A ascensão e queda da Pump.fun: de estrela da inovação a Crise de confiança
Em julho de 2025, a famosa plataforma Pump.fun, que uma vez revolucionou o setor de Meme com o modo "criação de moeda com um clique", está enfrentando uma crise de confiança e desafios de mercado sem precedentes. Esta plataforma, criada por três fundadores nascidos após 2000, não apenas enfrenta a pressão comercial de uma fatia de mercado sendo corroída e uma queda acentuada em dados-chave, mas também está mergulhada em um dilema legal com acusações de fraude de valores mobiliários e até mesmo crimes graves sob a RICO nos Estados Unidos. A história da Pump.fun, que começou com entusiasmo, está agora passando pelo teste trazido por esse mesmo entusiasmo.
Crise de confiança
Em julho de 2025, a Pump.fun anunciou a emissão do seu próprio token PUMP, com uma avaliação totalmente diluída de até 4 bilhões de dólares. Isto deveria ser um marco no desenvolvimento da plataforma, mas tornou-se um ponto de viragem que abalou a confiança da comunidade. Ironicamente, o fundador da plataforma havia anteriormente ganhado credibilidade com a declaração "cada pré-venda é uma fraude", mas agora está promovendo uma grande pré-venda de PUMP, o que é visto pela comunidade como hipocrisia e traição.
O mercado está preocupado e essa preocupação rapidamente se concretizou. De acordo com dados de plataformas, o preço do token despencou 75% algumas horas após o lançamento. No momento da redação, o PUMP caiu para 0,0024 USDT, uma queda de mais de 30% em relação ao preço de venda pública de 0,004 USDT. Os dados por trás disso são ainda mais alarmantes: 340 carteiras de grandes investidores estão vendendo em conjunto, controlando mais de 60% da participação da pré-venda. Segundo a análise de dados on-chain de um usuário, apenas duas carteiras relacionadas a rodadas de private sale venderam tokens no valor de 141 milhões de dólares, obtendo um lucro de quase 40 milhões de dólares.
Nas redes sociais, a atmosfera mudou de festa para desespero. "Pensávamos que esta era a oportunidade de mudar o destino, mas acabou por ser apenas o combustível para a festa no iate de luxo deles." Este sentimento de ser enganado e explorado espalhou-se rapidamente, prejudicando gravemente as bases da comunidade que o Pump.fun depende.
Quota de mercado a cair drasticamente
A perda de confiança reflete-se diretamente nos dados de mercado desanimadores. Os concorrentes estão a corroer a sua posição no mercado a uma velocidade impressionante. Segundo a plataforma de análise de dados, em apenas um mês, a participação da Pump.fun no mercado de lançamento de novas moedas caiu drasticamente de 90% para 24%, enquanto o seu principal concorrente subiu de 5% para 64%. Por trás disto, está a luta entre duas filosofias de negócios completamente diferentes.
O modelo da Pump.fun é a centralização da extração, enquanto o sucesso de seus concorrentes reside em destinar a maior parte da receita da plataforma para recompra e destruição de tokens ecológicos, construindo um forte ciclo de valor e confiança através de um compartilhamento substancial de benefícios.
Perante as dificuldades, a equipa anunciou a utilização de dezenas de milhões de dólares para um grande programa de recompra, mas foi ridicularizada pelo mercado como "usando o dinheiro dos pequenos investidores para comprar as suas próprias ações a um preço alto". Os analistas apontam que a equipa do projeto vende a 0,004 dólares e depois recompra com os rendimentos da plataforma a 0,0064 dólares, essencialmente pagando um prémio de 60% para a gestão do valor de mercado. Embora esta ação possa impulsionar temporariamente o preço da moeda, não consegue recuperar a base de valor e a séria perda de confiança do mercado.
Pressão regulatória e risco legal
Entretanto, a rede regulatória global está a apertar-se. Em dezembro de 2024, após receber um aviso das autoridades reguladoras financeiras do Reino Unido, a Pump.fun foi forçada a bloquear utilizadores do Reino Unido que representavam 9% do seu tráfego. Este não é um evento isolado, mas sim um escrutínio regulatório que resulta inevitavelmente do seu modelo de crescimento "viral".
Desafios mais sérios vêm do ponto de vista legal. Inicialmente, várias ações coletivas acusaram que todas as moedas Meme na plataforma eram valores mobiliários não registrados. Um escritório de advocacia apresentou a teoria do "emitente comum", argumentando que a plataforma estava profundamente envolvida na criação, negociação e processo de liquidez dos tokens, não sendo uma parte técnica neutra.
Em julho de 2025, a guerra legal escalou drasticamente. Documentos revisados de um caso mostram que o autor adicionou acusações baseadas na Lei das Organizações Corruptas e de Fraude (RICO) — que é normalmente utilizada para combater o crime organizado. O alcance dos réus também foi ampliado, incluindo fundações de blockchains de camada inferior, laboratórios e até mesmo seus cofundadores, que foram listados como "arquitetos, beneficiários e cúmplices" da fraude.
A letalidade deste ato vai muito além do próprio projeto, questionando diretamente os limites de responsabilidade de todo o ecossistema. Como infraestrutura de base, as blockchains públicas têm a obrigação de rever ou supervisionar os projetos de destaque dentro do seu ecossistema? Esta ação judicial fez com que todas as plataformas de blockchain pública percebessem que a relação com os projetos ecológicos pode ser muito mais perigosa do que se imagina.
As ações subjacentes às acusações de RICO incluem fraude em telecomunicações e valores mobiliários, transferência de fundos sem licença e assistência à lavagem de dinheiro. A acusação mais explosiva é que um grupo de hackers de um determinado país utilizou o Pump.fun para emitir uma moeda Meme, a fim de lavar os fundos que roubaram durante um ataque de hackers a uma determinada plataforma de negociação.
Defeitos na governança interna expostos
No entanto, o que mais choca pode ser a traição interna. Em 16 de maio de 2024, a plataforma foi atacada e cerca de 1,9 milhão de dólares em fundos foram roubados. O atacante não era um hacker externo, mas sim um ex-funcionário rancoroso.
Este ex-funcionário conhecido pelo pseudónimo "Stacc" assumiu publicamente a responsabilidade nas redes sociais, com motivações que apontam para vingança pessoal e desprezo por "chefes horríveis". A análise técnica mostra que o ataque resultou de um abuso de privilégios de gestão, e não de uma vulnerabilidade em contratos inteligentes. O funcionário utilizou a sua posição privilegiada para obter ilegalmente autorizações de levantamento e, em seguida, através de um empréstimo relâmpago, comprou rapidamente o fornecimento de vários tokens, acabando por interceptar a liquidez inicial que deveria ter ido para a exchange descentralizada.
Enquanto afirma publicamente que pretende resolver o risco de fuga dos Meme coins, a sua "porta dos fundos" interna já estava amplamente aberta para funcionários descontentes. Este incidente é como um espelho, revelando a surpreendente negligência da Pump.fun em relação à segurança interna e à governação da empresa durante o seu rápido crescimento.
De resolver problemas a ser um problema
A história do Pump.fun começou no início de 2024, com a "fervorosa mania de Meme coins de certa blockchain pública" que varreu o mundo. Incontáveis desenvolvedores e especuladores afluíram para o ecossistema, ansiosos para criar ou capturar a próxima moeda que multiplicasse por cem, mas o processo de criação de tokens e fornecimento de um pool de liquidez inicial é caro e complexo, exigindo custos que facilmente chegam a milhares de dólares e conhecimentos especializados, o que impede inúmeras ideias e jogadores "de base".
Três fundadores nascidos após 2000 capturaram de forma perspicaz este ponto crítico, afirmando que querem resolver o risco de fuga das moedas Meme, com a visão de criar o lugar mais divertido da internet. A Pump.fun surgiu em janeiro de 2024, e sua inovação central "criação de moeda com um clique" simplifica um processo que antes era complexo, bastando apenas alguns cliques e alguns dólares. Esta inovação disruptiva trouxe um crescimento explosivo.
Mas esse talento logo se transformou em uma ferramenta de especulação. Todo o modelo de negócios está amplificando o sentimento especulativo. A pré-venda do token PUMP com uma avaliação de 4 bilhões de dólares levou essa especulação ao auge.
A indiferença às regras comerciais é constante. Eles ganharam confiança com uma postura contra a pré-venda, mas depois iniciaram uma grande pré-venda. Quando confrontados com a regulamentação, escolheram romper com a entidade operativa no Reino Unido. O CEO nega que a Pump.fun seja uma empresa britânica, enquanto o COO argumenta que a relação de emprego não representa propriedade. Para o público, isso tudo parece mais uma estratégia cuidadosamente calculada do que ignorância.
Gênios da tecnologia, especuladores, desrespeitadores de regras, este retrato complexo apresenta a trajetória completa do Pump.fun, que surgiu como um foguete e rapidamente caiu. Os jovens fundadores não imaginavam que este projeto, destinado a trazer diversão, os colocaria em um complexo turbilhão legal e comercial.
Estar na encruzilhada
Pump.fun está em uma encruzilhada. Processos judiciais pendentes, participação de mercado em queda e a confiança dos usuários prejudicada colocam a empresa em apuros. Parece ser mais uma cruel encenação do "darwinismo das finanças descentralizadas": uma espécie que prospera rapidamente devido à sua adaptabilidade única (baixas barreiras de entrada, alta disseminação), mas que acaba enfrentando desafios por não conseguir evoluir para lidar com um ambiente complexo (regulação, confiança, segurança).
Para toda a indústria cripto, o dilema do Pump.fun levanta uma questão séria: até que ponto a plataforma deve ser responsável pelos atos dentro do seu ecossistema quando a inovação caminha na fronteira da legalidade?
Quando o olhar dos reguladores se volta das exchanges centralizadas para aplicações financeiras descentralizadas mais complexas, o próximo Pump.fun pode já estar em gestação. E para cada surfista, a capacidade de discernir entre diversão e armadilhas nunca foi tão importante como hoje. Esta história de raízes a cimas e depois de cimas a quedas pode estar a preparar o terreno para o próximo capítulo do mundo cripto.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
19 Curtidas
Recompensa
19
9
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
GhostChainLoyalist
· 12h atrás
Vamos dispersar. O cão trader de criptomoedas ainda é melhor a fazer trabalho duro.
Ver originalResponder0
GasGasGasBro
· 18h atrás
idiotas supermecado vai abrir novamente
Ver originalResponder0
LightningPacketLoss
· 19h atrás
Há mais alguém que não pisou em nenhuma armadilha?
Ver originalResponder0
All-InQueen
· 19h atrás
Já devia ter colapsado. O dinheiro dos investidores de retalho pode ser apanhado à toa?
Ver originalResponder0
MetaverseVagrant
· 19h atrás
O que fazer se eu tiver que pagar a hipoteca enquanto jogo pump?
Pump.fun entrou em dificuldades: de estrela Meme a questões legais e Crise de confiança
A ascensão e queda da Pump.fun: de estrela da inovação a Crise de confiança
Em julho de 2025, a famosa plataforma Pump.fun, que uma vez revolucionou o setor de Meme com o modo "criação de moeda com um clique", está enfrentando uma crise de confiança e desafios de mercado sem precedentes. Esta plataforma, criada por três fundadores nascidos após 2000, não apenas enfrenta a pressão comercial de uma fatia de mercado sendo corroída e uma queda acentuada em dados-chave, mas também está mergulhada em um dilema legal com acusações de fraude de valores mobiliários e até mesmo crimes graves sob a RICO nos Estados Unidos. A história da Pump.fun, que começou com entusiasmo, está agora passando pelo teste trazido por esse mesmo entusiasmo.
Crise de confiança
Em julho de 2025, a Pump.fun anunciou a emissão do seu próprio token PUMP, com uma avaliação totalmente diluída de até 4 bilhões de dólares. Isto deveria ser um marco no desenvolvimento da plataforma, mas tornou-se um ponto de viragem que abalou a confiança da comunidade. Ironicamente, o fundador da plataforma havia anteriormente ganhado credibilidade com a declaração "cada pré-venda é uma fraude", mas agora está promovendo uma grande pré-venda de PUMP, o que é visto pela comunidade como hipocrisia e traição.
O mercado está preocupado e essa preocupação rapidamente se concretizou. De acordo com dados de plataformas, o preço do token despencou 75% algumas horas após o lançamento. No momento da redação, o PUMP caiu para 0,0024 USDT, uma queda de mais de 30% em relação ao preço de venda pública de 0,004 USDT. Os dados por trás disso são ainda mais alarmantes: 340 carteiras de grandes investidores estão vendendo em conjunto, controlando mais de 60% da participação da pré-venda. Segundo a análise de dados on-chain de um usuário, apenas duas carteiras relacionadas a rodadas de private sale venderam tokens no valor de 141 milhões de dólares, obtendo um lucro de quase 40 milhões de dólares.
Nas redes sociais, a atmosfera mudou de festa para desespero. "Pensávamos que esta era a oportunidade de mudar o destino, mas acabou por ser apenas o combustível para a festa no iate de luxo deles." Este sentimento de ser enganado e explorado espalhou-se rapidamente, prejudicando gravemente as bases da comunidade que o Pump.fun depende.
Quota de mercado a cair drasticamente
A perda de confiança reflete-se diretamente nos dados de mercado desanimadores. Os concorrentes estão a corroer a sua posição no mercado a uma velocidade impressionante. Segundo a plataforma de análise de dados, em apenas um mês, a participação da Pump.fun no mercado de lançamento de novas moedas caiu drasticamente de 90% para 24%, enquanto o seu principal concorrente subiu de 5% para 64%. Por trás disto, está a luta entre duas filosofias de negócios completamente diferentes.
O modelo da Pump.fun é a centralização da extração, enquanto o sucesso de seus concorrentes reside em destinar a maior parte da receita da plataforma para recompra e destruição de tokens ecológicos, construindo um forte ciclo de valor e confiança através de um compartilhamento substancial de benefícios.
Perante as dificuldades, a equipa anunciou a utilização de dezenas de milhões de dólares para um grande programa de recompra, mas foi ridicularizada pelo mercado como "usando o dinheiro dos pequenos investidores para comprar as suas próprias ações a um preço alto". Os analistas apontam que a equipa do projeto vende a 0,004 dólares e depois recompra com os rendimentos da plataforma a 0,0064 dólares, essencialmente pagando um prémio de 60% para a gestão do valor de mercado. Embora esta ação possa impulsionar temporariamente o preço da moeda, não consegue recuperar a base de valor e a séria perda de confiança do mercado.
Pressão regulatória e risco legal
Entretanto, a rede regulatória global está a apertar-se. Em dezembro de 2024, após receber um aviso das autoridades reguladoras financeiras do Reino Unido, a Pump.fun foi forçada a bloquear utilizadores do Reino Unido que representavam 9% do seu tráfego. Este não é um evento isolado, mas sim um escrutínio regulatório que resulta inevitavelmente do seu modelo de crescimento "viral".
Desafios mais sérios vêm do ponto de vista legal. Inicialmente, várias ações coletivas acusaram que todas as moedas Meme na plataforma eram valores mobiliários não registrados. Um escritório de advocacia apresentou a teoria do "emitente comum", argumentando que a plataforma estava profundamente envolvida na criação, negociação e processo de liquidez dos tokens, não sendo uma parte técnica neutra.
Em julho de 2025, a guerra legal escalou drasticamente. Documentos revisados de um caso mostram que o autor adicionou acusações baseadas na Lei das Organizações Corruptas e de Fraude (RICO) — que é normalmente utilizada para combater o crime organizado. O alcance dos réus também foi ampliado, incluindo fundações de blockchains de camada inferior, laboratórios e até mesmo seus cofundadores, que foram listados como "arquitetos, beneficiários e cúmplices" da fraude.
A letalidade deste ato vai muito além do próprio projeto, questionando diretamente os limites de responsabilidade de todo o ecossistema. Como infraestrutura de base, as blockchains públicas têm a obrigação de rever ou supervisionar os projetos de destaque dentro do seu ecossistema? Esta ação judicial fez com que todas as plataformas de blockchain pública percebessem que a relação com os projetos ecológicos pode ser muito mais perigosa do que se imagina.
As ações subjacentes às acusações de RICO incluem fraude em telecomunicações e valores mobiliários, transferência de fundos sem licença e assistência à lavagem de dinheiro. A acusação mais explosiva é que um grupo de hackers de um determinado país utilizou o Pump.fun para emitir uma moeda Meme, a fim de lavar os fundos que roubaram durante um ataque de hackers a uma determinada plataforma de negociação.
Defeitos na governança interna expostos
No entanto, o que mais choca pode ser a traição interna. Em 16 de maio de 2024, a plataforma foi atacada e cerca de 1,9 milhão de dólares em fundos foram roubados. O atacante não era um hacker externo, mas sim um ex-funcionário rancoroso.
Este ex-funcionário conhecido pelo pseudónimo "Stacc" assumiu publicamente a responsabilidade nas redes sociais, com motivações que apontam para vingança pessoal e desprezo por "chefes horríveis". A análise técnica mostra que o ataque resultou de um abuso de privilégios de gestão, e não de uma vulnerabilidade em contratos inteligentes. O funcionário utilizou a sua posição privilegiada para obter ilegalmente autorizações de levantamento e, em seguida, através de um empréstimo relâmpago, comprou rapidamente o fornecimento de vários tokens, acabando por interceptar a liquidez inicial que deveria ter ido para a exchange descentralizada.
Enquanto afirma publicamente que pretende resolver o risco de fuga dos Meme coins, a sua "porta dos fundos" interna já estava amplamente aberta para funcionários descontentes. Este incidente é como um espelho, revelando a surpreendente negligência da Pump.fun em relação à segurança interna e à governação da empresa durante o seu rápido crescimento.
De resolver problemas a ser um problema
A história do Pump.fun começou no início de 2024, com a "fervorosa mania de Meme coins de certa blockchain pública" que varreu o mundo. Incontáveis desenvolvedores e especuladores afluíram para o ecossistema, ansiosos para criar ou capturar a próxima moeda que multiplicasse por cem, mas o processo de criação de tokens e fornecimento de um pool de liquidez inicial é caro e complexo, exigindo custos que facilmente chegam a milhares de dólares e conhecimentos especializados, o que impede inúmeras ideias e jogadores "de base".
Três fundadores nascidos após 2000 capturaram de forma perspicaz este ponto crítico, afirmando que querem resolver o risco de fuga das moedas Meme, com a visão de criar o lugar mais divertido da internet. A Pump.fun surgiu em janeiro de 2024, e sua inovação central "criação de moeda com um clique" simplifica um processo que antes era complexo, bastando apenas alguns cliques e alguns dólares. Esta inovação disruptiva trouxe um crescimento explosivo.
Mas esse talento logo se transformou em uma ferramenta de especulação. Todo o modelo de negócios está amplificando o sentimento especulativo. A pré-venda do token PUMP com uma avaliação de 4 bilhões de dólares levou essa especulação ao auge.
A indiferença às regras comerciais é constante. Eles ganharam confiança com uma postura contra a pré-venda, mas depois iniciaram uma grande pré-venda. Quando confrontados com a regulamentação, escolheram romper com a entidade operativa no Reino Unido. O CEO nega que a Pump.fun seja uma empresa britânica, enquanto o COO argumenta que a relação de emprego não representa propriedade. Para o público, isso tudo parece mais uma estratégia cuidadosamente calculada do que ignorância.
Gênios da tecnologia, especuladores, desrespeitadores de regras, este retrato complexo apresenta a trajetória completa do Pump.fun, que surgiu como um foguete e rapidamente caiu. Os jovens fundadores não imaginavam que este projeto, destinado a trazer diversão, os colocaria em um complexo turbilhão legal e comercial.
Estar na encruzilhada
Pump.fun está em uma encruzilhada. Processos judiciais pendentes, participação de mercado em queda e a confiança dos usuários prejudicada colocam a empresa em apuros. Parece ser mais uma cruel encenação do "darwinismo das finanças descentralizadas": uma espécie que prospera rapidamente devido à sua adaptabilidade única (baixas barreiras de entrada, alta disseminação), mas que acaba enfrentando desafios por não conseguir evoluir para lidar com um ambiente complexo (regulação, confiança, segurança).
Para toda a indústria cripto, o dilema do Pump.fun levanta uma questão séria: até que ponto a plataforma deve ser responsável pelos atos dentro do seu ecossistema quando a inovação caminha na fronteira da legalidade?
Quando o olhar dos reguladores se volta das exchanges centralizadas para aplicações financeiras descentralizadas mais complexas, o próximo Pump.fun pode já estar em gestação. E para cada surfista, a capacidade de discernir entre diversão e armadilhas nunca foi tão importante como hoje. Esta história de raízes a cimas e depois de cimas a quedas pode estar a preparar o terreno para o próximo capítulo do mundo cripto.