Aqui está a verdadeira tensão de que ninguém fala: a economia da China não está a sufocar-se por excesso de manufatura. Isso é na verdade o sintoma, não a doença.

O verdadeiro entrave? Uma escassez de serviços avançados. Pense desta forma—a manufatura tira as nações da pobreza. Esse é o roteiro comprovado. Mas uma vez que atinges esse nível, as economias que continuam a crescer são aquelas que dominam serviços de alto valor.

A peça da manufatura? Não vai a lado nenhum—é a base. Mas também está lotada, com margens estreitas e é cíclica. Serviços avançados, no entanto—é aí que vive a próxima fase de criação de valor.

Portanto, quando vemos preocupações com a capacidade de produção, na verdade estamos a sinalizar uma mudança estrutural: menos sobre produzir mais coisas, mais sobre construir a infraestrutura de serviços na qual as economias ricas realmente funcionam.