Mercado de criptomoedas迎来机构化转型 Conceito de ações展现新机遇

No primeiro semestre de 2025, o mercado global de encriptação passou por uma grande viragem, passando de um domínio de retalho para um domínio institucional. Em 22 de maio, o Bitcoin ultrapassou os 110.000 dólares, estabelecendo um novo máximo do ano, e este avanço significativo deve-se principalmente à entrada em massa de capitais institucionais. Isso marca a transição dos ativos encriptados de meras ferramentas especulativas para uma parte importante da alocação de ativos. Neste contexto, as ações relacionadas com encriptação também se depararam com novas oportunidades de investimento.

No mercado de ações dos EUA, o preço das ações de uma plataforma de negociação tem oscilado em altos níveis, alcançando um máximo de 271,95 dólares em 22 de maio. Uma empresa de emissão de moeda estável foi listada em 5 de junho, e no mesmo dia, o preço das ações disparou, ativando várias vezes o mecanismo de interrupção, subindo cerca de 167% em relação ao preço de emissão. No mercado de Hong Kong, com a introdução da "regulamentação das moedas estáveis", o sentimento do mercado foi impulsionado. Várias empresas listadas relacionadas com criptomoedas viram os preços de suas ações aumentarem significativamente, incluindo uma empresa que investiu cedo em uma empresa de emissão de moeda estável, que teve um aumento de mais de 14% durante o pregão em 9 de junho. Além disso, várias empresas de pagamentos, blockchain e tecnologia financeira também registraram aumentos significativos nos preços das ações. O mercado A-share também foi positivamente impactado, com várias ações relacionadas se destacando.

De uma forma geral, a valorização dos preços dos ativos de criptomoedas no final de maio e início de junho tornou-se um importante motor para o desempenho do mercado de ações relacionadas com criptomoedas. Isso marca a entrada dos investimentos em uma nova fase de institucionalização, conformidade e reestruturação de valor, com as expectativas dos investidores em relação às ações ligadas a criptomoedas a aumentar.

A lógica de interligação entre ativos de encriptação e ações conceptuais

O desempenho dos ativos encriptação tem sido destacado recentemente, principalmente devido aos seguintes fatores:

Primeiro, o controle institucional e o efeito de concentração de capital aumentaram significativamente. Em maio de 2025, o Bitcoin atingiu um novo máximo no ano, e os dados on-chain mostram que a proporção de instituições detendo Bitcoin aumentou consideravelmente. Várias grandes gestoras de ativos absorveram bilhões de dólares através de ETFs de spot, o que marca a inclusão formal do Bitcoin nos modelos de alocação de ativos globais.

Em segundo lugar, o ecossistema Ethereum está em plena expansão, com a participação de transações da rede de segunda camada a ultrapassar 60%, e o valor total bloqueado (TVL) a exceder 1080 milhões de dólares. As atualizações recentes da rede melhoraram a eficiência de processamento, impulsionando o preço do ETH, e a frequência de chamadas de contratos inteligentes aumentou 55% em relação ao ano anterior.

Além disso, o processo de conformidade das stablecoins está a acelerar, remodelando a infraestrutura financeira subjacente. A legislação relacionada nos EUA estabeleceu a exigência de "100% de reservas em dólares/obrigações do Tesouro dos EUA", impulsionando o valor de mercado das stablecoins mainstream a mais de 280 mil milhões de dólares. A legislação relevante em Hong Kong também já foi implementada, servindo diretamente cenários de pagamentos transfronteiriços e financiamento de cadeias de abastecimento.

Esses fatores impulsionaram a alta dos preços dos ativos encriptados, além de influenciar o desempenho das ações das empresas listadas relacionadas.

Ações de encriptação: Três principais motores da reestruturação de valor

Recentemente, o valor dos ativos de encriptação e das ações relacionadas aumentou significativamente, refletindo uma profunda reestruturação do sistema de valor de toda a indústria. Esta mudança é impulsionada principalmente por três grandes forças:

1. A conformidade torna-se a pedra angular do desenvolvimento da indústria. Em 2025, as principais economias globais aceleram a melhoria das estruturas regulatórias. Os EUA exigem que os ativos de reserva das stablecoins sejam 100% lastreados em dólares ou títulos do governo americano e sejam auditados periodicamente, a União Europeia promove a concentração da indústria, enquanto Hong Kong forma uma vantagem única através do modelo de supervisão "de dupla via". A conformidade não apenas aumentou a transparência e segurança do mercado, mas também trouxe um "prêmio de licença", atraindo mais investidores institucionais.

2. A contínua afluência de fundos institucionais está a remodelar o mecanismo de precificação do mercado. Os investidores institucionais estão a incluir ativos encriptação na sua alocação de ativos a longo prazo, enquanto os fundos soberanos e os tesouros corporativos estão a tratar os ativos digitais como uma ferramenta de proteção contra a inflação. A institucionalização da estrutura de fundos reforçou o efeito de correlação entre os preços das moedas e as ações relacionadas, impulsionando a transição do mercado de especulação de retalho para investimentos racionais.

3. A inovação tecnológica injetou nova dinâmica no desenvolvimento da indústria. As instituições financeiras tradicionais estão explorando ativamente a aplicação da tecnologia blockchain, lançando tokens de ouro em cadeia e plataformas de títulos, aumentando a digitalização de ativos e a eficiência das transações. Os avanços tecnológicos não apenas otimizaram a infraestrutura, mas também conferiram às empresas relacionadas à encriptação mais atributos de "tecnologia avançada", impulsionando a lógica de avaliação do mercado de uma simples propriedade financeira para uma propriedade de inovação tecnológica.

As três grandes forças interagem, impulsionando conjuntamente os ativos encriptados e suas ações relacionadas para uma nova era mais madura, regulamentada e impulsionada por tecnologia, com o sistema de avaliação de valor a alcançar assim um salto qualitativo.

Perspectivas Futuras: Divergência Regulatória, Implementação de Cenários e Mudança de Paradigma de Investimento

Olhando para 2026 e além, o mercado global de ativos encriptação apresentará um padrão regulatório mais diversificado e detalhado. As diferenças regulatórias entre as diferentes regiões não só impulsionaram a valorização das licenças de conformidade, mas também geraram oportunidades de arbitragem de conformidade entre regiões. A concentração do setor continuará a aumentar, com instituições licenciadas controlando a maior parte da quota de mercado, e a conformidade se tornando o principal obstáculo ao desenvolvimento das empresas.

Na digitalização de ativos e na implementação de cenários, os ativos do mundo real (RWA) estão se tornando uma ponte importante entre as finanças tradicionais e as finanças digitais. Nos próximos anos, espera-se que o tamanho do mercado global de RWA ultrapasse centenas de bilhões de dólares, com setores como imóveis, créditos de carbono e finanças da cadeia de suprimentos como os principais cenários de implementação.

A nível empresarial, os casos de alocação de ativos digitais estão a aumentar. Algumas empresas já iniciaram planos de compra em grande escala de criptomoedas, considerando os ativos digitais como uma importante reserva de valor e explorando o seu potencial na economia digital. Esta prática de incluir ativos digitais no balanço patrimonial das empresas marca a transição do paradigma de investimento de mera especulação de preços para uma alocação diversificada de ativos e uma coabitação de valores.

Conclusão: Ancoragem de Valor sob o Novo Paradigma

A institucionalização dos ativos de encriptação não é uma bolha de curto prazo, mas sim uma aceitação institucional do sistema financeiro global em relação aos mecanismos de confiança descentralizados. Da "negociação de moedas" à "negociação de ações", a lógica de investimento está em uma nova dimensão. A conformidade constitui a linha de sobrevivência das empresas, a tecnologia determina a inclinação de crescimento e a concretização de cenários molda o teto de valorização.

As oportunidades centrais do futuro não são mais jogos de preços de curto prazo, mas sim a exploração dos "criadores de valor emcriptação" que atravessam ciclos, em torno de barreiras de conformidade, profundidade técnica e capacidade de incorporação de cenários. Este novo paradigma sinaliza a abertura de uma nova era de fusão profunda entre as finanças digitais e as finanças tradicionais. Os investidores devem se concentrar em empresas com vantagens de conformidade, inovação técnica e capacidade de aplicação de cenários, aproveitando as oportunidades de investimento de longo prazo.