Durante o segundo semestre de 2024 até setembro de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma transformação inesperada. O volume de negociação dos DEX no ecossistema Solana continuou a crescer, eventualmente superando o Ethereum em certos períodos. De acordo com estatísticas de plataformas de dados autorizadas como DeFiLlama, Dune Analytics e CoinDesk, até 7 de setembro de 2025, o volume acumulado de negociação dos DEX na cadeia Solana já havia ultrapassado os níveis do Ethereum no mesmo período, com alguns meses apresentando um aumento superior a 30%.

No entanto, por trás desses dados impressionantes, esconde-se uma questão que merece atenção. A atividade dos endereços na cadeia Solana apresenta uma característica de 'pulso', com mais de 96% dos endereços ativos a gerarem transações apenas em um único dia, caindo no silêncio no dia seguinte. Esse fenômeno de 'turismo de um dia' dos usuários tornou-se o principal obstáculo ao desenvolvimento sustentável do ecossistema Solana.

Solana consegue superar o Ethereum no campo dos DEX, principalmente devido à sua correspondência precisa entre a arquitetura subjacente e a demanda do mercado, e não pela maturação natural do ecossistema de usuários. Os principais fatores que impulsionam o aumento do volume de transações podem ser resumidos nos seguintes pontos:

Primeiro, as características de alta taxa de transferência e finalização instantânea da Solana são muito adequadas para cenários de negociação de alta frequência. A Solana utiliza um mecanismo de consenso híbrido de 'prova histórica (PoH) + prova de participação (PoS)', que teoricamente pode processar um grande número de transações por segundo, o que fornece uma garantia técnica para negociações rápidas.

Em segundo lugar, a vantagem das baixas taxas de transação da Solana é significativa. Em comparação com as taxas de gas de dezenas de dólares do Ethereum, o custo das transações da Solana geralmente é apenas uma fração de centavo, o que reduz muito a barreira de entrada para os usuários, atraindo especialmente os traders de alta frequência de baixo valor.

Além disso, surgiram uma série de projetos DEX inovadores no ecossistema Solana, como Serum e Raydium, que oferecem uma experiência de negociação única e soluções de liquidez, impulsionando ainda mais o crescimento do volume.

No entanto, apesar do volume de transações impressionante, o ecossistema Solana ainda enfrenta o desafio da falta de fidelização dos usuários. A maioria dos usuários parece ver a Solana apenas como um canal de transação de baixo custo, e não como um ecossistema para participação a longo prazo. Este fenômeno reflete que a Solana ainda tem espaço para melhorar na construção de aplicações e serviços que atraem continuamente os usuários.

Para alcançar um desenvolvimento sustentável a longo prazo, o ecossistema Solana precisa de mais estratégias focadas na retenção e participação dos usuários. Isso pode incluir o desenvolvimento de mais produtos DeFi que atraem a participação a longo prazo dos usuários, a melhoria da experiência do usuário, o fortalecimento da construção da comunidade e assim por diante. Somente mantendo a alta eficiência e a vantagem de baixo custo, ao mesmo tempo em que se aumenta a lealdade dos usuários, é que a Solana poderá obter uma vantagem mais duradoura na competição com o Ethereum.

No geral, a ascensão da Solana no campo dos DEX demonstra suas vantagens tecnológicas e potencial de mercado, mas ao mesmo tempo expõe as lacunas no desenvolvimento do ecossistema. No futuro, se a Solana conseguirá manter a vantagem em volume de transações enquanto efetivamente melhora a fidelização dos usuários, será um fator-chave que determinará sua competitividade a longo prazo.