VanEck: a retração do Bitcoin é um ajuste cíclico, a liquidez global ainda domina o movimento de preço

【VanEck：Bitcoin a retração é um ajuste cíclico, a liquidez global ainda domina o movimento de preço】A VanEck lançou o relatório sobre Bitcoin na cadeia de meados de outubro de 2025, e os três principais pontos de destaque de meados de setembro a meados de outubro são os seguintes： Liquidez impulsiona ciclos de mercado O crescimento global da oferta monetária M2 ainda consegue explicar mais de metade da volatilidade do preço do Bitcoin, reforçando novamente o papel do Bitcoin como um ativo de “contraposição à inflação monetária”. No último ano, o período de negociação na Ásia dominou a descoberta de preços, o que indica que o aperto da liquidez regional está impulsionando a volatilidade recente do mercado. A limpeza de alavancagem cria oportunidades Os contratos em aberto de futuros de Bitcoin atingiram um pico de 52 bilhões de dólares no início de outubro, seguido de liquidações contínuas que resultaram em uma queda de aproximadamente 18% no preço do Bitcoin no início de outubro. Atualmente, a alavancagem recuou para o 61º percentil, e o preço do Bitcoin em relação ao ouro está próximo da mínima de um ano. Acreditamos que isso se trata de um ajuste médio do ciclo e não do início de um mercado em baixa. Dados na cadeia refletem a maturidade do mercado As receitas e preços das principais blockchains públicas (L1) apresentam uma forte correlação, o Tesouro do Bitcoin está sendo continuamente aumentado por instituições, o que demonstra que o ecossistema do Bitcoin está amadurecendo e reforçando sua posição importante nos modelos de alocação de ativos.