Saylor confronta os padrões de classificação da MSCI: a Estratégia não é um fundo de Bitcoin que fica parado.

【链文】Os critérios de classificação da MSCI, na visão de Michael Saylor, não têm fundamento.

A empresa Strategy foi recentemente colocada no centro das atenções — alguns dizem que a sua proporção de ativos digitais é demasiado alta e que deveria ser excluída dos índices principais. Saylor respondeu diretamente: não nos confundam com aqueles fundos que simplesmente ficam parados a ganhar juros.

Os fatos que ele apresentou são contundentes: a empresa possui um negócio de software avaliado em 500 milhões de dólares, e este ano emitiu cinco rodadas de financiamento por meio de títulos, com um tamanho nominal superior a 7,7 bilhões de dólares. O mais importante é que eles acabaram de lançar o Stretch - uma ferramenta de crédito que usa Bitcoin como colateral. Esta abordagem não é tão simples quanto apenas manter a moeda, eles estão utilizando o Bitcoin como capital produtivo, gerenciando fundos e criando produtos financeiros estruturados.

A lógica de Saylor é clara: a estratégia não é um recipiente de ativos, é uma empresa entidade que respira, inova e opera. Com um negócio de software como base, apoiado por uma estratégia de Bitcoin, eles andam com duas pernas. A ambição deles também não é pequena - querem ser a primeira instituição de moeda digital do mundo baseada em um sistema monetário sólido.

Mas o mercado não vai comprar por sentimentos. O JPMorgan já fez as contas: se a Strategy for realmente excluída por índices principais como o MSCI, isso pode desencadear a retirada de 2,8 mil milhões de dólares em fundos passivos. Este número é suficiente para manter qualquer gestão de empresa listada acordada.

Agora a bola foi passada para a MSCI. A linha vermelha que eles estabeleceram, “se a proporção de ativos digitais ultrapassar 50%, saímos”, está realmente a prevenir riscos ou está a usar um quadro antigo para bloquear uma nova espécie? Este caso da Strategy pode ser considerado um problema para o sistema financeiro tradicional.