Venda privada de tokenização de ações: uma nova tentativa de abrir o mercado primário
Para além da onda das stablecoins, a tokenização de ações está a tornar-se o novo foco de atenção do mercado.
Recentemente, uma startup Web3 completou um financiamento de Pre-seed de 5 milhões de dólares. A empresa tenta resolver um problema de longa data: por que os bônus de crescimento antecipado das principais empresas privadas pertencem sempre a instituições e super-ricos? A resposta que eles oferecem é utilizar a tecnologia blockchain para reestruturar a forma de participação, transformando o capital privado de empresas não listadas em Token apoiados por ativos, permitindo que investidores comuns também possam participar do crescimento de empresas de destaque como SpaceX e Stripe com um baixo custo de entrada.
Esta notícia de financiamento imediatamente gerou um intenso debate no mercado sobre o tema "tokenização de capital privado". Esta classe de ativos alternativos, que anteriormente existia apenas no âmbito do capital de risco e dos indivíduos de alto patrimônio, está sendo empacotada como ativos de blockchain, buscando novos espaços de desenvolvimento na cadeia.
Venda privada de tokenização: um novo campo para ativos em cadeia
No atual sistema financeiro, o mercado privado pode ser uma das ilhas de ativos mais representativas.
Uma empresa construiu um conjunto de indicadores que abrange as 30 empresas não cotadas com o maior volume de transações e mais ativas no mercado de venda privada, para medir o desempenho geral das principais empresas pré-IPO. Este índice foca em estrelas como a SpaceX e a Stripe, representando a parte mais promissora e com maior atenção de capital no mercado de venda privada. Os dados mostram que essas empresas têm uma taxa de retorno bastante considerável.
De início de 2021 até o primeiro trimestre de 2025, o índice acumulou um aumento de 81%, superando em muito os 51% do Nasdaq 100 no mesmo período. Mesmo com a queda geral do mercado no primeiro trimestre de 2025, quando o Nasdaq caiu 9%, essas principais empresas não listadas ainda subiram 13% contra a tendência. Esse forte contraste não apenas reflete a solidez fundamental dessas empresas, mas também destaca seu enorme espaço de crescimento antes do IPO.
No entanto, esta "janela de captura de valor" tem estado aberta apenas a um número muito limitado de pessoas. Para a maioria dos investidores de retalho, um mercado de ativos com um tamanho médio de transação superior a 3 milhões de dólares, estrutura complexa e falta de liquidez pública, é quase completamente inacessível como uma "zona de espera".
Além disso, os caminhos de saída dessas empresas não se limitam mais a IPOs, e as fusões e aquisições tornaram-se uma das opções mais comuns, o que eleva ainda mais a barreira de entrada para investidores individuais. Apenas no primeiro trimestre de 2025, o volume de fusões e aquisições de empresas apoiadas por capital de risco atingiu um recorde histórico de 54 mil milhões de dólares.
Esta situação apresenta um quadro típico do setor financeiro tradicional: os ativos de crescimento de melhor qualidade estão trancados dentro do círculo de pessoas de alto patrimônio líquido e instituições, enquanto os investidores comuns são excluídos.
"Venda privada de tokenização de ações" está tentando quebrar essa desigualdade estrutural. Ela desmantela os direitos privados que antes tinham altos limites de entrada, baixa liquidez e eram complexos e opacos, transformando-os em ativos nativos na blockchain, reduzindo significativamente a barreira de entrada, comprimindo o ingresso de 3 milhões de dólares para 10 dólares; transforma longos e complicados acordos de SPV em contratos inteligentes na blockchain; ao mesmo tempo, aumenta a liquidez, criando a possibilidade de precificação em tempo integral para ativos que antes eram de longo prazo e fechados.
Levar a "festa de capital" do mercado primário para a carteira digital de cada um
Várias plataformas estão tentando transformar os ativos pré-IPO que são exclusivos para pessoas de alto patrimônio líquido em investimentos públicos acessíveis a usuários em todo o mundo. A visão delas é clara: fazer com que os investimentos não sejam mais limitados por barreiras financeiras, geográficas ou regulatórias, redistribuindo oportunidades financeiras ao público em geral.
O mecanismo de operação dessas plataformas é intuitivo e poderoso. Elas primeiro completam a aquisição real de ações da empresa-alvo e, em seguida, tokenizam essa parte dos direitos em uma proporção de 1:1. Isso não é apenas um mapeamento de valores mobiliários, mas sim uma transferência substancial de direitos econômicos. Mais importante ainda, o total de emissões de todos os tokens, o caminho de circulação e as informações de posse são totalmente transparentes na blockchain, abertas para qualquer usuário verificar em tempo real. Rastreabilidade na blockchain e ativos físicos fora dela, estruturalmente alcançando uma reestruturação técnica dos sistemas tradicionais de SPV e fundos.
Ao mesmo tempo, estas plataformas não empurram os investidores de varejo para os processos profissionais e complexos da "zona profunda". Elas assumem ativamente toda a due diligence, design estrutural, custódia jurídica e outros processos complexos, permitindo que os usuários construam seu próprio portfólio de investimento pré-IPO com um baixo custo de entrada, usando apenas um cartão de crédito ou USDC. Os complexos processos de gestão de risco e conformidade nos bastidores são "imperceptíveis" para os usuários.
Neste modelo, o preço do Token está altamente vinculado à avaliação da empresa, e os retornos dos usuários vêm da curva de crescimento de empresas reais, em vez da narrativa vazia da plataforma. Esta estrutura não só aumenta a autenticidade do investimento, mas também conecta, a nível mecânico, os pequenos investidores ao Mercado primário, que por muito tempo foi controlado pelo capital elitista.
Há plataformas que lançaram uma nova linha de produtos, com o produto inicial utilizando uma determinada blockchain como suporte, tentando "espelhar" uma das empresas mais imaginativas do mundo como um ativo em blockchain disponível para oferta pública. Cada Token está ligado à expectativa de valorização desta unicórnio espacial avaliado em 350 bilhões de dólares, com um investimento mínimo de apenas 50 dólares, e suporta pagamentos via Apple Pay e stablecoins.
Ao contrário dos investimentos tradicionais em venda privada, este tipo de token não confere direitos de voto, mas desenhou um mecanismo único de "rastreador": os tokens emitidos são, na essência, um instrumento de dívida atrelado dinamicamente à avaliação da empresa-alvo. Quando a empresa-alvo realiza um IPO, é adquirida ou ocorre outro "evento de liquidez", a plataforma devolverá aos investidores, proporcionalmente à quantidade de tokens que detêm, os ganhos correspondentes em stablecoins, incluindo até mesmo possíveis dividendos. Esta é uma nova estrutura de "dividendos sem posse de ações", que maximiza a redução de barreiras legais, ao mesmo tempo que preserva a exposição ao rendimento central.
Resumo
A ascensão da tokenização de private equity sinaliza que o mercado primário está entrando em uma nova fase de transformação estrutural impulsionada pela tecnologia blockchain. No entanto, esse caminho ainda está repleto de resistências reais. Embora possa reformular as regras de acesso, é difícil romper de uma vez por todas as barreiras estruturais profundas entre investidores individuais e institucionais. A tokenização de ativos não é uma "chave mágica", mas sim uma longa batalha sobre confiança, transparência e reestruturação institucional, e a verdadeira avaliação está apenas começando.
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Venda privada de tokenização de ações: nova tentativa de blockchain no mercado primário aberto
Venda privada de tokenização de ações: uma nova tentativa de abrir o mercado primário
Para além da onda das stablecoins, a tokenização de ações está a tornar-se o novo foco de atenção do mercado.
Recentemente, uma startup Web3 completou um financiamento de Pre-seed de 5 milhões de dólares. A empresa tenta resolver um problema de longa data: por que os bônus de crescimento antecipado das principais empresas privadas pertencem sempre a instituições e super-ricos? A resposta que eles oferecem é utilizar a tecnologia blockchain para reestruturar a forma de participação, transformando o capital privado de empresas não listadas em Token apoiados por ativos, permitindo que investidores comuns também possam participar do crescimento de empresas de destaque como SpaceX e Stripe com um baixo custo de entrada.
Esta notícia de financiamento imediatamente gerou um intenso debate no mercado sobre o tema "tokenização de capital privado". Esta classe de ativos alternativos, que anteriormente existia apenas no âmbito do capital de risco e dos indivíduos de alto patrimônio, está sendo empacotada como ativos de blockchain, buscando novos espaços de desenvolvimento na cadeia.
Venda privada de tokenização: um novo campo para ativos em cadeia
No atual sistema financeiro, o mercado privado pode ser uma das ilhas de ativos mais representativas.
Uma empresa construiu um conjunto de indicadores que abrange as 30 empresas não cotadas com o maior volume de transações e mais ativas no mercado de venda privada, para medir o desempenho geral das principais empresas pré-IPO. Este índice foca em estrelas como a SpaceX e a Stripe, representando a parte mais promissora e com maior atenção de capital no mercado de venda privada. Os dados mostram que essas empresas têm uma taxa de retorno bastante considerável.
De início de 2021 até o primeiro trimestre de 2025, o índice acumulou um aumento de 81%, superando em muito os 51% do Nasdaq 100 no mesmo período. Mesmo com a queda geral do mercado no primeiro trimestre de 2025, quando o Nasdaq caiu 9%, essas principais empresas não listadas ainda subiram 13% contra a tendência. Esse forte contraste não apenas reflete a solidez fundamental dessas empresas, mas também destaca seu enorme espaço de crescimento antes do IPO.
No entanto, esta "janela de captura de valor" tem estado aberta apenas a um número muito limitado de pessoas. Para a maioria dos investidores de retalho, um mercado de ativos com um tamanho médio de transação superior a 3 milhões de dólares, estrutura complexa e falta de liquidez pública, é quase completamente inacessível como uma "zona de espera".
Além disso, os caminhos de saída dessas empresas não se limitam mais a IPOs, e as fusões e aquisições tornaram-se uma das opções mais comuns, o que eleva ainda mais a barreira de entrada para investidores individuais. Apenas no primeiro trimestre de 2025, o volume de fusões e aquisições de empresas apoiadas por capital de risco atingiu um recorde histórico de 54 mil milhões de dólares.
Esta situação apresenta um quadro típico do setor financeiro tradicional: os ativos de crescimento de melhor qualidade estão trancados dentro do círculo de pessoas de alto patrimônio líquido e instituições, enquanto os investidores comuns são excluídos.
"Venda privada de tokenização de ações" está tentando quebrar essa desigualdade estrutural. Ela desmantela os direitos privados que antes tinham altos limites de entrada, baixa liquidez e eram complexos e opacos, transformando-os em ativos nativos na blockchain, reduzindo significativamente a barreira de entrada, comprimindo o ingresso de 3 milhões de dólares para 10 dólares; transforma longos e complicados acordos de SPV em contratos inteligentes na blockchain; ao mesmo tempo, aumenta a liquidez, criando a possibilidade de precificação em tempo integral para ativos que antes eram de longo prazo e fechados.
Levar a "festa de capital" do mercado primário para a carteira digital de cada um
Várias plataformas estão tentando transformar os ativos pré-IPO que são exclusivos para pessoas de alto patrimônio líquido em investimentos públicos acessíveis a usuários em todo o mundo. A visão delas é clara: fazer com que os investimentos não sejam mais limitados por barreiras financeiras, geográficas ou regulatórias, redistribuindo oportunidades financeiras ao público em geral.
O mecanismo de operação dessas plataformas é intuitivo e poderoso. Elas primeiro completam a aquisição real de ações da empresa-alvo e, em seguida, tokenizam essa parte dos direitos em uma proporção de 1:1. Isso não é apenas um mapeamento de valores mobiliários, mas sim uma transferência substancial de direitos econômicos. Mais importante ainda, o total de emissões de todos os tokens, o caminho de circulação e as informações de posse são totalmente transparentes na blockchain, abertas para qualquer usuário verificar em tempo real. Rastreabilidade na blockchain e ativos físicos fora dela, estruturalmente alcançando uma reestruturação técnica dos sistemas tradicionais de SPV e fundos.
Ao mesmo tempo, estas plataformas não empurram os investidores de varejo para os processos profissionais e complexos da "zona profunda". Elas assumem ativamente toda a due diligence, design estrutural, custódia jurídica e outros processos complexos, permitindo que os usuários construam seu próprio portfólio de investimento pré-IPO com um baixo custo de entrada, usando apenas um cartão de crédito ou USDC. Os complexos processos de gestão de risco e conformidade nos bastidores são "imperceptíveis" para os usuários.
Neste modelo, o preço do Token está altamente vinculado à avaliação da empresa, e os retornos dos usuários vêm da curva de crescimento de empresas reais, em vez da narrativa vazia da plataforma. Esta estrutura não só aumenta a autenticidade do investimento, mas também conecta, a nível mecânico, os pequenos investidores ao Mercado primário, que por muito tempo foi controlado pelo capital elitista.
Há plataformas que lançaram uma nova linha de produtos, com o produto inicial utilizando uma determinada blockchain como suporte, tentando "espelhar" uma das empresas mais imaginativas do mundo como um ativo em blockchain disponível para oferta pública. Cada Token está ligado à expectativa de valorização desta unicórnio espacial avaliado em 350 bilhões de dólares, com um investimento mínimo de apenas 50 dólares, e suporta pagamentos via Apple Pay e stablecoins.
Ao contrário dos investimentos tradicionais em venda privada, este tipo de token não confere direitos de voto, mas desenhou um mecanismo único de "rastreador": os tokens emitidos são, na essência, um instrumento de dívida atrelado dinamicamente à avaliação da empresa-alvo. Quando a empresa-alvo realiza um IPO, é adquirida ou ocorre outro "evento de liquidez", a plataforma devolverá aos investidores, proporcionalmente à quantidade de tokens que detêm, os ganhos correspondentes em stablecoins, incluindo até mesmo possíveis dividendos. Esta é uma nova estrutura de "dividendos sem posse de ações", que maximiza a redução de barreiras legais, ao mesmo tempo que preserva a exposição ao rendimento central.
Resumo
A ascensão da tokenização de private equity sinaliza que o mercado primário está entrando em uma nova fase de transformação estrutural impulsionada pela tecnologia blockchain. No entanto, esse caminho ainda está repleto de resistências reais. Embora possa reformular as regras de acesso, é difícil romper de uma vez por todas as barreiras estruturais profundas entre investidores individuais e institucionais. A tokenização de ativos não é uma "chave mágica", mas sim uma longa batalha sobre confiança, transparência e reestruturação institucional, e a verdadeira avaliação está apenas começando.