Bom Dia, Ásia. Aqui está o que está a fazer notícias nos mercados:
Bem-vindo ao Asia Morning Briefing, um resumo diário das principais histórias durante as horas dos EUA e uma visão geral dos movimentos do mercado e da análise. Para uma visão detalhada dos mercados dos EUA, consulte o Crypto Daybook Americas da CoinDesk.
Na quarta-feira, nos EUA, a Comissão de Valores Mobiliários anunciou que os investidores agora podem fazer resgates em espécie para fundos de índice negociados em bolsa de bitcoin e ether (ETFs).
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Saiba Mais Powered by Money.com - Yahoo pode ganhar comissão a partir dos links acima. A decisão permite que traders institucionais criem e resgatem ações de ETF diretamente em BTC ou ETH, melhorando a eficiência ao evitar conversões em moeda fiduciária.
Mas em Hong Kong, isso não é nada novo. No final de 2023, durante os primeiros dias do processo regulatório para trazer ETFs de criptomoedas ao mercado (, que foram lançados em abril de 2024), a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros – o regulador dos mercados da cidade – mencionou em um comunicado que as resgates em espécie seriam permitidos.
Parte da razão pela qual foram autorizados foi uma questão técnica: os emissores de ETF eram obrigados a se associar a bolsas de criptomoedas locais licenciadas e a usar soluções de custódia. Este não foi o caso em Ontário, Canadá, que teve os primeiros ETFs de criptomoedas, nem nos EUA. Em Hong Kong, não houve o mesmo debate sobre o status do Ether como um ativo de segurança como houve nos EUA.
Em contraste, os reguladores dos EUA lutaram com preocupações sobre custódia, riscos de lavagem de dinheiro e potencial manipulação de mercado.
Embora a SEC nunca tenha banido explicitamente os resgates em espécie, os patrocinadores de ETFs foram obrigados a removê-los das primeiras submissões. A Comissão favoreceu uma abordagem apenas em dinheiro como um primeiro passo cauteloso, citando processos operacionais não testados e incerteza sobre como liquidar com segurança grandes transferências de criptomoedas.
Essa posição não foi isenta de resistência interna. O Comissário da SEC, Mark Uyeda, criticou publicamente a abordagem da agência durante a aprovação dos ETFs de bitcoin à vista em janeiro de 2024.
Ele apontou que os ETFs baseados em commodities, como os apoiados por ouro, costumam usar resgates em espécie e questionou por que as criptomoedas estavam a ser tratadas de forma diferente.
Uyeda argumentou que a SEC não conseguiu explicar por que considerou os resgates apenas em dinheiro "não novos", apesar da clara divergência da prática padrão de ETFs, e avisou que a falta de raciocínio estabeleceu um precedente preocupante.
O episódio destaca como o regulador de Hong Kong agiu com maior clareza e coesão desde o início ao trazer esses produtos para o mercado.
Ao permitir resgates em espécie desde o início e combiná-los com requisitos rigorosos de licenciamento e custódia, a SFC evitou as contradições internas e a deriva de políticas que definiram o lançamento nos EUA.
A História ContinuaNo entanto, haverá um efeito colateral de tudo isto: rastrear fluxos.
O agregador de dados de criptomoedas SoSoValue, que fornece atualizações diárias de fluxo para ETFs de criptomoedas, alerta que "as subscrições de bitcoin físico não geram entradas de caixa para o [ETFs], portanto, não podem ser simplesmente contabilizadas nas estatísticas diárias de entrada líquida."
Eles tentaram criar métodos e modelos para contornar isso, mas dizem que não tiveram sucesso até agora.
Portanto, a menos que os emissores de ETF nos EUA publiquem o fluxo diário em dinheiro e criptomoedas, acompanhar essa métrica será um problema. E é uma métrica importante a ser acompanhada, pois mostra o sentimento dos investidores em relação à classe de ativos.
Movimentos de Mercado
BTC: O Bitcoin está a ser negociado acima de $117,500 após uma modesta recuperação, mas o momento continua fraco à medida que as saídas de ETF persistem, as baleias realizam lucros perto de $118K, e os ventos contrários macroeconómicos, incluindo um dólar forte e expectativas de um Fed hawkish, continuam a limitar a valorização.
ETH: O ETH está a ser negociado acima de $3,700. "O Ethereum provou, paralelamente ao BTC desde a sua criação, ser a segunda rede mais testada em batalha, e é muito provável que as instituições vejam agora o Ether como uma aposta assimétrica formidável ao lado do bitcoin," disse March Zheng, Parceiro Geral da Bizantine Capital, em uma nota para a CoinDesk.
Ouro: O ouro recuperou para $3,334 na terça-feira, interrompendo uma série de perdas de quatro dias antes da reunião do Fed, enquanto os traders precificaram taxas estáveis apesar de dados fracos de emprego nos EUA.
Nikkei 225: Os mercados da Ásia-Pacífico abriram mistos, uma vez que o Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, confirmou que o prazo para as tarifas de Trump na sexta-feira prosseguirá conforme o planeado, com o Nikkei 225 do Japão estável na abertura.
S&P 500: As ações dos EUA fecharam em baixa na terça-feira, com o S&P 500 a encerrar uma série recorde de seis dias, enquanto os investidores avaliavam os lucros, os dados econômicos e a próxima decisão de taxa do Fed.
Em outros lugares no Crypto:
O desenvolvedor do Tornado Cash, Roman Storm, não irá depor, dizem os advogados (CoinDesk)
Professor da Cornell Tech Avisa que Agentes de IA e Cripto Representam Problemas (Bloomberg)
A Senadora Lummis introduz um projeto de lei que exige que a Fannie Mae e a Freddie Mac considerem criptomoedas como um ativo para hipotecas (The Block)
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Briefing Matinal da Ásia: A Mudança na Redempção de ETF de BTC e ETH em Espécie da SEC Aconteceu Há Anos em Hong Kong
Bom Dia, Ásia. Aqui está o que está a fazer notícias nos mercados:
Bem-vindo ao Asia Morning Briefing, um resumo diário das principais histórias durante as horas dos EUA e uma visão geral dos movimentos do mercado e da análise. Para uma visão detalhada dos mercados dos EUA, consulte o Crypto Daybook Americas da CoinDesk.
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Mas em Hong Kong, isso não é nada novo. No final de 2023, durante os primeiros dias do processo regulatório para trazer ETFs de criptomoedas ao mercado (, que foram lançados em abril de 2024), a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros – o regulador dos mercados da cidade – mencionou em um comunicado que as resgates em espécie seriam permitidos.
Parte da razão pela qual foram autorizados foi uma questão técnica: os emissores de ETF eram obrigados a se associar a bolsas de criptomoedas locais licenciadas e a usar soluções de custódia. Este não foi o caso em Ontário, Canadá, que teve os primeiros ETFs de criptomoedas, nem nos EUA. Em Hong Kong, não houve o mesmo debate sobre o status do Ether como um ativo de segurança como houve nos EUA.
Em contraste, os reguladores dos EUA lutaram com preocupações sobre custódia, riscos de lavagem de dinheiro e potencial manipulação de mercado.
Embora a SEC nunca tenha banido explicitamente os resgates em espécie, os patrocinadores de ETFs foram obrigados a removê-los das primeiras submissões. A Comissão favoreceu uma abordagem apenas em dinheiro como um primeiro passo cauteloso, citando processos operacionais não testados e incerteza sobre como liquidar com segurança grandes transferências de criptomoedas.
Essa posição não foi isenta de resistência interna. O Comissário da SEC, Mark Uyeda, criticou publicamente a abordagem da agência durante a aprovação dos ETFs de bitcoin à vista em janeiro de 2024.
Ele apontou que os ETFs baseados em commodities, como os apoiados por ouro, costumam usar resgates em espécie e questionou por que as criptomoedas estavam a ser tratadas de forma diferente.
Uyeda argumentou que a SEC não conseguiu explicar por que considerou os resgates apenas em dinheiro "não novos", apesar da clara divergência da prática padrão de ETFs, e avisou que a falta de raciocínio estabeleceu um precedente preocupante.
O episódio destaca como o regulador de Hong Kong agiu com maior clareza e coesão desde o início ao trazer esses produtos para o mercado.
Ao permitir resgates em espécie desde o início e combiná-los com requisitos rigorosos de licenciamento e custódia, a SFC evitou as contradições internas e a deriva de políticas que definiram o lançamento nos EUA.
A História ContinuaNo entanto, haverá um efeito colateral de tudo isto: rastrear fluxos.
O agregador de dados de criptomoedas SoSoValue, que fornece atualizações diárias de fluxo para ETFs de criptomoedas, alerta que "as subscrições de bitcoin físico não geram entradas de caixa para o [ETFs], portanto, não podem ser simplesmente contabilizadas nas estatísticas diárias de entrada líquida."
Eles tentaram criar métodos e modelos para contornar isso, mas dizem que não tiveram sucesso até agora.
Portanto, a menos que os emissores de ETF nos EUA publiquem o fluxo diário em dinheiro e criptomoedas, acompanhar essa métrica será um problema. E é uma métrica importante a ser acompanhada, pois mostra o sentimento dos investidores em relação à classe de ativos.
Movimentos de Mercado
BTC: O Bitcoin está a ser negociado acima de $117,500 após uma modesta recuperação, mas o momento continua fraco à medida que as saídas de ETF persistem, as baleias realizam lucros perto de $118K, e os ventos contrários macroeconómicos, incluindo um dólar forte e expectativas de um Fed hawkish, continuam a limitar a valorização.
ETH: O ETH está a ser negociado acima de $3,700. "O Ethereum provou, paralelamente ao BTC desde a sua criação, ser a segunda rede mais testada em batalha, e é muito provável que as instituições vejam agora o Ether como uma aposta assimétrica formidável ao lado do bitcoin," disse March Zheng, Parceiro Geral da Bizantine Capital, em uma nota para a CoinDesk.
Ouro: O ouro recuperou para $3,334 na terça-feira, interrompendo uma série de perdas de quatro dias antes da reunião do Fed, enquanto os traders precificaram taxas estáveis apesar de dados fracos de emprego nos EUA.
Nikkei 225: Os mercados da Ásia-Pacífico abriram mistos, uma vez que o Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, confirmou que o prazo para as tarifas de Trump na sexta-feira prosseguirá conforme o planeado, com o Nikkei 225 do Japão estável na abertura.
S&P 500: As ações dos EUA fecharam em baixa na terça-feira, com o S&P 500 a encerrar uma série recorde de seis dias, enquanto os investidores avaliavam os lucros, os dados econômicos e a próxima decisão de taxa do Fed.
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