Então aqui está o acordo com os negócios de carry reverso: você está essencialmente invertendo o script tradicional. Em vez de pegar empréstimos em ienes baratos para buscar rendimentos mais altos em outro lugar, você pega empréstimos em moedas caras como USD e estaciona esse capital em ativos denominados em ienes.

Por que alguém faria isso? Duas grandes apostas estão em jogo aqui. Primeiro, o Banco do Japão pode finalmente mudar sua postura monetária ultra-flexível. Segundo cenário: outros bancos centrais importantes poderiam cortar as taxas mais rápido do que o esperado. De qualquer forma, o iene fica mais forte e os spreads das taxas de juros começam a se estreitar.

Essa é a perspectiva macro que conecta as dinâmicas anteriores do SGD/JPY. Não se trata apenas de duas moedas dançando—é sobre interpretar o ambiente em que a política monetária global está se dirigindo e se posicionar de acordo. Quando os diferenciais de taxas mudam, essas posições podem render muito ou explodir de forma espetacular. A gestão de risco se torna tudo neste cenário.