bitcoin. As plataformas em cadeia também estão evoluindo: o DeFi inicialmente impulsionado por retalho está a amadurecer para cofres de nível institucional, criando retornos competitivos com Bitcoin como colateral subjacente.
O ETF é apenas o ponto de partida. Com o desenvolvimento do mercado de derivados de nível institucional, os wrappers de fundos de tokenização de ativos e os títulos estruturados adicionam liquidez, proteção contra quedas e camadas de aumento de rendimento ao mercado.
No que diz respeito à adoção por países soberanos, quando os estados americanos elaboram leis de reserva de Bitcoin e os países exploram "obrigações de Bitcoin", o que discutimos já não é diversificação, mas sim o testemunho de um novo capítulo na soberania monetária.
A regulamentação não é um obstáculo, mas sim uma reserva de mercado para os primeiros a agir. O MiCA da UE, a Lei de Serviços de Pagamento de Singapura e a aprovação da SEC para fundos de mercado monetário tokenizados (MMFs) demonstram que os ativos digitais podem ser integrados na estrutura regulatória existente. As instituições que investem hoje em custódia, conformidade e licenciamento terão uma posição de liderança à medida que os sistemas regulatórios globais se tornem mais semelhantes. Um grande fundo de gestão de ativos aprovado pela SEC é um exemplo claro: um fundo de mercado monetário tokenizado em conformidade lançado dentro da estrutura regulatória existente.
A instabilidade macroeconômica, a desvalorização da moeda, o aumento das taxas de juros e a fragmentação da infraestrutura de pagamentos estão acelerando a financeirização do Bitcoin. Escritórios familiares que começaram com uma alocação direcional de pequena proporção agora estão emprestando com Bitcoin como colateral; empresas estão emitindo títulos conversíveis; e empresas de gestão de ativos estão lançando estratégias estruturais que combinam rendimento e exposição programável. A teoria do "ouro digital" amadureceu para uma estratégia de capital mais ampla.
Apesar de os desafios ainda existirem, o Bitcoin continua a enfrentar riscos de mercado e liquidez relativamente altos, especialmente em períodos de pressão; o ambiente regulatório e a maturidade técnica das plataformas DeFi também estão em contínua evolução. No entanto, ver o Bitcoin como uma infraestrutura e não apenas como um ativo puro pode permitir que os investidores ocupem uma posição vantajosa em um sistema onde a valorização dos colaterais traz vantagens incomparáveis em relação aos ativos tradicionais.
Bitcoin ainda apresenta volatilidade e não é isento de riscos. Mas, sob a devida regulamentação, está a transformar-se de um ativo especulativo em uma infraestrutura programável, tornando-se uma ferramenta para geração de rendimento, gestão de colateral e hedge macroeconômico.
A próxima onda de inovação financeira não apenas usará Bitcoin, mas será construída sobre ele. Assim como a transformação que o eurodólar trouxe à liquidez global na década de 1960, as estratégias de balanço patrimonial denominadas em Bitcoin poderão criar um impacto semelhante na década de 2030.
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RumbleValidator
· 07-28 16:24
A coragem do TradFi finalmente aumentou? Era apenas uma questão de tempo.
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MemeEchoer
· 07-26 14:50
Não faz sentido ter um mercado sem idiotas para fazer as pessoas de parvas.
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LiquidityWizard
· 07-25 18:37
*na verdade* a volatilidade é apenas alfa disfarçado... a matemática nunca mente
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CryptoTherapist
· 07-25 18:35
vamos meditar sobre como as instituições estão finalmente a processar o seu trauma de adoção de bitcoin... é realmente curativo assistir, para ser sincero
Bitcoin finance: investidores institucionais lideram uma nova configuração financeira global
Bitcoin finance: Novas estratégias para investidores institucionais
Com o tamanho dos ativos do ETF à vista a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares, e as empresas a começarem a emitir obrigações convertíveis ligadas ao Bitcoin, as dúvidas dos investidores institucionais sobre a legitimidade do Bitcoin já não existem. O foco atual está a mudar para como integrar o Bitcoin no sistema financeiro global, uma questão estrutural. A resposta está a tornar-se cada vez mais clara: o Bitcoin está a ser financeirizado.
Bitcoin está a tornar-se um colateral programável e uma ferramenta de otimização de estratégia de capital. As instituições que reconhecem esta mudança liderarão a direção do desenvolvimento financeiro na próxima década.
O setor financeiro tradicional geralmente vê a volatilidade do Bitcoin como uma desvantagem, mas um recente título conversível sem juros emitido por uma empresa de tecnologia apresentou uma lógica diferente. Esse tipo de transação transforma a volatilidade em potencial de valorização: quanto maior a volatilidade do ativo, maior o valor da opção de conversão embutida no título. Desde que as condições de solvência sejam atendidas, esses títulos oferecem aos investidores uma estrutura de retorno assimétrica, ao mesmo tempo que ampliam a exposição da empresa a ativos valorizados.
Esta tendência está a espalhar-se. Uma empresa no Japão adotou uma estratégia de foco em Bitcoin, e duas empresas na França também se juntaram ao grupo das "empresas de portfólio de Bitcoin". Esta prática ecoa a estratégia dos estados soberanos do tempo do sistema de Bretton Woods de tomar emprestado moeda fiduciária e convertê-la em ativos tangíveis. A versão digital combina a otimização da estrutura de capital com a valorização do tesouro.
Desde a diversificação do tesouro de uma empresa de automóveis elétricos até a extensão da empresa de portfólio de ativos de Bitcoin ao uso de alavancagem em balanços patrimoniais, estes são apenas dois exemplos da interseção entre finanças digitais e finanças tradicionais. A financeirização do Bitcoin está penetrando em todos os cantos do mercado moderno.
Bitcoin como um colateral disponível 24 horas por dia está a ganhar cada vez mais destaque. De acordo com os dados, em 2024 o volume de empréstimos garantidos por Bitcoin ultrapassará 4 mil milhões de dólares, e continuará a crescer nos domínios das finanças centralizadas (CeFi) e descentralizadas (DeFi). Estas ferramentas oferecem canais de empréstimo disponíveis globalmente 24 horas por dia, uma característica que os empréstimos tradicionais não conseguem proporcionar.
Os produtos estruturais e os rendimentos em cadeia estão em constante desenvolvimento. Hoje, uma série de produtos estruturais oferece garantias de liquidez embutidas, proteção de capital ou aumento de rendimentos para exposição a Bitcoin. As plataformas em cadeia também estão evoluindo: o DeFi inicialmente impulsionado por retalho está a amadurecer para cofres de nível institucional, criando retornos competitivos com Bitcoin como colateral subjacente.
O ETF é apenas o ponto de partida. Com o desenvolvimento do mercado de derivados de nível institucional, os wrappers de fundos de tokenização de ativos e os títulos estruturados adicionam liquidez, proteção contra quedas e camadas de aumento de rendimento ao mercado.
No que diz respeito à adoção por países soberanos, quando os estados americanos elaboram leis de reserva de Bitcoin e os países exploram "obrigações de Bitcoin", o que discutimos já não é diversificação, mas sim o testemunho de um novo capítulo na soberania monetária.
A regulamentação não é um obstáculo, mas sim uma reserva de mercado para os primeiros a agir. O MiCA da UE, a Lei de Serviços de Pagamento de Singapura e a aprovação da SEC para fundos de mercado monetário tokenizados (MMFs) demonstram que os ativos digitais podem ser integrados na estrutura regulatória existente. As instituições que investem hoje em custódia, conformidade e licenciamento terão uma posição de liderança à medida que os sistemas regulatórios globais se tornem mais semelhantes. Um grande fundo de gestão de ativos aprovado pela SEC é um exemplo claro: um fundo de mercado monetário tokenizado em conformidade lançado dentro da estrutura regulatória existente.
A instabilidade macroeconômica, a desvalorização da moeda, o aumento das taxas de juros e a fragmentação da infraestrutura de pagamentos estão acelerando a financeirização do Bitcoin. Escritórios familiares que começaram com uma alocação direcional de pequena proporção agora estão emprestando com Bitcoin como colateral; empresas estão emitindo títulos conversíveis; e empresas de gestão de ativos estão lançando estratégias estruturais que combinam rendimento e exposição programável. A teoria do "ouro digital" amadureceu para uma estratégia de capital mais ampla.
Apesar de os desafios ainda existirem, o Bitcoin continua a enfrentar riscos de mercado e liquidez relativamente altos, especialmente em períodos de pressão; o ambiente regulatório e a maturidade técnica das plataformas DeFi também estão em contínua evolução. No entanto, ver o Bitcoin como uma infraestrutura e não apenas como um ativo puro pode permitir que os investidores ocupem uma posição vantajosa em um sistema onde a valorização dos colaterais traz vantagens incomparáveis em relação aos ativos tradicionais.
Bitcoin ainda apresenta volatilidade e não é isento de riscos. Mas, sob a devida regulamentação, está a transformar-se de um ativo especulativo em uma infraestrutura programável, tornando-se uma ferramenta para geração de rendimento, gestão de colateral e hedge macroeconômico.
A próxima onda de inovação financeira não apenas usará Bitcoin, mas será construída sobre ele. Assim como a transformação que o eurodólar trouxe à liquidez global na década de 1960, as estratégias de balanço patrimonial denominadas em Bitcoin poderão criar um impacto semelhante na década de 2030.