Bitcoin at its highest innovation behind the big whales: exploring the clever layout of microstrategy
Bitcoin atinge um novo máximo, superando a barreira dos 98.000 dólares, deixando os entusiastas das criptomoedas extremamente entusiasmados. Nesta onda de alta, os ETFs de Bitcoin tiveram um papel crucial, especialmente na faixa de 40K-70K. Já a subida de 70K-100K deve-se à entrada ativa da MicroStrategy.
Recentemente, algumas pessoas compararam a MicroStrategy à versão Bitcoin da Luna, uma analogia que causa desconforto. Na verdade, a MicroStrategy e a Luna têm diferenças essenciais, e seu modelo de operação é mais robusto. Este artigo tem como objetivo ajudar os leitores a entender melhor a relação entre a MicroStrategy e o Bitcoin.
Primeiro, precisamos esclarecer alguns pontos-chave:
A margem de segurança da MicroStrategy é muito superior à da Luna.
A MicroStrategy aumentou a sua participação em Bitcoin através da emissão de obrigações e ações.
A data de vencimento da dívida da MicroStrategy é em 2027, ainda falta bastante tempo.
Os principais riscos potenciais enfrentados pela MicroStrategy vêm das baleias de Bitcoin.
A diferença essencial entre MicroStrategy e Luna
A MicroStrategy era originalmente uma empresa de software, com um fluxo de caixa abundante. A partir de 2020, a empresa decidiu investir fundos no mercado de Bitcoin. Quando o capital próprio da empresa se esgotou, começou a tomar empréstimos emitindo títulos corporativos para comprar mais Bitcoin.
Em comparação com Luna e UST, o modelo de operação da MicroStrategy é mais parecido com um investimento em底部定投加杠杆, essencialmente emprestando dinheiro para aumentar a posição. Por outro lado, Luna e UST estão interligados na impressão, com UST dependendo de uma alta taxa de juro de 20% para se manter operando, sendo na realidade um modelo de inflação sem ancoragem.
Além disso, o uso do Bitcoin vai muito além do UST, e a influência da MicroStrategy sobre o Bitcoin é também muito inferior à influência do Luna sobre o UST. Portanto, a MicroStrategy não pode ser equiparada ao Luna.
Estratégia de financiamento da MicroStrategy
Para arrecadar rapidamente fundos, a MicroStrategy emitiu um total de 5,7 bilhões de dólares em dívida (equivalente a 1/15 da dívida da Microsoft). Esses fundos foram quase totalmente utilizados para comprar Bitcoin.
A MicroStrategy emitiu um tipo de obrigação conversível, que concede aos detentores de obrigações o direito, sob determinadas condições, de converter as obrigações em ações da empresa. Este design representa uma oportunidade de investimento de baixo risco e alta recompensa para os credores:
Se o preço do Bitcoin cair e a empresa tiver dinheiro suficiente, os credores podem recuperar o capital.
Se o preço do Bitcoin cair e a empresa não tiver dinheiro suficiente, os credores podem converter os títulos em ações para liquidez.
Se o preço do Bitcoin subir, o preço das ações da empresa também subirá, e os credores poderão obter um retorno maior sobre as ações.
Este método de financiamento permitiu à MicroStrategy angariar uma grande quantidade de fundos. Com a subida do preço do Bitcoin, o preço das ações da MicroStrategy também disparou, e a empresa agora pode ainda levantar fundos através da emissão de novas ações.
Recentemente, a MicroStrategy levantou 4,6 bilhões de dólares através da emissão de ações e investiu todo esse montante em Bitcoin, fazendo com que o preço do Bitcoin ultrapassasse os 98K.
Estrutura da Dívida da MicroStrategy
Apesar de algumas preocupações de que a MicroStrategy possa enfrentar um colapso semelhante ao da Luna, a realidade é diferente. O custo médio do Bitcoin da MicroStrategy é de 49.874 dólares, e atualmente está perto de 100% de lucro flutuante, o que proporciona à empresa uma grande margem de segurança.
Mesmo que o preço do Bitcoin caia 75% (quase impossível de acontecer), a MicroStrategy não enfrentará o risco de liquidação forçada. Isso porque a dívida da empresa é alavancagem fora da bolsa, sem mecanismo de liquidação forçada. A pior situação seria os credores converterem os títulos em ações e vendê-las no mercado.
Mais importante ainda, o prazo de vencimento da dívida que a MicroStrategy precisa reembolsar pela primeira vez é em fevereiro de 2027, o que significa que a empresa ainda tem tempo suficiente para se adaptar às mudanças do mercado.
Além disso, como os títulos conversíveis emitidos pela MicroStrategy apresentam um risco relativamente baixo para os credores, a taxa de juros é muito baixa. Por exemplo, a dívida com vencimento em fevereiro de 2027 tem uma taxa de juros de 0%, enquanto outras dívidas têm taxas de juros de apenas cerca de 0,625% e 0,825%, sendo que apenas uma é de 2,25%. Isso significa que a empresa é pouco provável que seja forçada a vender Bitcoin devido à pressão dos juros.
Riscos potenciais e perspetivas futuras
Atualmente, a MicroStrategy e o Bitcoin formaram uma relação de influência mútua. Cada vez mais empresas começaram a imitar as operações da MicroStrategy, como a empresa de mineração de Bitcoin MARA, que recentemente emitiu 1 bilhão de dólares em obrigações convertíveis para adquirir Bitcoin.
Se essa tendência continuar, a valorização do Bitcoin pode se fortalecer ainda mais. Atualmente, a maioria do Bitcoin nas mãos dos investidores de varejo já foi negociada, restando principalmente algumas baleias no mercado. Desde que essas baleias não realizem vendas em grande escala, o impulso de alta do Bitcoin pode continuar.
Até a data de redação, a MicroStrategy já alcançou cerca de 15 mil milhões de dólares em lucros flutuantes. Com base na tendência atual, o objetivo de médio prazo do Bitcoin pode atingir 170.000 dólares.
Claro, o mercado de criptomoedas é volátil, e os investidores devem agir com cautela e fazer uma boa gestão de riscos. A operação da MicroStrategy é sem dúvida uma estratégia cuidadosamente planejada, que demonstra a visão e a coragem da empresa no campo do investimento em Bitcoin.
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MicroStrategy posiciona-se em Bitcoin: financiamento inteligente impulsiona BTC a superar 98K
Bitcoin at its highest innovation behind the big whales: exploring the clever layout of microstrategy
Bitcoin atinge um novo máximo, superando a barreira dos 98.000 dólares, deixando os entusiastas das criptomoedas extremamente entusiasmados. Nesta onda de alta, os ETFs de Bitcoin tiveram um papel crucial, especialmente na faixa de 40K-70K. Já a subida de 70K-100K deve-se à entrada ativa da MicroStrategy.
Recentemente, algumas pessoas compararam a MicroStrategy à versão Bitcoin da Luna, uma analogia que causa desconforto. Na verdade, a MicroStrategy e a Luna têm diferenças essenciais, e seu modelo de operação é mais robusto. Este artigo tem como objetivo ajudar os leitores a entender melhor a relação entre a MicroStrategy e o Bitcoin.
Primeiro, precisamos esclarecer alguns pontos-chave:
A diferença essencial entre MicroStrategy e Luna
A MicroStrategy era originalmente uma empresa de software, com um fluxo de caixa abundante. A partir de 2020, a empresa decidiu investir fundos no mercado de Bitcoin. Quando o capital próprio da empresa se esgotou, começou a tomar empréstimos emitindo títulos corporativos para comprar mais Bitcoin.
Em comparação com Luna e UST, o modelo de operação da MicroStrategy é mais parecido com um investimento em底部定投加杠杆, essencialmente emprestando dinheiro para aumentar a posição. Por outro lado, Luna e UST estão interligados na impressão, com UST dependendo de uma alta taxa de juro de 20% para se manter operando, sendo na realidade um modelo de inflação sem ancoragem.
Além disso, o uso do Bitcoin vai muito além do UST, e a influência da MicroStrategy sobre o Bitcoin é também muito inferior à influência do Luna sobre o UST. Portanto, a MicroStrategy não pode ser equiparada ao Luna.
Estratégia de financiamento da MicroStrategy
Para arrecadar rapidamente fundos, a MicroStrategy emitiu um total de 5,7 bilhões de dólares em dívida (equivalente a 1/15 da dívida da Microsoft). Esses fundos foram quase totalmente utilizados para comprar Bitcoin.
A MicroStrategy emitiu um tipo de obrigação conversível, que concede aos detentores de obrigações o direito, sob determinadas condições, de converter as obrigações em ações da empresa. Este design representa uma oportunidade de investimento de baixo risco e alta recompensa para os credores:
Este método de financiamento permitiu à MicroStrategy angariar uma grande quantidade de fundos. Com a subida do preço do Bitcoin, o preço das ações da MicroStrategy também disparou, e a empresa agora pode ainda levantar fundos através da emissão de novas ações.
Recentemente, a MicroStrategy levantou 4,6 bilhões de dólares através da emissão de ações e investiu todo esse montante em Bitcoin, fazendo com que o preço do Bitcoin ultrapassasse os 98K.
Estrutura da Dívida da MicroStrategy
Apesar de algumas preocupações de que a MicroStrategy possa enfrentar um colapso semelhante ao da Luna, a realidade é diferente. O custo médio do Bitcoin da MicroStrategy é de 49.874 dólares, e atualmente está perto de 100% de lucro flutuante, o que proporciona à empresa uma grande margem de segurança.
Mesmo que o preço do Bitcoin caia 75% (quase impossível de acontecer), a MicroStrategy não enfrentará o risco de liquidação forçada. Isso porque a dívida da empresa é alavancagem fora da bolsa, sem mecanismo de liquidação forçada. A pior situação seria os credores converterem os títulos em ações e vendê-las no mercado.
Mais importante ainda, o prazo de vencimento da dívida que a MicroStrategy precisa reembolsar pela primeira vez é em fevereiro de 2027, o que significa que a empresa ainda tem tempo suficiente para se adaptar às mudanças do mercado.
Além disso, como os títulos conversíveis emitidos pela MicroStrategy apresentam um risco relativamente baixo para os credores, a taxa de juros é muito baixa. Por exemplo, a dívida com vencimento em fevereiro de 2027 tem uma taxa de juros de 0%, enquanto outras dívidas têm taxas de juros de apenas cerca de 0,625% e 0,825%, sendo que apenas uma é de 2,25%. Isso significa que a empresa é pouco provável que seja forçada a vender Bitcoin devido à pressão dos juros.
Riscos potenciais e perspetivas futuras
Atualmente, a MicroStrategy e o Bitcoin formaram uma relação de influência mútua. Cada vez mais empresas começaram a imitar as operações da MicroStrategy, como a empresa de mineração de Bitcoin MARA, que recentemente emitiu 1 bilhão de dólares em obrigações convertíveis para adquirir Bitcoin.
Se essa tendência continuar, a valorização do Bitcoin pode se fortalecer ainda mais. Atualmente, a maioria do Bitcoin nas mãos dos investidores de varejo já foi negociada, restando principalmente algumas baleias no mercado. Desde que essas baleias não realizem vendas em grande escala, o impulso de alta do Bitcoin pode continuar.
Até a data de redação, a MicroStrategy já alcançou cerca de 15 mil milhões de dólares em lucros flutuantes. Com base na tendência atual, o objetivo de médio prazo do Bitcoin pode atingir 170.000 dólares.
Claro, o mercado de criptomoedas é volátil, e os investidores devem agir com cautela e fazer uma boa gestão de riscos. A operação da MicroStrategy é sem dúvida uma estratégia cuidadosamente planejada, que demonstra a visão e a coragem da empresa no campo do investimento em Bitcoin.