#数字资产市场动态 A Federal Reserve com posições ambíguas: injetar liquidez ou retirar? O Bitcoin a rondar os 86 mil dólares luta para manter-se, há esperança na行情 de Natal?

Para ser honesto, a lógica de operação da Federal Reserve é tão confusa que chega a ser ridícula. No dia 22 de dezembro, foram injetados 6,8 bilhões de dólares em um único dia, totalizando 380 bilhões nos últimos 10 dias, mas o mercado de criptomoedas e as ações simplesmente não reagiram.

Os operadores de Wall Street reclamam em privado que isso é ainda mais absurdo do que abrir posições longas e curtas ao mesmo tempo — após o fim do QT, há uma tentativa de injetar liquidez, e logo depois usam operações de recompra reversa para retirar dinheiro. Em 18 de dezembro, a operação de recompra overnight disparou para 103,61 bilhões de dólares. Esse dinheiro não está indo para o setor real, é apenas uma forma de tapar buracos.

Qual é o problema? Onde está o buraco negro da dívida dos EUA? Três meses acumulando 700 bilhões de dólares em nova dívida, drenando a liquidez do mercado. As taxas de juros interbancárias dispararam, e as pequenas empresas têm dificuldades para obter financiamento — uma tarefa quase impossível.

Curiosamente, todo esse dinheiro foi direcionado ao mercado financeiro — o S&P 500 atingiu novas máximas, e o ouro subiu mais de 60% no ano. E as pessoas comuns? Seus salários de três meses continuam caindo.

A situação do $BTC é ainda mais embaraçosa. Está preso em torno de 86 mil dólares, oscilando de um lado para o outro. O índice de medo e ganância caiu para 25, um sinal de medo extremo. Os dados on-chain são ainda mais dolorosos: os detentores de longo prazo continuam vendendo com firmeza, e os 300 bilhões de dólares em Bitcoin que estavam em dormência este ano voltaram a se movimentar, enquanto o ETF de Bitcoin à vista também mostra fluxo de saída de fundos.

Outro golpe pesado — o Banco do Japão elevou a taxa de juros para 0,75%, o nível mais alto em 30 anos. Experiências históricas indicam que isso geralmente causa uma retração média de 15% no $BTC.

Mas também não há motivo para pânico total. Existem 270 bilhões de dólares em stablecoins (USDT com 16 bilhões), e o volume de recompra reversa do Fed caiu para um mínimo de 30,47 bilhões de dólares — tudo isso são potenciais munições. Mas, honestamente, em um ambiente de políticas contraditórias como o da Federal Reserve, é difícil repetir os grandes movimentos de alta do Natal de anos anteriores. As regras tradicionais já não funcionam tão bem.

Quer aproveitar a baixa? Fique de olho em dois indicadores: a taxa de reserva bancária e o saldo de recompra reversa. Quando esses dois mudarem, o mercado pode ter uma reviravolta.