A valorização do dólar de Nova Iorque provoca pressão de correlação, surgem riscos na indústria

Após a publicação da primeira declaração conjunta sobre taxas de câmbio entre Taiwan e os EUA, o mercado cambial do novo dólar taiwanês apresentou mudanças evidentes. Hoje, na sessão matinal, abriu-se a 31,13 yuan e valorizou-se brevemente 2 pontos, posteriormente a alta foi sendo contida, apresentando uma volatilidade significativa ao longo do dia. Segundo analistas de mercado, se a tendência de valorização forte do dólar taiwanês frente ao dólar americano de 2022 se repetir no início de maio, isso poderá exercer pressões de correlação em diversos setores de Taiwan.

Maior volatilidade cambial, o Banco Central enfrenta desafio de estabilidade

O contrato a termo de dólar taiwanês sem entrega de principal disparou temporariamente 4 jiao após a publicação da declaração, refletindo uma mudança significativa nas expectativas do mercado quanto ao futuro da taxa de câmbio. A amplitude de variação diária excessiva já tem pressionado o mercado de câmbio, com expectativas generalizadas de que o Banco Central intervirá de forma moderada. Com base em experiências anteriores, o dólar taiwanês chegou a atingir 28 yuan durante negociações tarifárias; atualmente, a cotação de 31 yuan realmente apresenta potencial de valorização, mas o Banco Central adotará medidas apropriadas para conter oscilações excessivas, prevendo-se que, no curto prazo, o dólar taiwanês oscile na faixa de 30 yuan.

Um porta-voz do CTBC Financial Holding afirmou que, ao se referir às experiências de países vizinhos como Japão e Coreia do Sul, a assinatura de declarações similares não necessariamente leva a oscilações cambiais drásticas. No entanto, se a tendência de valorização do dólar taiwanês se fortalecer continuamente, isso poderá gerar impactos complexos em diversos aspectos da economia.

Lucros empresariais sob pressão, múltiplos setores enfrentam duplo impacto

Indústrias tradicionais enfrentarão simultaneamente pressões tarifárias e cambiais. Caso a valorização do dólar taiwanês seja excessiva, a competitividade das exportações será claramente prejudicada, comprimindo as margens de lucro das manufaturas tradicionais.

Seguradoras de vida, que detêm grandes ativos em moeda estrangeira, terão prejuízos contábeis com a valorização do dólar taiwanês. Segundo os dados mais recentes do relatório financeiro do CTBC Financial Holding, a empresa acumulou um lucro antes de impostos de 69,96 bilhões de yuan e um lucro líquido de 60,76 bilhões de yuan, com um lucro por ação de 3,06 yuan, mantendo um retorno sobre o patrimônio de 17,46%. Contudo, em cenários de câmbio desfavorável, os resultados financeiros poderão sofrer recuos.

No setor de tecnologia, também há desafios. Apesar de a TSMC e outros líderes em fabricação de chips terem iniciado a sessão em alta, com o índice ponderado subindo mais de 200 pontos, os investimentos estrangeiros recentes acumularam vendas superiores a 300 bilhões de yuan, dificultando a ultrapassagem efetiva do índice de 28.000 pontos. O mercado de capitais já viu recursos migrando de ações relacionadas à IA para o setor de memória, evidenciando uma rotação clara de ações. Com a valorização do dólar taiwanês, o risco de bolhas de avaliação no setor de tecnologia se ampliará ainda mais.

Foco do mercado e perspectivas de curto prazo

Nesta semana, o mercado estará atento aos resultados financeiros da NVIDIA e ao fechamento do contrato futuro do índice Taiwan Weighted, que influenciarão diretamente o desempenho do mercado de ações de Taiwan. Espera-se que o índice de Taiwan permaneça em alta volatilidade no curto prazo, sendo fundamental que os investidores monitorem de perto as oscilações do dólar taiwanês frente ao dólar americano e os potenciais impactos sobre diversos setores, ajustando suas carteiras de acordo com as características de cada indústria.

De modo geral, se a tendência de valorização do dólar taiwanês de 2022 continuar, o mercado de Taiwan enfrentará riscos de correção sistêmica. A política do Banco Central e as estratégias de resposta dos participantes do mercado serão fatores decisivos para o futuro do mercado.