As Participações de ativos digitais (DAT) são empresas que fornecem exposição indireta aos investidores principalmente por meio da detenção de ativos de criptografia, estão enfrentando desafios severos. Com a queda acentuada de suas ações e a diminuição da confiança do mercado, a fragilidade desse modelo tornou-se cada vez mais evidente. Muitas empresas DAT que foram recentemente fundadas ou que mudaram repentinamente de modelo, como um salão de manicure japonês e um vendedor de maconha, tiveram um desempenho acionário especialmente ruim, levantando amplas dúvidas no mercado sobre a sustentabilidade desse modelo de negócios.
A velocidade de compra do Bitcoin desacelerou drasticamente, destacando as dificuldades internas do modelo
（Fonte：CryptoQuant, Bitcointreasuries.net）
De acordo com a Bloomberg, dados recentes mostram que o ímpeto do modelo DAT está diminuindo. Segundo os dados da CryptoQuant, a empresa DAT comprou apenas 14.800 moedas Bitcoin em agosto, uma queda acentuada em comparação com as 66.000 moedas de junho. A quantidade média de compra também encolheu drasticamente, caindo 86% a partir do pico de 2025, com apenas 343 moedas Bitcoin no mês passado. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento do total de participações em Bitcoin dessas empresas despencou de 163% em março para 8% em agosto.
Apesar do ambiente macroeconómico geralmente otimista no mercado, os preços das ações dessas empresas caíram severamente. As 15 empresas de DAT acompanhadas pela consultoria financeira Architect Partners tiveram uma queda média de 15% no preço das ações na semana passada. Casos específicos incluem: a ALT5 Sigma Corp., que possui tokens WLFI relacionados a Trump, cuja ação caiu cerca de 50% em pouco mais de uma semana; enquanto o fornecedor de serviços médicos Kindly MD Inc., que possui Bitcoin através de uma subsidiária, viu suas ações caírem cerca de 80% desde o pico em maio. Até mesmo empresas de DAT tão conhecidas como Strategy e Metaplanet, que tiveram um grande aumento nos últimos anos, também sofreram uma recente grande queda, indicando que os líderes de mercado também não escaparam da mudança de sentimento.
Potencial Futuro de Métodos de Financiamento Complexos e Integração de Mercado
Para manter suas operações e comprar Ativos de criptografia, algumas empresas DAT estão recorrendo a instrumentos financeiros mais criativos e arriscados, como empréstimos garantidos por bitcoin e obrigações conversíveis vinculadas a tokens. Por exemplo, a empresa de design de sites de Londres, Smarter Web Co., que possui bitcoin, emitiu um título vinculado ao valor do bitcoin. Isso significa que, se o preço do bitcoin subir, a dívida da empresa também aumentará.
Além disso, empresas como a DDC Enterprise Ltd. também obtiveram mais de 1 bilhão de dólares através de canais complexos de emissão de dívida e ações. No entanto, o preço das ações dessas empresas rapidamente caiu após uma alta no curto prazo.
Há indícios de que os reguladores estão a intensificar a supervisão. Segundo relatos, a Nasdaq começou a exigir que algumas empresas detentoras de moedas busquem a aprovação dos acionistas antes de emitir novas ações para financiar a compra de moedas.
Com a perda de confiança no mercado, os especialistas da indústria começaram a discutir potenciais integrações. Algumas opiniões sugerem que, à medida que os jogadores mais fracos continuam a lutar, as empresas mais fortes podem considerar os tokens detidos pelos concorrentes como alvos de aquisição.
Conclusão
O modelo das empresas de Participações em ativos digitais está enfrentando um teste severo, com suas falhas essenciais se tornando evidentes. Como disse Travis Kling, CIO da Ikigai Asset Management, esse modelo parece ser "a última luta de um ciclo que não conseguiu oferecer algo melhor". A queda dos preços das ações, a desaceleração da acumulação de Bitcoin e métodos de financiamento complexos indicam que essa tendência pode estar se encaminhando para um ponto de inflexão. Para os investidores, os riscos e custos intrínsecos dessas empresas estão cada vez mais compensando os benefícios da exposição indireta que oferecem em comparação com a posse direta de Ativos de criptografia ou através de ETFs.
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encriptação ativos Participações empresa (DAT) sob pressão preço das ações geralmente a cair: Modelo Strategy enfrentando dificuldades
As Participações de ativos digitais (DAT) são empresas que fornecem exposição indireta aos investidores principalmente por meio da detenção de ativos de criptografia, estão enfrentando desafios severos. Com a queda acentuada de suas ações e a diminuição da confiança do mercado, a fragilidade desse modelo tornou-se cada vez mais evidente. Muitas empresas DAT que foram recentemente fundadas ou que mudaram repentinamente de modelo, como um salão de manicure japonês e um vendedor de maconha, tiveram um desempenho acionário especialmente ruim, levantando amplas dúvidas no mercado sobre a sustentabilidade desse modelo de negócios.
A velocidade de compra do Bitcoin desacelerou drasticamente, destacando as dificuldades internas do modelo
（Fonte：CryptoQuant, Bitcointreasuries.net）
De acordo com a Bloomberg, dados recentes mostram que o ímpeto do modelo DAT está diminuindo. Segundo os dados da CryptoQuant, a empresa DAT comprou apenas 14.800 moedas Bitcoin em agosto, uma queda acentuada em comparação com as 66.000 moedas de junho. A quantidade média de compra também encolheu drasticamente, caindo 86% a partir do pico de 2025, com apenas 343 moedas Bitcoin no mês passado. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento do total de participações em Bitcoin dessas empresas despencou de 163% em março para 8% em agosto.
Apesar do ambiente macroeconómico geralmente otimista no mercado, os preços das ações dessas empresas caíram severamente. As 15 empresas de DAT acompanhadas pela consultoria financeira Architect Partners tiveram uma queda média de 15% no preço das ações na semana passada. Casos específicos incluem: a ALT5 Sigma Corp., que possui tokens WLFI relacionados a Trump, cuja ação caiu cerca de 50% em pouco mais de uma semana; enquanto o fornecedor de serviços médicos Kindly MD Inc., que possui Bitcoin através de uma subsidiária, viu suas ações caírem cerca de 80% desde o pico em maio. Até mesmo empresas de DAT tão conhecidas como Strategy e Metaplanet, que tiveram um grande aumento nos últimos anos, também sofreram uma recente grande queda, indicando que os líderes de mercado também não escaparam da mudança de sentimento.
Potencial Futuro de Métodos de Financiamento Complexos e Integração de Mercado
Para manter suas operações e comprar Ativos de criptografia, algumas empresas DAT estão recorrendo a instrumentos financeiros mais criativos e arriscados, como empréstimos garantidos por bitcoin e obrigações conversíveis vinculadas a tokens. Por exemplo, a empresa de design de sites de Londres, Smarter Web Co., que possui bitcoin, emitiu um título vinculado ao valor do bitcoin. Isso significa que, se o preço do bitcoin subir, a dívida da empresa também aumentará.
Além disso, empresas como a DDC Enterprise Ltd. também obtiveram mais de 1 bilhão de dólares através de canais complexos de emissão de dívida e ações. No entanto, o preço das ações dessas empresas rapidamente caiu após uma alta no curto prazo.
Há indícios de que os reguladores estão a intensificar a supervisão. Segundo relatos, a Nasdaq começou a exigir que algumas empresas detentoras de moedas busquem a aprovação dos acionistas antes de emitir novas ações para financiar a compra de moedas.
Com a perda de confiança no mercado, os especialistas da indústria começaram a discutir potenciais integrações. Algumas opiniões sugerem que, à medida que os jogadores mais fracos continuam a lutar, as empresas mais fortes podem considerar os tokens detidos pelos concorrentes como alvos de aquisição.
Conclusão
O modelo das empresas de Participações em ativos digitais está enfrentando um teste severo, com suas falhas essenciais se tornando evidentes. Como disse Travis Kling, CIO da Ikigai Asset Management, esse modelo parece ser "a última luta de um ciclo que não conseguiu oferecer algo melhor". A queda dos preços das ações, a desaceleração da acumulação de Bitcoin e métodos de financiamento complexos indicam que essa tendência pode estar se encaminhando para um ponto de inflexão. Para os investidores, os riscos e custos intrínsecos dessas empresas estão cada vez mais compensando os benefícios da exposição indireta que oferecem em comparação com a posse direta de Ativos de criptografia ou através de ETFs.