Guia de consulta dos horários de divulgação dos relatórios financeiros das empresas americanas, domine o padrão de publicação dos relatórios trimestrais de 2023

Para quem investe em ações americanas, os relatórios financeiros são como uma “certificação de notas” de uma empresa, sendo a principal fonte de informações de primeira mão para estudar empresas listadas. Mas os investidores iniciantes frequentemente enfrentam três dificuldades: como encontrar os relatórios financeiros, quando podem ver as datas de divulgação de cada empresa, e como extrair rapidamente os dados essenciais de documentos extensos. Este artigo ajudará você a resolver sistematicamente essas questões.

O que exatamente é um relatório financeiro?

O relatório financeiro é um documento oficial de divulgação de desempenho financeiro que empresas listadas nos EUA submetem trimestralmente à Securities and Exchange Commission (SEC). Cada relatório inclui dados essenciais como receita, lucro líquido, lucro por ação (EPS), fluxo de caixa, ativos e passivos, além de análises aprofundadas da gestão sobre o desempenho do trimestre ou do ano e previsões futuras.

A SEC exige um formato e dados padronizados para os relatórios financeiros. Entre eles, o GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) é o padrão de contabilidade obrigatório para empresas listadas nos EUA. No entanto, muitas empresas também divulgam dados Non-GAAP (não-GAAP) para apresentar resultados mais favoráveis, explicando as diferenças de ajustes entre ambos. Os investidores devem estar atentos às possíveis diferenças significativas entre esses dois tipos de dados.

Quais categorias de relatórios financeiros existem nas empresas americanas?

As empresas americanas divulgam quatro relatórios financeiros por ano: três trimestrais (Q1, Q2, Q3) e um anual que inclui os dados do quarto trimestre.

Relatórios trimestrais (Formulário 10-Q)

• Contêm demonstrações financeiras não auditadas de 3 meses
• Incluem balanço patrimonial, demonstração de resultados e fluxo de caixa
• Geralmente são submetidos à SEC entre 40 a 45 dias após o encerramento do trimestre

Relatório anual (Formulário 10-K)

• Contém demonstrações financeiras auditadas de 12 meses
• Oferece análise abrangente do mercado e setor
• Normalmente é submetido à SEC entre 60 a 90 dias após o encerramento do ano

Reuniões de divulgação de resultados (Earnings Call)

• Agendadas após a divulgação do relatório financeiro, com participação de gestão, analistas e investidores
• Gestores interpretam o desempenho, respondem às perguntas do mercado

Compreender o conceito de “ano fiscal” é fundamental

A maioria das empresas listadas tem seu exercício fiscal de 1 de janeiro a 31 de dezembro, mas nem todas seguem o ano natural. As empresas americanas podem escolher livremente seu período de exercício fiscal, conceito conhecido como “ano fiscal” (Fiscal Year, FY).

Ano fiscal é o período de 12 meses que uma empresa escolhe de forma autônoma, baseado na sua natureza de negócios e ciclo de receita.

Por exemplo:

• A Apple (AAPL) tem seu ano fiscal encerrado em 24 de setembro, com o primeiro trimestre de 26 de setembro a 25 de dezembro
• A Microsoft (MSFT) encerra seu ano fiscal em 30 de junho, com o primeiro trimestre de 1 de julho a 30 de setembro

Isso significa que, ao comparar o desempenho trimestral de duas empresas, não basta olhar os dados do mesmo mês natural; é preciso alinhar os trimestres de acordo com seus respectivos anos fiscais.

Padrões de divulgação dos relatórios financeiros nos EUA em 2023

Após entender o conceito de ano fiscal, você perceberá que os horários de divulgação variam bastante entre as empresas. Mas ainda há alguns padrões:

Características do cronograma

• Após o encerramento do trimestre (março, junho, setembro, dezembro), há uma concentração de divulgações nos 1 a 2 semanas seguintes
• Quase diariamente, empresas listadas divulgam novos relatórios ao longo do ano, exceto em feriados

Como consultar Normalmente, as empresas anunciam antecipadamente a data de divulgação em seus sites de Relações com Investidores (busque por “nome da empresa + Investor Relations”). Para uma visão geral do calendário de resultados do setor, pode consultar sites como:

• Yahoo Finance Calendário de Resultados
• Calendário oficial da Nasdaq
• Tabela global de datas de resultados do Investing.com
• SeekingAlpha (previsões de resultados)

Como consultar relatórios financeiros no site da SEC?

Primeiramente, entenda os códigos de documentos da SEC

A SEC padronizou os códigos para diferentes tipos de documentos, e os investidores precisam reconhecer os seguintes relacionados a relatórios financeiros:

Atenção: Empresas estrangeiras (como TSMC) não precisam divulgar relatórios trimestrais; a SEC exige apenas dados trimestrais de empresas americanas.

Três passos para encontrar rapidamente os relatórios

Primeiro passo: Acesse o site da SEC (sec.gov) e vá até a página de buscas EDGAR Filings

Segundo passo: Insira o código de ação ou nome completo da empresa na busca, por exemplo, Apple (AAPL)

Terceiro passo: Na página da empresa, visualize a lista de documentos 10-K (relatório anual) e 10-Q (relatório trimestral), clique para ver os detalhes

Quais partes do relatório financeiro merecem uma leitura rápida?

Ao receber o relatório, o investidor comum não precisa ler palavra por palavra. Focar nas seguintes seções permite entender o núcleo da situação da empresa:

Item 1: Descrição dos negócios

• Visão geral do modelo de negócio
• Lógica operacional do setor
• Novas estratégias ou expansões
• Leitura obrigatória para quem está iniciando na análise da empresa

Item 1A & Item 7A: Divulgação de riscos

• Item 1A revela riscos internos à gestão
• Item 7A divulga riscos macroeconômicos (câmbio, políticas, etc.)
• Esses riscos podem impactar significativamente o desempenho futuro, devendo ser estudados com atenção

Item 7: Discussão e Análise da Gestão (MD&A)

• Avaliação da gestão sobre o desempenho financeiro do período
• Comparação com o mesmo período do ano anterior ou trimestre anterior
• Explicação das principais variações financeiras
• Previsões e orientações para o próximo período
• Esta seção é o núcleo para entender a situação operacional atual

Item 8: As três principais demonstrações financeiras

A parte mais importante do relatório inclui três tabelas:

1. Demonstração de Resultados (Income Statement)

   • Mostra receitas, despesas, lucros e perdas em um período
   • Indicadores principais: receita, custo das vendas, lucro operacional, lucro líquido

2. Balanço Patrimonial (Balance Sheet)

   • Reflete ativos, passivos e patrimônio líquido
   • Indicadores principais: caixa, dívidas de longo prazo, patrimônio dos acionistas, lucros retidos

3. Demonstração de Fluxo de Caixa (Cash Flow Statement)

   • Revela as fontes e usos de caixa
   • Inclui atividades operacionais, de investimento e financiamento

Por que é importante ler o relatório financeiro e não apenas notícias?

O relatório financeiro é a informação mais objetiva e verdadeira de primeira mão

Em comparação com resumos e análises na mídia, os dados do relatório são mais completos e imparciais. As notícias tendem a destacar apenas os pontos positivos (muitas vezes ajustados com números Non-GAAP que parecem mais favoráveis), escondendo fatores negativos nos detalhes do relatório. A estrutura regulatória da SEC exige que as empresas divulguem dados conforme os padrões GAAP e todos os riscos e desafios macro e micro, oferecendo uma visão completa que análises de notícias não conseguem fornecer.

O relatório fornece uma decomposição detalhada do negócio

Além do lucro, balanço e fluxo de caixa, o relatório também detalha receitas por segmento, região, tipos de dívida, taxas de juros, classificação de ativos, planos de incentivos de ações, entre outros. Essa granularidade permite uma avaliação multidimensional da saúde operacional da empresa. Experimente analisar os relatórios da Disney (DIS), Amazon (AMZN) ou Netflix (NFLX); seus modelos de negócio costumam ser mais complexos do que aparentam.

Próximos passos após dominar os relatórios financeiros: decisões de investimento

Quando você consegue ler e analisar os relatórios, o próximo passo é selecionar ativos de qualidade e executar suas operações. Existem várias formas de investir em ações americanas, e o investidor pode escolher de acordo com seu perfil de risco e estilo de negociação.

Independentemente da ferramenta de investimento escolhida, estudar continuamente os relatórios e tomar decisões fundamentadas na análise de fundamentos é a base para lucros consistentes.