Relatório de Pesquisa Profunda do Spark Protocol: plataforma de alocação de ativos na cadeia incubada pelo MakerDAO

I. Visão Geral do Projeto

1. Informação Básica

Spark Protocol é um protocolo de finanças descentralizadas focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Foi lançado pela ecologia Sky, anteriormente conhecida como MakerDAO(, e desenvolvido pela equipe Phoenix Labs. A visão do Spark é construir um motor de rendimento escalável, multi-ativo e cross-chain, que implemente de maneira inteligente as reservas de stablecoins de bilhões de dólares da ecologia Sky em várias oportunidades DeFi, CeFi e de ativos reais, proporcionando rendimento estável aos usuários. O protocolo foi implantado em várias redes, incluindo Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism e Gnosis, e atualmente gerencia uma liquidez de stablecoins na faixa de bilhões de dólares.

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) 2. História de desenvolvimento

• Maio de 2023: O protocolo foi lançado na rede principal do Ethereum, utilizando o módulo D3M da MakerDAO para fornecer um mercado de empréstimos para DAI.
• Fim de 2024: Começar o desenvolvimento estratégico da "Camada de Liquidez Spark" ###SLL(, alocando fundos em ativos de rendimento estável como RWA.
• Q1 de 2025: expansão para redes Layer2, integração com outros protocolos DeFi
• 12 de junho de 2025: TVL ultrapassa 8,52 bilhões de dólares
• 17 de junho de 2025: o token nativo SPK será lançado

) 3. Posicionamento estratégico

O Spark Protocol é posicionado como o "banco comercial" do ecossistema Sky, responsável por alocar eficientemente a liquidez dentro do sistema Sky para o mercado. Os principais produtos incluem:

• SparkLend: mercado monetário básico
• Spark Savings ###sUSDS(: solução de poupança inovadora
• Camada de liquidez Spark )SLL(: ativa a alocação de fundos ociosos em oportunidades de alto rendimento

) 4. Equipa central

Desenvolvido pela equipe Phoenix Labs incubada internamente pelo MakerDAO, os principais membros incluem:

• Lucas Manuel: ex-Chefe de Tecnologia da Maple Finance
• Nadia: Especialista em estratégias de crescimento DeFi
• Kris Kaczor: especialista em infraestrutura de blockchain

Dois, Modelo de Negócio

1. Mecanismo de operação central

• Baixo custo de dívida: obter liquidez a baixo custo através do mecanismo D3M da MakerDAO
• Modelo de taxa inovador: o mecanismo de "taxa transparente" oferece previsibilidade
• Fontes de rendimento diversificadas: margem de empréstimo, investimento em RWA, implantação entre protocolos, etc.

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) 2. Ciclo fechado do modelo de negócios

Formar um ciclo virtuoso de "dívida de baixo custo → alocação eficiente de ativos → altas taxas de depósito → atrair mais liquidez"

3. Construção ecológica

• Motor de liquidez do USDS
• Taxa de juros de poupança Sky ### SSR ( do realizador
• A fortaleza da estratégia multichain
• Integração aberta com outros protocolos DeFi
• Incentivos para usuários e vinculação à comunidade

) 4. Modelo econômico do token SPK

Oferta total de 10 bilhões de unidades, distribuição如下:

• 65% - Sky Farming: 10 anos de liberação linear
• 23% - Fundo do ecossistema
• 12% - Equipe e contribuidores principais: 4 anos de período de aquisição

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Três, Perspectiva do Projeto

) 1. Análise da indústria

• O mercado de empréstimos descentralizados está em um ponto de inflexão de crescimento estrutural
• Adoção institucional, desregulamentação das taxas de juros, e a demanda por liquidez em múltiplas cadeias impulsionam o crescimento
• Enfrentando desafios como incerteza regulatória, pressão sobre a receita, entre outros.

2. Estrutura de concorrência

• Comparado a gigantes tradicionais como Aave e Compound, a capacidade de alocação de capital entre cadeias é mais forte.
• Comparado com Morpho, Exactly e outras inovações, possui uma profundidade de reserva de liquidez mais robusta.
• No setor RWA, estabelecer uma vantagem através da alocação de títulos do governo em conformidade.

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) 3. Plano de Desenvolvimento

• 2025: Expansão entre cadeias e fortalecimento de receitas
• 2026: governança descentralizada e expansão ecológica
• 2027 e além: rumo à aplicação em larga escala no mundo real

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Quatro, Resumo

) 1. Conclusão principal

Spark Protocol representa a evolução da infraestrutura DeFi 3.0, alcançando a otimização do capital entre cadeias através de algoritmos. O suporte da profundidade de liquidez do ecossistema MakerDAO e os canais RWA são suas maiores vantagens.

2. Avaliação e recomendações de investimento

• Curto prazo ###0-6 meses (: neutro para cauteloso
• Médio a longo prazo )1-3 anos (: alocação ativa

) 3. Perspectivas

O Spark Protocol já conquistou uma posição de destaque em três pilares futuros de blue chips DeFi: RWA, gestão de liquidez multichain e economia de tokens sustentáveis, e as perspectivas de desenvolvimento são promissoras.

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