O Desafio Imediato: A Segurança do Bitcoin numa Era Pós-Mineração

O que espera pelo Bitcoin uma vez que o seu limite de 21 milhões de moedas seja alcançado? A resposta pode não ser tão otimista quanto muitos acreditam.

Enquanto alguns descartam esta preocupação, argumentando que está a mais de um século de distância, a realidade é muito mais urgente. As questões críticas surgirão muito antes de 2140, e exigem a nossa atenção agora.

Desvendando o Modelo de Segurança do Futuro do Bitcoin

Atualmente, os mineradores servem como os guardiões da rede Bitcoin, expendendo vastas quantidades de energia—aproximadamente 1,8 milhões de kilowatt-horas—para minerar um único bloco. A $0,05 por kWh, isso se traduz em aproximadamente $92,000 apenas em custos de eletricidade para cada bloco.

Por que realizar um processo tão intensivo em energia? A resposta reside na estrutura de incentivos cuidadosamente equilibrada.

Atualmente, os mineiros recebem 3,125 BTC como recompensa por cada bloco que mineram. A preços de mercado atuais, isso equivale a cerca de $370,800. Considerando um adicional de $25,000 em taxas de transação, a sua receita total atinge aproximadamente $345,800 por bloco.

Este modelo garante rentabilidade para os mineradores e, consequentemente, segurança da rede. No entanto, um desafio significativo paira no horizonte.

O Dilema da Halving

O protocolo do Bitcoin dita que a recompensa do bloco é reduzida pela metade a cada quatro anos. Isso não é uma variável; está codificado no sistema.

Até 2032, a recompensa cairá abaixo de 1 BTC por bloco. Avançando para 2040, mais de 99% de todo o Bitcoin terá sido minerado. Eventualmente, a recompensa do bloco atingirá zero.

Neste momento, os mineradores terão de depender exclusivamente das taxas de transação. No entanto, na paisagem atual, as taxas constituem apenas cerca de 7% da receita dos mineradores—longe de ser suficiente para sustentar a segurança da rede.

Para cobrir apenas os custos de eletricidade, as taxas de transação teriam que quadruplicar. Ao considerar as despesas de hardware, riscos e margens de lucro, estamos a falar de um aumento potencial de 6-10x nas taxas.

Isto levanta questões sérias sobre a sustentabilidade a longo prazo do modelo de segurança do Bitcoin.

O Dilema das Taxas

Alguns argumentam que, à medida que a demanda por Bitcoin cresce, também aumentarão as taxas de transação. Embora isso pareça lógico, a realidade é mais complexa.

Nós testemunhamos picos temporários nas taxas durante mercados em alta, loucuras de NFT e períodos de congestionamento da rede. No entanto, estes são fenômenos transitórios, não tendências sustentáveis.

O espaço em bloco do Bitcoin é limitado a 4MB a cada 10 minutos. Se as taxas se tornarem o único incentivo, cada bloco precisaria estar consistentemente cheio e repleto de transações de alto valor—um requisito ambicioso para manter indefinidamente.

Soluções de Camada 2: Uma Espada de Dois Gumes

As propostas para deslocar a maior parte da atividade para soluções de Camada 2, como a Lightning Network, visam abordar questões de escalabilidade. Embora esta abordagem possa aumentar o volume de transações, potencialmente reduz a atividade na cadeia, diminuindo subsequentemente as taxas e minando os incentivos dos mineradores.

Isto cria um paradoxo onde os esforços de escalonamento podem inadvertidamente comprometer a segurança da rede.

O Dilema do Orçamento de Segurança

A robustez do Bitcoin contra ataques de 51% decorre dos custos proibitivos associados a tais tentativas. No entanto, se a receita dos mineradores diminuir, a segurança geral da rede também diminuirá.

A pesquisa sugere que o Bitcoin requer um mínimo de $100,000 por bloco para manter sua defesa contra ataques potenciais.

Soluções Propostas e Seus Compromissos

Várias ideias foram apresentadas para abordar esses desafios:

1. Emissão de cauda: Introduzindo uma pequena recompensa de bloco perpétua (similar à abordagem do Monero)
2. Valor Extraível do Minerador (MEV): Permitindo que os mineradores lucrem com oportunidades de arbitragem on-chain
3. Posicionando o Bitcoin como uma camada de liquidação global

Cada proposta vem com seu próprio conjunto de desvantagens. A emissão adicional violaria o limite de 21 milhões de moedas—um princípio fundamental para muitos defensores do Bitcoin. O MEV continua a ser controverso devido a potenciais pressões de centralização e manipulação por parte dos mineradores. O conceito de camada de liquidação global, embora promissor, depende de uma demanda massiva e sustentada.

A Verdade Desconfortável

A segurança do Bitcoin não é auto-sustentável; depende fortemente de incentivos econômicos externos. Se esses incentivos falharem, todo o sistema torna-se vulnerável—não devido a falhas técnicas, mas por causa de realidades econômicas.

A questão crítica agora muda de "O Bitcoin vai acabar com as moedas?" para "Um sistema de oferta finita pode manter a viabilidade a longo prazo sem comprometer a segurança, a descentralização ou a política monetária?"

Olhando para o Futuro

Isso não significa o fim do Bitcoin, mas sublinha que a sustentabilidade a longo prazo continua a ser uma questão em aberto. Para enfrentar esses desafios, precisamos de:

• Uma base de utilizadores em crescimento
• Casos de uso de alto valor
• Aumento da procura geradora de taxas

Sem esses elementos, a segurança da rede poderia gradualmente se deteriorar ao longo do tempo.

O Bitcoin estabeleceu-se como a blockchain mais segura até à data. No entanto, o seu futuro depende da manutenção de incentivos alinhados. A ausência de mineradores equivale a uma falta de segurança, e sem segurança, o Bitcoin não pode persistir.

Este delicado equilíbrio entre mineração, segurança e incentivos econômicos continua a ser uma área crítica para pesquisa e desenvolvimento contínuos no espaço das criptomoedas.