Análise de Eventos e Mecanismos de Grande Lucro na Plataforma de Negociação de Futuros Perpétuos
Recentemente, um trader fez uma posição comprada de ETH com alavancagem de 50x em uma plataforma de Futuros Perpétuos, com um lucro flutuante máximo superior a 2 milhões de dólares. Devido ao tamanho da posição e à transparência das finanças descentralizadas, todo o mercado de criptomoedas está de olho nos próximos movimentos deste "baleia".
Surpreendentemente, este trader não optou por continuar a aumentar a posição ou fechar diretamente para obter lucros, mas sim adotou uma estratégia única: retirar parte da margem para obter lucro, ao mesmo tempo em que acionava o sistema para aumentar automaticamente o preço de liquidação da posição longa. No final, o trader provocou ativamente a liquidação, conseguindo um lucro de 1,8 milhões de dólares.
Esta operação teve um impacto significativo na plataforma, refletindo-se principalmente na redução dos fundos do pool de liquidez. O pool de liquidez da plataforma é responsável pela criação ativa de mercado, mantendo-se em funcionamento através da cobrança de taxas sobre os fundos e lucros de liquidação. Todos os usuários podem fornecer fundos para o pool de liquidez.
Devido aos altos lucros dos gigantes do ETH, um fechamento normal em uma única transação pode resultar em falta de liquidez no lado oposto. No entanto, ele decidiu buscar ativamente a liquidação por liquidação forçada, fazendo com que essa parte da perda fosse suportada pelo fundo de liquidez. Apenas no dia 12 de março, o fundo de liquidez viu uma redução de cerca de 4 milhões de dólares.
Este incidente destacou os desafios severos enfrentados pelas plataformas de negociação de futuros perpétuos descentralizadas (Perp Dex), especialmente na necessidade urgente de otimização dos mecanismos de pools de liquidez. A seguir, iremos analisar e comparar os mecanismos adotados pelas três principais plataformas Perp Dex atuais (A, B e C) e discutir como prevenir a ocorrência de ataques semelhantes.
A plataforma
Fornecimento de Liquidez:
Adotar o modelo de pool de liquidez da comunidade
Os usuários podem depositar ativos como USDC para participar na criação de mercado
Permitir que os usuários criem seu próprio "Vault" para participar da divisão dos lucros
Modo de Market Making:
Utilizando um livro de ordens on-chain de alto desempenho
O pool de liquidez atua como um market maker, fornecendo profundidade e processando ordens não correspondidas
Consulte oráculos de preços externos para garantir que os preços das ordens sejam razoáveis
Mecanismo de Liquidação:
A liquidação é acionada quando a margem cai abaixo do requisito mínimo (geralmente 20% ou mais)
Qualquer usuário com fundos suficientes pode participar da liquidação
O pool de liquidez também atua como um cofre de liquidação, assumindo possíveis perdas
Gestão de Risco:
Adotar oráculos de preços de múltiplas exchanges, atualizações frequentes
Aumentar os requisitos de margem mínima para grandes posições
Aumentar o direito de participação na liquidação, aumentando o grau de descentralização
Um único fundo assume o risco, mas pode enfrentar grandes perdas
Taxa de financiamento e custo de posição:
Cálculo da taxa de financiamento longa e curta a cada hora
Quando os touros dominam, os touros pagam a taxa de financiamento aos ursos (e vice-versa)
Para posições líquidas que ultrapassam o limite de tolerância, pode haver ajustes dinâmicos nos requisitos de margem e na taxa de financiamento.
Sem juros adicionais overnight, mas a alta alavancagem pode resultar em gastos maiores com taxas de financiamento
Bplataforma
Fornecimento de Liquidez:
O pool de liquidez multi-ativos oferece liquidez
Os usuários podem trocar ativos para emitir tokens de liquidez
O pool de liquidez assume o risco como contraparte.
Modo de Market Making:
Mecanismo de negociação direta para traders em pools de liquidez inovadores
Através da precificação por oráculos, alcançando uma execução com desvio próximo de zero.
Suporta ordens limitadas e outras funcionalidades avançadas, mas é efetivamente executado pelo pool ao preço do oráculo.
Mecanismo de liquidação:
Liquidação automática, contratos inteligentes executados de acordo com o preço do oráculo
Ativar quando a taxa de margem estiver abaixo do requisito de manutenção (ex: <6,25%)
A piscina de liquidez absorve os lucros e perdas das posições de liquidação
Gestão de Risco:
Utilizar oráculos para manter os preços dos contratos próximos ao mercado à vista
Correndo na cadeia com alto TPS, reduzindo o risco de atraso na liquidação
Pode limitar a posição total de um único ativo
A taxa de empréstimo aumenta com a elevação da taxa de utilização dos ativos, inibindo viés extremo
Taxa de financiamento e custo de posição:
Sem taxa de financiamento de pagamento mútuo tradicional
Adotar um mecanismo de taxa de empréstimo, acumulando por hora e deduzindo da margem
Quanto mais longo for o tempo de posição ou maior for a taxa de utilização do ativo, mais juros acumulados.
O preço de liquidação aproxima-se gradualmente do preço de mercado ao longo do tempo
plataforma
Fornecimento de liquidez:
O pool de índices de múltiplos ativos oferece liquidez
Os usuários depositam ativos para cunhar tokens de liquidez
O pool de liquidez atua como contraparte de todas as negociações
Modo de Market Making:
Sem livro de ordens tradicional, com cotações via oráculo
O pool de liquidez atua automaticamente como contraparte
Usar oráculos descentralizados para obter preços de mercado
Ajustar os ativos dentro do pool através do mecanismo de custo influenciado pelo preço
Mecanismo de liquidação:
liquidação automática, utilizando o preço indexado para calcular o valor da posição
Aciona a liquidação quando a proporção de margem é inferior ao nível de manutenção
Negociação de Futuros fecha automaticamente a posição, e a margem é usada prioritariamente para cobrir as perdas do fundo.
Gestão de Risco:
Usar oráculos de múltiplas fontes para reduzir o risco de manipulação
Definir um limite máximo de abertura de posições para ativos suscetíveis a manipulação
Limitar o risco de alavancagem através de um mecanismo de taxas dinâmicas
A maior parte das taxas de negociação são recompensadas aos provedores de liquidez
Taxa de financiamento e custo de posição:
Sem taxas de financiamento de posição longa ou curta
Adota um mecanismo de taxas de empréstimo, cobrando por hora
A taxa é paga diretamente ao pool de liquidez
Quanto maior a taxa de utilização de ativos, maior será a taxa de juros anual de empréstimos.
Conclusão: O caminho para o desenvolvimento das plataformas de Negociação de Futuros descentralizadas
Este evento revelou as características inerentes da plataforma de negociação de futuros perpétuos descentralizada: transparente e com regras decididas por código. Os atacantes exploraram isso, criando posições enormes para lucrar e impactar a liquidez interna da plataforma.
Para prevenir situações semelhantes, a plataforma pode precisar de tomar as seguintes medidas:
Reduzir o volume máximo de abertura de posição do usuário
Ajustar o número de vezes da alavancagem e os requisitos de margem
Implementação do mecanismo de redução automática de posições
No entanto, essas medidas podem estar em desacordo com o princípio central das finanças descentralizadas, que é permitir que qualquer pessoa utilize serviços financeiros sem permissão.
A solução mais ideal é que, com a maturação do mercado, a liquidez da plataforma de negociação de futuros perpétuos aumente gradualmente, elevando o custo do ataque até que não haja lucro. O desafio atual pode ser visto como uma fase necessária para o desenvolvimento deste setor, e no futuro, será necessário continuar a otimizar e inovar.
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Análise de um evento de lucro massivo na plataforma de Negociação de Futuros Perpétuos: desafios mecânicos e desenvolvimento futuro
Análise de Eventos e Mecanismos de Grande Lucro na Plataforma de Negociação de Futuros Perpétuos
Recentemente, um trader fez uma posição comprada de ETH com alavancagem de 50x em uma plataforma de Futuros Perpétuos, com um lucro flutuante máximo superior a 2 milhões de dólares. Devido ao tamanho da posição e à transparência das finanças descentralizadas, todo o mercado de criptomoedas está de olho nos próximos movimentos deste "baleia".
Surpreendentemente, este trader não optou por continuar a aumentar a posição ou fechar diretamente para obter lucros, mas sim adotou uma estratégia única: retirar parte da margem para obter lucro, ao mesmo tempo em que acionava o sistema para aumentar automaticamente o preço de liquidação da posição longa. No final, o trader provocou ativamente a liquidação, conseguindo um lucro de 1,8 milhões de dólares.
Esta operação teve um impacto significativo na plataforma, refletindo-se principalmente na redução dos fundos do pool de liquidez. O pool de liquidez da plataforma é responsável pela criação ativa de mercado, mantendo-se em funcionamento através da cobrança de taxas sobre os fundos e lucros de liquidação. Todos os usuários podem fornecer fundos para o pool de liquidez.
Devido aos altos lucros dos gigantes do ETH, um fechamento normal em uma única transação pode resultar em falta de liquidez no lado oposto. No entanto, ele decidiu buscar ativamente a liquidação por liquidação forçada, fazendo com que essa parte da perda fosse suportada pelo fundo de liquidez. Apenas no dia 12 de março, o fundo de liquidez viu uma redução de cerca de 4 milhões de dólares.
Este incidente destacou os desafios severos enfrentados pelas plataformas de negociação de futuros perpétuos descentralizadas (Perp Dex), especialmente na necessidade urgente de otimização dos mecanismos de pools de liquidez. A seguir, iremos analisar e comparar os mecanismos adotados pelas três principais plataformas Perp Dex atuais (A, B e C) e discutir como prevenir a ocorrência de ataques semelhantes.
A plataforma
Fornecimento de Liquidez:
Modo de Market Making:
Mecanismo de Liquidação:
Gestão de Risco:
Taxa de financiamento e custo de posição:
Bplataforma
Fornecimento de Liquidez:
Modo de Market Making:
Mecanismo de liquidação:
Gestão de Risco:
Taxa de financiamento e custo de posição:
plataforma
Fornecimento de liquidez:
Modo de Market Making:
Mecanismo de liquidação:
Gestão de Risco:
Taxa de financiamento e custo de posição:
Conclusão: O caminho para o desenvolvimento das plataformas de Negociação de Futuros descentralizadas
Este evento revelou as características inerentes da plataforma de negociação de futuros perpétuos descentralizada: transparente e com regras decididas por código. Os atacantes exploraram isso, criando posições enormes para lucrar e impactar a liquidez interna da plataforma.
Para prevenir situações semelhantes, a plataforma pode precisar de tomar as seguintes medidas:
No entanto, essas medidas podem estar em desacordo com o princípio central das finanças descentralizadas, que é permitir que qualquer pessoa utilize serviços financeiros sem permissão.
A solução mais ideal é que, com a maturação do mercado, a liquidez da plataforma de negociação de futuros perpétuos aumente gradualmente, elevando o custo do ataque até que não haja lucro. O desafio atual pode ser visto como uma fase necessária para o desenvolvimento deste setor, e no futuro, será necessário continuar a otimizar e inovar.