Vale a pena revisitar esta perspetiva de início de outubro, quando os preços estavam a tocar os máximos históricos.

Naquela época, todos estavam discutindo se o padrão tradicional de 4 anos ainda tinha validade. O debate esquentou bastante—algumas pessoas estavam convencidas de que o modelo cíclico estava morto, outras não estavam prontas para descartá-lo.

Lembro-me de pensar na altura que, mesmo que víssemos um ciclo mais comprimido desta vez, isso não significava necessariamente que a estrutura estava quebrada. Às vezes, o mercado apenas acelera as coisas sem abandonar completamente o ritmo.

Engraçado como a conversa agora parece tão diferente de antes. Os mercados têm essa maneira de fazer previsões ousadas envelhecerem como leite.