Após a divulgação dos dados de 25 de dezembro, as expectativas do mercado para uma redução de juros pelo Federal Reserve em 2026 diminuíram claramente. Os dados de observação do CME mostram que a probabilidade de corte de juros em janeiro aumentou em relação ao período anterior, principalmente devido ao crescimento econômico acima do esperado.

No entanto, o mais interessante é que o favorito para a presidência do Federal Reserve, Hasset, posteriormente expressou sua opinião, acreditando que os principais motores do crescimento econômico ainda são a queda dos preços, o aumento da renda e a melhora do sentimento do mercado. Ele também deu um julgamento específico: se a taxa de crescimento do PIB puder se manter em torno de 4%, o emprego adicional poderá se recuperar para o nível de 100.000 a 150.000 novas vagas por mês. Mas ele também foi contundente, dizendo que o Federal Reserve tem reagido de forma claramente lenta na questão de redução de juros, ficando atrás do ritmo do mercado.

Olhar mais a fundo, o crescimento econômico do terceiro trimestre foi principalmente resultado do escoamento de estoques e da melhora no ambiente comercial, mas a sustentabilidade desses fatores é duvidosa. A questão mais crítica é que o mercado de trabalho já começou a enfraquecer, e essa tendência não mudou. Com a nomeação do novo presidente do Federal Reserve se aproximando e a balança de políticas inclinando-se para o emprego, o mercado espera geralmente que ainda haja cerca de 3 cortes de juros em 2026.