O ressurgimento do protecionismo comercial: advertências históricas e novos desafios para o mercado de criptomoedas

As feridas causadas pela Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 ainda assombram a economia global. A guerra tarifária, que na época foi justificada em nome da proteção da indústria nacional, acabou levando a uma drástica contração do comércio global, exacerbando a extensão e a gravidade da Grande Depressão. Quase um século depois, a sombra do protecionismo comercial novamente paira sobre o mundo.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram que aumentariam as tarifas sobre produtos chineses para 125%, e o mercado global imediatamente entrou em pânico. O Ministério do Comércio da China respondeu rapidamente, afirmando que, se os EUA continuassem a brincar com o jogo das tarifas, a China não daria atenção e se reservava o direito de tomar mais medidas de retaliação. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA fez uma proposta de "suspensão de tarifas de 90 dias" a 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, México e Canadá. Essa estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre os EUA e a China, mas também trouxe novos desafios para o mercado de criptomoedas — este novo campo de batalha para o fluxo de capital global.

Aviso da História

As lições trazidas pela Lei de Tarifas Smoot-Hawley dos anos 1930 merecem reflexão. Naquela época, os países estavam presos em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, levando finalmente ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, deve servir de alerta para os decisores contemporâneos: o protecionismo comercial nunca foi uma boa solução para problemas econômicos.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou esta lei que aumentou a tarifa de importação para uma média de 59%, um nível histórico, com a intenção de proteger a indústria doméstica afetada pela Grande Depressão, mas isso gerou uma reação em cadeia desastrosa. Os principais parceiros comerciais globais adotaram medidas de retaliação, resultando em uma contração de quase dois terços no volume do comércio internacional entre 1929 e 1934, com as exportações dos Estados Unidos despencando 70% e a taxa de desemprego global se deteriorando ainda mais. Esta política não apenas falhou em salvar a economia americana, mas também agravou a profundidade e a duração da Grande Depressão, expondo a falha fatal do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, o aumento unilateral das barreiras comerciais inevitavelmente leva ao "efeito boomerang". Mais grave ainda, esta lei destruiu a base da cooperação comercial multilateral internacional, alimentando o sentimento de nacionalismo econômico e semeando as sementes para o colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Características de uma nova ronda de guerra tarifária

A guerra tarifária de 2025 é diferente da de 1930. Os Estados Unidos tentam reconfigurar a cadeia de suprimentos global através de uma "guerra tarifária seletiva" — exercendo grande pressão sobre a China, enquanto alivia temporariamente a pressão sobre a maioria dos países. Essa estratégia de "divisão e conquista" parece engenhosa, mas na verdade esconde riscos. Como a segunda maior economia do mundo, a China não é mais o país fraco que reage passivamente ao comércio como na década de 1930. Diante da decisão dos EUA de aumentar tarifas, a China não tomou imediatamente retaliações equivalentes, mas optou por uma atitude de "desconsideração" e ao mesmo tempo acelerou o progresso de seu plano de "desdolarização". Essa determinação estratégica fez o mercado perceber que uma nova rodada de guerra comercial pode não evoluir para um conflito total como na década de 1930, mas sim para uma guerra de desgaste mais duradoura.

mercado de criptomoedas的反应

A política de tarifas do governo dos EUA provocou fortes turbulências nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também não escapou. O preço do Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto a queda do Ethereum foi ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor total de outras criptomoedas foi reduzido em mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu-se claramente, com os fluxos de capital mensais do Bitcoin caindo de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, e o Ethereum até mesmo registrou uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar da grande "venda em massa de capitulação", à medida que os preços caem, a escala de perdas diminui gradualmente, indicando que a pressão de venda de curto prazo pode estar perto do fim.

Do ponto de vista técnico, 93.000 dólares tornou-se um nível de resistência chave para o Bitcoin recuperar o seu impulso de alta, enquanto a faixa de 65.000 a 71.000 dólares é a área de suporte essencial que os touros devem manter. Atualmente, o mercado está em uma fase crítica; se romper o nível de suporte, poderá levar a maioria dos investidores a uma perda flutuante, provocando um ajuste de mercado mais acentuado. De modo geral, o mercado de criptomoedas é extremamente sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza trazida por esta política de tarifas já causou um impacto amplo. A capacidade do mercado de se estabilizar dependerá da direção das políticas futuras e do fluxo de capitais.

Conclusão

O mercado de criptomoedas é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa nesta disputa. Quando a situação internacional se torna tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem buscar um meio de armazenamento de valor digital escasso, global e não controlado por nenhum governo ou entidade única. Talvez, quando a credibilidade da velha ordem for corroída pela guerra comercial, as sementes de um novo sistema comecem a germinar silenciosamente.