Os sussurros de uma altseason nunca desaparecem verdadeiramente. A cada poucos meses, os rumores ressurgem - poderá ser este o momento, os gráficos alinham-se da forma certa, será este o ciclo onde as criptomoedas alternativas irão disparar? À medida que nos aproximamos de 2025, a pergunta torna-se mais incisiva: estaremos genuinamente à beira de outra altseason, ou os entusiastas estão a agarrar-se a uma narrativa que pode já não ser verdadeira?

Refletindo sobre 2017, a altseason foi alimentada pela febre das Ofertas Iniciais de Moedas (ICO). O índice de dominância das criptomoedas da Gate mostrou que a participação do Bitcoin despencou de mais de 80% no início do ano para aproximadamente 37% em janeiro de 2018. Projetos que não tinham nada mais do que um whitepaper estavam experimentando aumentos significativos de preço, e investidores individuais estavam despejando fundos em qualquer oferta nova. Foi um período tumultuado que definiu essa era na história das criptomoedas.

A paisagem mudou em 2021. Mais uma vez, a dominância do Bitcoin diminuiu, desta vez de cerca de 70% em janeiro de 2021 para menos de 40% até meio do ano, de acordo com dados disponíveis na Gate. No entanto, as forças motrizes eram diferentes: tokens de finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs) e projetos relacionados ao metaverso tomaram o centro do palco. Embora a altseason não tenha espelhado 2017, um padrão familiar surgiu: o Bitcoin subiu inicialmente, seguido por uma rotação de capital para criptomoedas alternativas à medida que o ímpeto do Bitcoin desacelerava.

À medida que olhamos para 2025, o cenário apresenta uma imagem mista. O Bitcoin continua a capturar atenção com fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) e investimentos institucionais. Se os padrões históricos se mantiverem, parte dessa liquidez pode eventualmente fluir para criptomoedas alternativas de maior risco. Com narrativas emergentes em torno de moedas de inteligência artificial, mecanismos de restaking e computação descentralizada, não faltam potenciais catalisadores para a excitação do mercado.

No entanto, os desafios não podem ser ignorados. As estruturas regulatórias tornaram-se mais rígidas, a participação de retalho diminuiu e muitas criptomoedas alternativas carecem de uma adoção sustentável. A era do "uma maré crescente levanta todos os barcos" no mercado de criptomoedas pode ter passado. Em vez de aumentos de preços generalizados, é provável que assistamos a aumentos seletivos, onde um pequeno número de projetos experimenta um crescimento significativo, enquanto a maioria das moedas perde silenciosamente a sua relevância.

É por isso que acredito que, se uma altseason se materializar em 2025, ela se manifestará de maneira diferente. Podemos esperar menos performers de destaque, ciclos mais curtos e uma volatilidade de preços mais pronunciada. Esperar por um aumento de preço universal em todas as criptomoedas alternativas pode levar a oportunidades perdidas.

O conceito de uma altseason não está extinto; está a evoluir. O verdadeiro desafio reside em identificá-la a tempo, em vez de perseguir os movimentos de mercado quando o impulso já mudou.