#比特币与黄金战争 A luta de poder entre o Federal Reserve tem agitado o mercado de Bitcoin

Recentemente, as ações do Federal Reserve têm sido absurdas — em 22 de dezembro, foram injetados 6,8 bilhões de dólares em um único dia, e nos últimos 10 dias, a liquidez total aumentou 38 bilhões, mas o mercado de criptomoedas e o mercado de ações permanecem imóveis. Um trader experiente de Wall Street comentou em privado que isso é ainda mais absurdo do que abrir posições longas e curtas ao mesmo tempo: de um lado, encerrando o aperto quantitativo e liberando liquidez, e do outro, usando operações de recompra reversa para retirar dinheiro. Em 18 de dezembro, o volume de recompra overnight chegou a 10,361 bilhões de dólares. O dinheiro entra, mas o mercado não reage — é como gastar dinheiro para nada.

O problema fundamental está no buraco negro da dívida dos EUA. Nos últimos três meses, foram emitidos 700 bilhões de dólares em títulos, que literalmente sugaram liquidez do mercado, fazendo as taxas de empréstimo interbancário dispararem e dificultando o financiamento de pequenas empresas. Ironia: toda a liquidez liberada pelo Federal Reserve foi direcionada para ativos financeiros — o S&P 500 atingiu recordes, o ouro subiu mais de 60% no ano, mas os salários dos investidores comuns encolheram por três meses consecutivos.

Olhemos para a situação do $BTC. O Bitcoin está preso em torno de 86 mil dólares, oscillando repetidamente, com dificuldades técnicas para avançar ou recuar. O índice de medo e ganância caiu para 25, indicando um medo extremo. Pelas dados on-chain, a situação é ainda pior: os detentores de longo prazo continuam vendendo, e os 300 bilhões de dólares em Bitcoin em sono voltaram ao mercado este ano, enquanto os ETFs de spot estão saindo de fluxo de capital.

Há também uma bomba-relógio invisível — o Banco do Japão elevou a taxa de juros para 0,75%, o nível mais alto em 30 anos. A experiência histórica mostra que esse ponto geralmente provoca uma correção média de 15% no Bitcoin.

Por outro lado, há um pouco de esperança. Existem 270 bilhões de dólares em stablecoins no mercado (USDT com 16 bilhões), prontos para serem usados, representando uma potencial reserva de aumento de liquidez. O volume de recompra reversa do Federal Reserve caiu para um mínimo histórico de 3,047 bilhões de dólares, indicando sinais de alívio na escassez de liquidez. Com a situação atual, a probabilidade de uma alta contínua na temporada de Natal não é alta, pois as contradições internas na política do Federal Reserve estão tornando as regras tradicionais obsoletas.

Se você quer aproveitar uma oportunidade de compra, fique atento a dois indicadores: a taxa de reserva bancária e o saldo de recompra reversa. Quando esses dois indicadores apresentarem mudanças, será um sinal de que o mercado está prestes a virar.