Guia de Distribuição do Preço de Compra de Ouro em 2025: Ainda há espaço para alta do ouro?

O mercado do ouro torna-se no centro das atenções de investimento global em 2024–2025. Após uma correção após o pico histórico de outubro, muitos investidores ficam indecisos: Devo agora entrar no mercado para aproveitar o preço do ouro? Como será a tendência do preço do ouro em 2025? Compreender a lógica subjacente que impulsiona o mercado do ouro é fundamental para tomar decisões mais inteligentes.

Por que o ouro XAU/USD se tornou o foco?

De acordo com dados da Reuters, o aumento do ouro em 2024–2025 aproxima-se do mais alto em 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Este ciclo de subida não é casual, mas impulsionado por múltiplos fatores combinados.

Os três fatores principais que impulsionam a subida do preço do ouro

Fator 1: Demanda de proteção devido à incerteza política

Com o início do ciclo de políticas do Trump, uma série de medidas tarifárias gerou mudanças nas expectativas do mercado. Segundo experiências passadas (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o preço do ouro costuma subir de 5 a 10% em períodos de incerteza política. Quando o sentimento de proteção aumenta, o ouro, como ativo tradicional de refúgio, torna-se mais atraente.

Fator 2: Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve e queda das taxas reais

A política de redução de juros do Federal Reserve tem impacto crucial no preço do ouro. A redução de juros enfraquece o dólar, diminuindo o custo de oportunidade de manter ouro. Observações históricas mostram que o preço do ouro tem correlação negativa clara com as taxas reais — quanto mais baixas, mais atraente o ouro fica.

Atualmente, a expectativa de que a próxima reunião do Fed em dezembro reduza a taxa em 25 pontos base está em 84,7%. Os investidores podem monitorar as mudanças nas expectativas de corte de juros através das ferramentas de taxa do CME, como base para avaliar a tendência do preço do ouro. Vale notar que, após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro caiu, pois o corte esperado foi precocemente digerido, além de Powell não ter sinalizado cortes contínuos no futuro, aumentando o sentimento de cautela do mercado.

Fator 3: Continuação do aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais globais

Segundo o WGC (World Gold Council), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses de 2025, os bancos centrais acumularam cerca de 634 toneladas de ouro, muito acima de outros períodos.

Na pesquisa do WGC sobre reservas de ouro dos bancos centrais, 76% dos bancos entrevistados acreditam que a proporção de ouro aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a “proporção de reservas em dólares” diminua. Isso reflete uma mudança profunda na estrutura financeira global — o ouro está se consolidando como um ativo de confiança mundial.

Outros fatores impulsionadores e sustentação de longo prazo

Ambiente global de alta dívida

Até 2025, a dívida global totaliza US$ 307 trilhões. Níveis elevados de dívida limitam a flexibilidade das políticas de juros dos países, tornando as políticas monetárias mais propensas ao afrouxamento, o que reduz ainda mais as taxas reais e aumenta indiretamente a atratividade do ouro.

Insegurança na confiança no dólar

Quando o dólar enfraquece ou a confiança do mercado diminui, o ouro cotado em dólares se beneficia, atraindo mais fluxos de capital.

Persistência dos riscos geopolíticos

Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros, continuam elevando a demanda de refúgio em metais preciosos, podendo gerar volatilidade de curto prazo.

Emoções da mídia e das comunidades

Relatos contínuos e interações nas redes sociais criam uma atmosfera emocional, levando uma grande quantidade de capital de curto prazo a entrar no mercado, agravando as altas. Contudo, essas oscilações não representam uma tendência de longo prazo.

Previsões de principais instituições para o preço do ouro em 2025–2026

Apesar das recentes oscilações, várias instituições de topo permanecem otimistas quanto ao futuro do ouro:

• Equipe de commodities do JPMorgan: considera a correção uma “ajuste saudável”, elevando a previsão para o final de 2026 para US$ 5055 por onça
• Goldman Sachs: reafirma a meta de US$ 4900 por onça até o final de 2026
• Bank of America: ajusta a previsão para US$ 5000 em 2026, com potencial de atingir até US$ 6000 no próximo ano

Além disso, marcas de joalharia conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Zhou Shengsheng, entre outras, mantêm o preço de referência de joias de ouro em China continental acima de 1100 yuan/gram, sem quedas significativas, o que confirma a confiança do setor no valor do ouro.

Como os investidores comuns devem abordar o preço do ouro?

Após entender a lógica do aumento do ouro, o mais importante é encontrar uma estratégia adequada a si. O mercado de ouro ainda não terminou sua fase de alta, mas a abordagem deve variar de pessoa para pessoa.

Operadores de curto prazo

Se você tem experiência em negociações, a volatilidade oferece oportunidades frequentes de compra e venda. A liquidez do mercado é alta, e a direção do movimento é relativamente fácil de prever, especialmente em momentos de forte subida ou descida, com forças de compra e venda claramente visíveis. Utilizar um calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

Investidores iniciantes

Se deseja aproveitar as oscilações recentes, é fundamental seguir uma disciplina: começar com pequenas quantidades, evitando apostas cegas. Uma mentalidade frágil é uma das principais causas de perdas.

Holders de longo prazo

Se planeja adquirir ouro físico para manter por longo prazo, prepare-se para possíveis oscilações significativas no curto prazo. A amplitude média anual do ouro é de 19,4% (superior aos 14,7% do S&P 500), com ciclos extremamente longos: o valor pode dobrar em uma década ou ser reduzido à metade. Além disso, considere que os custos de transação de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%.

Alocadores de portfólio

Incluir ouro na composição de ativos é viável, mas não deve representar toda a sua riqueza. Como a volatilidade do ouro é maior que a das ações, recomenda-se diversificar e limitar a exposição ao preço do ouro na carteira geral.

Combinação de conservadorismo e agressividade

Investidores experientes podem manter uma posição de longo prazo enquanto aproveitam as oscilações para operações de curto prazo, especialmente em momentos de maior volatilidade antes e após dados econômicos dos EUA. Contudo, isso exige experiência sólida e bom controle de riscos.

Por fim, um lembrete

O volatilidade do ouro não é menor que a das ações, e suas características cíclicas são evidentes, exigindo paciência e disciplina. Durante a divulgação de dados econômicos dos EUA ou reuniões do Fed, o risco de oscilações aumenta, sendo especialmente importante estar atento. Independentemente da estratégia escolhida, evite seguir a manada cegamente — compreender profundamente a lógica do mercado é a chave para vencer na compra do ouro.