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Os mercados globais aguardam que Powell "indique a direção", será que o sinal dovish chegará a tempo?
Após a primeira redução da taxa de juro do ano na semana passada, a atenção dos investidores globais está agora voltada para o discurso do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, à procura de quaisquer pistas sobre o momento da próxima redução da taxa.
O presidente Powell está agendado para fazer um discurso sobre as perspectivas econômicas na madrugada de quinta-feira às 00:35, horário de Pequim, em um evento no estado de Rhode Island. Este discurso é crucial, pois vem logo após a mais recente decisão de corte de juros do Federal Reserve, que levou a uma nova onda de alta nas bolsas de valores globais.
Apesar de a experiência histórica indicar que Powell pode não liberar sinais disruptivos desta vez, o mercado ainda analisará suas declarações palavra por palavra para avaliar o caminho e o ritmo futuros dos cortes de taxas do Fed.
Atualmente, o mercado de futuros de taxas de juro espera que o Federal Reserve reduza a taxa em 25 pontos base nas duas reuniões restantes do ano em outubro e dezembro. Ao mesmo tempo, as próprias previsões do Federal Reserve sugerem que o seu ritmo de cortes de taxas pode ser mais cauteloso do que o esperado pelo mercado.
Analistas apontam que Powell pode estar inclinado a continuar cortando as taxas de juros este ano, para evitar um aumento significativo na taxa de desemprego. Na semana passada, ele atribuiu a justificativa para o corte de juros a sinais de fraqueza no mercado de trabalho, afirmando que essa ação se enquadra na categoria de "gestão de riscos". Dados recentes mostram que o crescimento do emprego nos EUA desacelerou significativamente, a taxa de desemprego está subindo gradualmente e o tempo necessário para a reemprego dos trabalhadores também aumentou.
No entanto, outro desafio não pode ser ignorado: o nível de inflação voltou a subir, com o último aumento do IPC a aproximar-se dos 3% em relação ao ano anterior, desviando-se da meta de 2% do Federal Reserve. Os formuladores de políticas enfrentam um risco bidirecional - precisam de manter a estabilidade dos preços e garantir a saúde do mercado de trabalho.
Atualmente, a balança de políticas do Federal Reserve parece inclinar-se mais para a "manutenção do emprego". A maioria dos funcionários julga que a pressão inflacionária provocada pelas novas tarifas do ex-presidente Trump terá um impacto temporário. No entanto, Powell também admitiu que não há uma solução infalível para a tomada de decisões, e é necessário manter uma alta vigilância sobre a trajetória da inflação.
Espera-se que Powell não faça uma promessa clara nesta fala, mas que explique sistematicamente sua avaliação das perspetivas económicas, fornecendo uma base importante para a direção futura das políticas.